かつてはリーダーだったが、今は後進者: ソラナが縄を締める中、イーサリアムの崩壊しつつある指標と分断されたコミュニティ

Solana は現在、イーサリアムの 100 万件と比較して毎日平均 6,000 万件のトランザクションを処理しており、今日のブロックチェーン戦争では評判よりもスケーラビリティが重要であることを証明しています。イーサリアムは死んだのか？

関連性をめぐるイーサリアムの戦い

スマートコントラクトの先駆者として称賛されるようになってから、現在は容赦ない競争と内部不和に直面しているイーサリアム（ETH）の旅は、着実な登りではなく、むしろ岩だらけの下りのように見え始めています。

イーサリアムの苦境を理解するために、ETH価格が史上最高値の4,890ドルに急騰する楽観主義の波に乗って、ロックされた総額が1,070億ドルの史上最高値に達した2021年11月に巻き戻してみましょう。

2023 年末まで早送りすると、その額はわずか 300 億ドルまで減少し、驚くべき減少でした。 2024年にはTVLが年半ばまでに660億ドルに上昇するなど、わずかな回復が見られたものの、2025年1月現在、イーサリアムは依然として645億ドルにとどまっている。

一方、最も近い競争相手であるソラナ (SOL) は、はるかに説得力のあるカムバックストーリーを脚本に書いています。 2021年後半の100億ドルのTVLから2023年初頭にはわずか2億1,000万ドルまで急落した後、ソラナは勢いよく盛り返し、今月120億ドルを超える過去最高値を記録し、速度と規模の両面でイーサリアムの回復を上回った。

TVL を超えて、イーサリアムは取引量やユーザー手数料などの重要な指標で地歩を失いつつあるようです。 2025 年初頭の時点で、イーサリアムは毎日平均 100 万から 120 万件のトランザクションを処理していますが、Solana は 1 日あたり 6,000 万から 6,500 万件の驚くべきトランザクションを処理しており、これを小さく見せています。

そして、イーサリアムは取引ごとに高い手数料を課しているにもかかわらず、ソラナの1日あたりの手数料額は一貫して高く、今月平均500万〜600万ドルで、ドナルド・トランプの第47代米国大統領就任をめぐる話題の最中には最高で3500万ドルに達した。比較すると、イーサリアムの手数料額は平均して300万～400万ドル程度で推移し、トランプ大統領の就任式当日には1500万ドルまで若干の高騰を見せた。

イーサリアムをめぐる懸念と、かつてはブロックチェーンのパイオニアだったこの企業がどのようにして命懸けで奮闘しているのかをさらに深く掘り下げてみましょう。

イーサリアム財団のアイデンティティ危機

イーサリアムの苦闘は技術的なハードルに限定されない。イーサリアム開発の根幹と長年見なされてきた非営利団体であるイーサリアム財団（EF）自体が激動の状態にある。

内部の不満、競争の激化、財団のビジョンに関する疑問などにより、イーサリアムの将来がかつてないほど不安定な時期に、EFはそのアイデンティティと格闘することになった。

この圧力を受けて、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏は、EFの指導体制を全面的に見直す抜本的な計画に踏み出すことになった。

ブテリン氏は1年以上にわたり、非効率性に対処し、EFとイーサリアムの開発者間のコミュニケーションを改善することを目的とした再構築の取り組みに密かに取り組んできた。

ブテリン氏は最近のXの投稿で「私たちはEFの指導体制に大きな変更を加えているところだ」と明らかにし、最終的な目標は財団を指導する「適切な理事会」を設立することだと付け加えた。

しかし、この取り組みには論争がなかったわけではありません。批評家らは、このプロセスにおけるブテリン氏の中心的な役割がイーサリアムの分散化精神を損なうと主張している。 EFの低下した評判を取り戻すためには必要な介入だと考える人もいる。

EF の最も二極化した戦略の 1 つは、レイヤー 2 ソリューションによるイーサリアムのスケーリングを優先する「ロールアップ中心」のロードマップへの依存です。

これらのロールアップによりトランザクション速度が向上し、コストが削減されましたが、セキュリティ保証の低下やイーサリアムのコアネットワークの基本料金収入の減少など、新たなリスクも生じました。

批評家は、これらのトレードオフは、Solanaのようなライバルがすでに達成している長期的な拡張ソリューションをEFが提供できないことを浮き彫りにしていると主張している。

