なぜこの元ソラナ幹部がウォール街の策略を使ってDeFiの競争条件を平等にしているのか

オースティン・フェデラ氏は、仮想通貨取引環境における不公平とみなした問題に取り組むため、2024年にソラナ財団の戦略責任者を辞任した。 18か月後、彼の会社DoubleZeroは準備ができたと発表した。

DoubleZero は、トレーダーにとっての競争上の利点として、取引所のサーバーへの近接性を排除することを目指しています。プライベートファイバーネットワークは遅延、つまり注文がトレーダーのデスクからプラットフォームに到達するまでにかかる時間を要因として取り除き、規制当局やトレーダーがまだそれを求めていないにもかかわらず、より公平な環境を導入します。

問題は、暗号通貨が分散型と分散型を混同していることだとフェデラ氏は言う。 DeFiプロトコルは、オープンソースコードとパーミッションレスなバリデーターセットのおかげで分散化されていますが、誰が取引に勝つかをミリ秒単位で決定すると、物理法則によりいずれにしてもバリデーターは同じデータセンターにクラスター化されます。たとえば、Hyperliquid のようなプラットフォームでは、東京を拠点とするトレーダーは海外のライバルより約 200 ミリ秒の優位性を享受しています。

「ハイパーリキッドはガバナンスとユーザーの観点からは分散型システムかもしれないが、分散型システムではない」とフェデラ氏はコインデスクとのインタビューで述べた。「複数の異なるエンティティによって実行されている場合でも、同じ環境に同じ場所に配置されます。」

これは従来の金融がすでに直面している問題だ。ニューヨーク証券取引所が 10 年以上前にニュージャージー州マファにデータセンターを開発したとき、規制当局が要求したからではなく、非対称アクセスがビジネスに悪影響を与えるため、ケーブル長の等化をナノ秒以内に設計しました。単純に言えば、不利だと感じたトレーダーは注文を別の場所にルーティングするでしょう。

DoubleZero のソリューションはタイムスタンプです。

このネットワークは、オペレータからのプライベート帯域幅を集約して専用リンクを介してブロックチェーンデータをルーティングすると同時に、グローバルエントリポイント全体で注文にタイムスタンプを付け、NYSE が使用するケーブルイコライゼーションと同様の目的で公平なシーケンスを再構築するためのツールを会場に提供します。

課題はスピードだけではなく、検証可能性です。公共のインターネット上で動作する会場では、注文の到着が遅れたトレーダーは、通常のネットワーク混雑と、より意図的な混雑を区別する方法がありません。

「公共のインターネットでは常にパケットがドロップされるため、それは本当なのでしょうか、それとも、あなたが私のトランザクションを見て、『おい、この男はかなり優秀だ、このブロックを含めたくない』と言ったからそれは本当ですか」とフェデラ氏は述べた。「反事実を証明するのは本当に難しい。」

DoubleZero の売り文句は、遅延が決定的なマネージドネットワークによってその違いが証明可能になる、というものです。物理学は依然として当てはまります。DoubleZero を経由して東京の Hyperliquid に接続するニューヨークのトレーディングデスクは、AWS の ap-northeast-1 リージョンにある近い競合他社を追い抜くことはできません。

しかし、ギャップは縮小し、さらに重要なことに、分散は縮小します。トレーダーは、レイテンシーが低いだけでなく、予測可能なレイテンシーも得られます。これは、高頻度取引会社が従来の市場で実際に対価を払っている財産です。

フェデラのより広範な論点は、仮想通貨が従来の市場を公平にするものを誤解しているということだ。規制当局は重要ですが、主な要因は規制当局ではありません。ウォール街の日常行為のほとんどを取り締まる機関であるFINRAは、厳密に言えば自主的な自主規制組織である。証券取引委員会と商品先物取引委員会は強制力のあるバックストップとして機能しますが、市場の公平性を保つための日常業務は取引所自体が行っています。

彼らがそうするのは、自分たちのビジネスがそれに依存しているからです。非対称アクセスで評判を得ている会場は、そうでない会場に比べてボリュームが減ります。

同氏が正しければ、DeFiの遅延問題は規制当局を待っているわけではない。主要会場が公平性が競争上の利点であり、お金を払う価値があると判断する瞬間を待っているのだ。

Crypto は、分散型システムを構築できることを証明するために 10 年を費やしてきました。今後 10 年は、サーバーが東京のどこに設置されているかによって利点が決まるわけではない分散型サーバーを構築したい人がいるかどうかが試されることになります。

フェデラ氏は「誰も不公平なプラットフォームでの取引を望んでいない」と述べた。