この仮想通貨強気相場にDeFiサイクルはあるのか？

暗号通貨市場が強気の新たな段階に入る中、誰もが気になるのは、分散型金融（DeFi）が再び中心舞台に立つかどうかだ。 2020年のDeFiブームはより広範なブロックチェーンエコシステムを促進しましたが、このサイクルは、実用性と長期的な持続可能性を強調し、より進化した慎重なアプローチをとる可能性があります。

DeFiがこれまで以上に重要な理由

DeFi は実験的な起源を超えて、ブロックチェーン革新の基礎となっています。スマートコントラクトと分散型インフラストラクチャを活用することで、世界中の何百万人もの人々が金融サービスに民主的にアクセスできるようになりました。

DeFi はもはや非末端実験ではなく、破壊的存在であることが証明されています。 2021 年には、推定 14 億人が銀行口座を利用できず、さらに 10 億人が銀行口座を利用できなくなっています。 DeFi は金融包摂への道を提供し、ユーザーが従来のゲートキーパーを回避できるようにしました。現在、ステーブルコインが市場を支えており、DeFi 融資プラットフォーム、分散型取引所 (DEX)、ステーキングプロトコルにより、資本の流れが永久に変わりました。

現在の強気相場

DeFiサイクルの可能性を評価するには、現在の市場力学を調べる必要があります。現在進行中の強気相場により、ビットコインと大型資産の価格が復活し、時価総額は3兆ドルを超えています。しかし、DeFi の成長は市場の楽観的な見方だけでは決まりません。

注目すべき主要指標

市場の流動性：プラットフォーム全体でのDeFi Total Value Locked（TVL）の増加は、ユーザーの信頼が高まっていることを示唆しています。最近のデータによると、TVL は着実に上昇し、現在 750 億ドルを超えています。
機関の利益：ブラックロックやゴールドマンサックスなどの機関投資家は、主流の導入を示唆するDeFiインフラストラクチャを模索しています。
ユーザーの増加：DeFiプロトコルでのウォレットアクティビティは前四半期比で30％急増しており、ユーザーの参加が増加していることを示しています。

DeFi ディスラプター

DeFi TVLの台頭により、市場にいくつかの新しい革新的なソリューションがもたらされました。この次の段階を形作る新興企業の中には、ベルリンを拠点とする企業である Nudge があり、DeFi エコシステムに新しい基本要素である「ナッジ」と呼ばれるプログラム可能なインセンティブ支払いを導入しています。

Nudge の共同創設者である Markus Maier 氏は次のように述べています。「ナッジは、資産、流動性、またはオンチェーン上のアクティビティの再割り当てに対してプロトコルがユーザーに支払うことを可能にする、プログラム可能なインセンティブ支払いです。これは、資産を移動したり、ステーキングプロバイダーに変更したり、新しいレイヤー 2 ソリューションの使用を開始したりするために、報酬を得る、または「促される」ものだと考えてください。」

「再割り当てプリミティブ」と呼ばれるナッジのアプローチは、DeFiプラットフォーム全体でのリソースの利用方法の変化を表しています。ユーザーは資産を再割り当てすることで報酬を得ることができ、プロトコルはユーザーの獲得と維持のための測定可能でスケーラブルなツールを獲得できます。この概念は従来のトークン報酬を超えて、エコシステムの成長のためのより的を絞った効率的なメカニズムを提供します。

マイヤー氏はさらに、「ナッジの背後にあるインスピレーションは、同じユーザーと資本のプールをめぐって競合するプロトコルの混雑した状況でした。ユーザーが自分のリソースを再割り当てすることで収入を得られるようにすることで、ユーザーの行動をより広範なエコシステムの成功と一致させる新しいインセンティブを生み出します。」

その他の新興企業には、Convex Finance や Tokemak などがあります。 Convex Finance は Curve Finance の上に構築されており、報酬を合理化し、インセンティブを高めることで、流動性プロバイダーと Curve ステーカーの収益機会を強化します。一方、Tokemak は分散型流動性プロバイダーとして機能し、独自の流動性リアクターによりエコシステム全体への資本展開を最適化します。

Nudge のような小売中心の DeFi ソリューションは、個人ユーザーが金融ツールをより利用しやすくすることを目的としていますが、機関投資家に焦点を当て、従来の金融と分散型システムの間のギャップを埋める別のカテゴリの DeFi アプリケーションもあります。たとえば、シンガポールのプロジェクトガーディアンは、分散型金融インフラの可能性を評価するためにトークン化された債券や預金を実験することで制度的 DeFi を研究しています。シンガポール金融管理局（MAS）の支援を受け、トークン化された資産を許可された流動性プールと統合し、機関導入のための安全でスケーラブルな青写真を提供することを目指しています。

規制の役割

DeFiの将来に影響を与える重要な要素の1つは規制です。世界中の政府が分散型システムの監督という課題に取り組んでいる中、DeFiに対する新しい政策の影響は誇張することはできません。規制の明確さは、DeFiの主流導入を推進するか、その成長を抑制する可能性があります。

最近の動向は、業界の状況が複雑であることを示唆しています。欧州連合の暗号資産市場 (MiCA) 規制は、DeFi プロトコルを含む暗号資産の包括的なフレームワークを作成することを目的としています。これは正当性への道を提供するものですが、批評家は、要件が厳しすぎるとイノベーションが妨げられる可能性があると主張しています。

米国では証券取引委員会（SEC）がDeFiプラットフォームに対する監視を強化し、既存の証券法の遵守の必要性を強調している。これにより、多くのプロジェクトが規制上のハードルを乗り越えるために分散型自律組織 (DAO) 構造を検討するようになりました。「規制は必要ですが、イノベーションを促進するにはバランスが取れていなければなりません」とマイヤー氏は言う。

規制上の考慮事項をより詳しく調べるには、私が共著者である暗号イノベーション協議会が発行した「効果的な DeFi フレームワークの重要な要素」を確認することをお勧めします。ここでは、消費者保護と金融の安定を確保しながらイノベーションを促進する政策を策定するための原則を概説しました。

何がこの DeFi サイクルを推進するのでしょうか?

この強気相場では、いくつかの要因が DeFi サイクルを再燃させる可能性があります。

機関の利益：従来の金融機関がブロックチェーン技術を模索している中、DeFiは集中型システムと分散型システムの間の架け橋として機能する可能性があります。
レイヤ 2 スケーリングソリューション：この分野の新興企業は、DeFiをよりアクセスしやすく、費用対効果の高いものにし、ユーザーの採用を促進する可能性があります。
現実世界の資産のトークン化：現実世界の資産をDeFiプラットフォームに統合すると、より幅広い視聴者を引きつけ、実用性が高まる可能性があります。

「次のDeFiサイクルでは誇大宣伝よりも実用性が優先されるだろう」とマイヤー氏は付け加えた。

結論

規制や市場心理を巡る不確実性は依然として残るものの、DeFiのファンダメンタルズは依然として強い。 Nudge のような革新的なプラットフォームが先導し、ブロックチェーン技術の継続的な進歩により、この強気相場における潜在的な DeFi 復活の舞台は整いました。 DeFiがその課題を克服し、暗号通貨エコシステムの原動力としての地位を取り戻すことができるかどうかを決定する上で、今後数か月は極めて重要となるだろう。