ほぼゼロの手数料で 1 日に数百万件のトランザクションを処理できる Solana の能力は明らかなベンチマークとなっており、イーサリアムは追いつくのに苦労しています。

混乱に拍車をかけているのは、2018年以来EFの事務局長である宮口あや氏をめぐる論争だ。非効率性と利益相反スキャンダルに対する非難が彼女のリーダーシップに付きまとっており、ネット上で批判の波が起こり、辞任を求めるソーシャルメディアキャンペーンさえも引き起こされている。 。

宮口氏は職務に留まっているが、一部の批評家は個人攻撃や脅迫に訴えるなど、反発は有害なものとなっている。

ブテリン氏は明らかにイライラし、Xに対してこれらの行為を「純粋な悪」として非難し、トップ開発者をイーサリアムから遠ざけていると警告した。

「イーサリアムの優秀な開発者の何人かが最近私にメッセージを送ってきて、有害なソーシャルメディア環境への嫌悪感を表明している」とヴィタリク氏は最近ツイートし、EFのリーダーシップ交代を求める声に反発した。

イノベーションの停滞や敵対的なオンラインコミュニティに対する不満が表舞台に上がる中、同氏は「あなたが私の仕事をさらに困難にしている」と鋭く批判し、ソーシャルメディア荒らしや不満を抱いたユーザーを非難した。

第 2 の財団: イーサリアムの将来に対する競合するビジョン?

2024年12月、イーサリアムのステークETHの28％以上を管理するプロトコルであるLidoの創設者であるコンスタンティン・ロマシュクは、イーサリアムのエコシステムを再構築する計画についてXにヒントを落とした。

同氏が「第二の財団」と呼んだこのアイデアは、当初イーサリアムのリーダーシップや意思決定プロセスに競争を導入する方法としてからかわれていた。

1 月 22 日、ロマシュクはこのビジョンをさらに強化し、X 上の第 2 ファウンデーションの公式ページを共有し、これが単なるアイデアではないことを示しました。

Second Foundation は、イーサリアム財団に対抗する並行組織を作成することで、イーサリアム内の権力を分散化するように設計されています。ロマシュク氏はEFの島嶼構造を批判しており、EFは「非常に深く」、長年の研究専門知識がなければ部外者にはアクセスできないと述べている。

同氏は12月の投稿で「競争がなければ、正しい道を失うリスクがある」と書いた。第二財団はイーサリアムに新たな視点とより迅速なイノベーションをもたらすだろうと彼は信じている。

Second Foundation の基本原則の 1 つは、より堅牢なガバナンス メカニズムを導入しながら、イーサリアムの分散化と検閲への耐性を維持することです。

ロマシュク氏は、第二財団が推進するイノベーションの例として、2025年第1四半期からリド内に二重統治を導入する計画を強調した。

The Second Foundation のビジョンには、プルーフ オブ ステーク セキュリティ モデルの重要なコンポーネントであるイーサリアムのステーキング メカニズムへの対応も含まれています。

ロマシュク氏は、イーサリアムが総供給量の少なくとも66％をステーキングすることを目指すことを提案し、この閾値はバリデーターが集中管理者に集中するのを防ぐために不可欠であると主張した。

「制限が必要な場合、それはイーサリアムプロトコル自体から来て、すべてのリキッドステーキングプロトコルに一律に適用されるべきです」と、リドのステーキングの優位性についての進行中の議論に応えて彼は言いました。

著名人がイーサリアムの今後の進路に狙いを定める

EF はリーダーシップの改革とエコシステムの拡大に取り組んでいますが、批評家は、このプラットフォームには緊急性、ビジョン、優位性を維持するための一貫した戦略が欠けていると主張しています。

仮想通貨界の2人の主要人物、マルチコイン・キャピタルのマネージング・パートナーであるカイル・サマニ氏とトロンの創設者ジャスティン・サン氏がソーシャルメディアでイーサリアムの欠点を強調し、二極化しているとしても大胆な復活戦略を提案した。

ブロックチェーンに深く注力している投資会社マルチコイン・キャピタルの創設者であるサマニ氏は、暗号通貨への情熱に火をつけてくれたのはイーサリアムだと信じています。 「ETHは私の最初の意味のある富の源でした」と彼はツイートした。

当初は期待されていたにもかかわらず、彼の楽観主義は悪化した。同氏が明かした限界点は、2017年11月に開催されたイーサリアムの年次開発者カンファレンス「Devcon 3」だったという。

ガス料金の高騰やネットワーク混雑の増大といった明らかなスケーリングの課題にもかかわらず、サマニ氏はスケーリングがブテリン氏の基調講演の焦点ですらないことに唖然とした。

「自分の周りで何が起こっているのかをどうして認識せず、具体的かつ積極的なスケジュールを設定した信頼できる計画を立てることができないのでしょうか？」彼は書いた。その瞬間は「イーサリアムへの信頼を失った」時だとサマニ氏は説明した。

7年が経った今でも、サマニさんはほとんど変わっていないと考えている。同氏は、イーサリアムの「まったくの緊急性の欠如」と、リーダーシップと中核構成員のニーズを一致させることができていないことを指摘している。同氏が言うように、明確な「北極星」がなければ、イーサリアムはスピード、スケーラビリティ、ユーザーエクスペリエンスを優先する競合他社に追い越される危険がある。

一方、挑発的なスタイルで知られるサン氏はさらに一歩進んで、イーサリアム復活に向けた抜本的な5項目の計画を提示し、自身のリーダーシップでETHを1万ドルに押し上げる可能性があると主張した。

この計画には、3年間すべてのETH販売を停止すること、年間50億ドルを生み出すためにレイヤー2ソリューションに課税すること、成果主義でパフォーマンスの高い組織を構築するためにEFスタッフを大幅に削減することが含まれています。

Sunの計画ではまた、イーサリアムのデフレ・トークンノミクスを強化するために手数料バーンの増加とノード報酬の削減を強調する一方、レイヤー2のロールアップを放棄してレイヤー1のスケーラビリティのみに焦点を当てることも強調している。

Sun のアイデアは過激に見えるかもしれませんが、イーサリアムの非効率性に対する真の不満を利用しています。 EFは、意思決定が遅いことやコミュニティの懸念から乖離していると長年批判されてきた。

しかし、サン氏のビジョンの実現可能性には疑問がある。レイヤ 2 ソリューションに負担をかけることは、イーサリアムの重要なスケーリング戦略であるロールアップ中心のロードマップを損なうリスクがある一方、EF のダウンサイジングによりイノベーション パイプラインを維持するために必要なリソースが失われる可能性があります。

コミュニティと開発者はイーサリアムに背を向ける

イーサリアムの課題はもはやリーダーシップ論争や競合他社の攻撃に限定されず、イーサリアムのコミュニティそのものが崩壊しつつある。

著名な仮想通貨ベンチャーキャピタリストであるビーニー氏は最近、「イーサリアム財団は、競争を嫌い、機会より結果の平等を信じ、ガバナンスの手段としてブロックチェーンのコンセンサスを認めていない日本の高校教師によって運営されている」と批判した。 」

EFのリーダーシップ文化が「目覚めた」もので過度にイデオロギー的であるという彼の批判は、財団が実践的な革新よりも哲学的理想を優先していると感じる人々の共感を呼んだ。

指導部改革を求める声も沸点に達している。 「宮口亜矢が辞任しなければ、私は$ETHに関する私の投資理論を再評価するつもりです」と仮想通貨投資家のヘッジックスは宣言し、コミュニティ内での幻滅の高まりを反映してユーザー名から「.eth」を公に削除した。

元イーサリアムのマキシマリストであるエリック・コナー氏も彼の意見に同調し、次のように嘆いた。おそらくいつか指導的役割を担う人々がコミュニティと再調整することになるでしょうが、今のところ私は参加していません。」

不満の種は2025年よりずっと前に蒔かれていました。2023年10月、バリュー投資家のマイク・アルフレッド氏はこう言いました。世界のコンピューターと超音波マネーの物語は失敗しました。 DeFiとNFTはほとんど放棄されました。ヴィタリックと他の内部関係者はプロトコルを略奪しています。

暗号通貨専門の弁護士であり、この分野を長年観察しているジョン・E・ディートン氏は、センチメントは時間の経過とともに悪化するばかりで、「ETHセンチメントがこれほど低いのを見たことがありません。」と述べています。次から次へと投稿を見ると、かつてETHの最大の支持者だった人々が去っていくことがわかります。」

信頼と団結が重要な時代に、イーサリアムのリーダーは断固とした行動をとらなければなりません。改革、コミュニケーションの改善、分散化原則への重点の強化などを通じて、ネットワークはその理想とコミュニティの期待との間の拡大するギャップを埋める必要があります。

適応できなかった場合、イーサリアムはその時代に対応する能力を備えた競合他社にリーダーの地位を譲るリスクがある。