なぜDefi Giant Dydxがイーサリアムを捨てて、後悔していないのか

DydxがEthereumのレイヤー2エコシステムから独自の独立したコスモスベースのチェーンへのヘッドラインメイキングの出発後、Crypto Derivativesの巨人は、アプリ固有のブロックチェーンが未来であることを証明する任務に陥っています。

独占インタビューでクリプトポリタンに話しかけたDydx FoundationのCEOであるCharles D’Haussyは、Dydxの新しい軌跡だけでなく、Defiの復活とイーサリアムの永続的な支配について特徴的に強気でした。

D’Haussyは、今後数か月にわたって、Defi LandscapeとCrypto市場の両方の地図をレイアウトしました。彼は、2025年10月までにビットコインとイーサリアムが5,000ドルに達すると予測しています。彼は、養子縁組の次の段階を推進する主要な触媒として、スタブコインと現実世界資産（RWAS）の加速する役割を強調しました。

イーサリアムを置き去りにします

Dydxの独自のチェーンへの移行は、Defi歴史の中で最も野心的な動きの1つでした。 Ethereumのレイヤー-2（Starkex）スタックが眉を上げたままにしている間、D’Haussyは透明です。後悔はありません。

「私たち自身のチェーンで、あなたが重要なサイズを持っているとき、すべてのアプリは独自のチェーンを持つに値します」とD’Haussyは言いました。コスモスに基づいて、Dydxはイーサリアムのロードマップへの依存を逃れ、プロトコルに完全な主権を与え、暗号誘導体のみであるCryptoの最大の市場であるCrypto Derivatives専用のスタックを最適化し、スポット市場の10倍に相当します。

2023年の移住以来、Dydxのスタンドアロンチェーンは3,500億ドルの取引量を記録しています。 Dydxトークンの80％以上が新しいチェーンに正常に移行しました。「移住は順調に進んでいます」と、D’Haussyは、Liquidのような新興競合他社からの短期的な乱流にもかかわらず、主張します。

イーサリアムを去ったにもかかわらず、D’Haussyはその将来を堅実な信者であり続けています。彼は勢いを衰えることについてあらゆる種類のおしゃべりを却下した。「Twitterからノイズを削除して事実を見ると、Stablecoins、RWAS、およびBlackRockのようなトークン化イニシアチブの大部分はすべてイーサリアムにあります」と彼は言います。ソラナは強力な競争相手ですが、イーサリアムの定着した生態系を退位させる可能性があると疑っています。

Hyperliquidは新しい挑戦者ですか？

高脂質のような分散型の永続的な市場をガタガタと鳴らしたプレイヤーはほとんどいません。しかし、D’Haussyは穏やかで味付けされたトーンを打つ。「高脂質は良いチームですが、彼らは太陽の近くに飛んでいると思います。彼らはトークンエアドロップの後、新婚旅行の時代にあります。物事は常にリバランスをしています」と彼は言います。

Dydx Labsが1億5,000万ドルの財務省を保持しており、機関のトレーダーが固執しているため、D’Haussyは明確な道を進んでいます。 9か月にわたる2,000万ドルのユーザーインセンティブプログラムの開始は、クジラだけでなく、アクティブな小売業者に報いることに特に重点を置いて、ベアマーケットの低迷時にボリュームを強化するように設計されています。

「Dydxを賭けると、Dydxを取得しません。USDCを取得します」とD’Haussyは説明します。トレーダーはUSDCで料金を支払い、これらの料金の25％は、プロトコルとDAOSとともに、報酬としてステーカーに分配されます。インフレ希釈供給はありません。代わりに、Dydxはトークンの買い戻しを実行して、価値のあるフライホイールに燃料を供給します。「それはどういうわけか、ステーカーの収益分配です」と彼は指摘し、先週の最初の買い戻しイベントを誇らしげに指摘しています。

Spot TradingはDydxの次のものですか？

派生物はパンとバターかもしれませんが、Dydxのロードマップではスポット取引が次にあります。チームは、アップグレードされたCosmos SDKを介してスポット市場を展開する予定であり、Binanceのような集中交換に似たクロスマーケット戦略の機会を解除することを計画しています。

しかし、D’HaussyはDefiのAchilles Heel：ユーザーエクスペリエンスについて率直です。 Dydxは、無限に嘆き悲しむ不気味なウォレットUXではなく、分布時にレーザーに焦点を当てています。 Binanceウォレットのような主要な集中交換の非義務ウォレットとの統合は、「ユーザーがいる場所にDydxをもたらす」戦略の一部であり、数千万人のCEXユーザーをdefiに浸す準備ができています。

独自のチェーンを開始して以来、Dydxは、地方分権化と戦略的パートナーシップの両方を反映するバリデーターセットを育成してきました。「BinanceとOKXを含む60のバリデーターがいます」とD’Haussyは明らかにします。投票権の大部分は上位15のバリデーターに集中していますが、1年前のチェーンでは、彼はこれを確実な進歩と見なしています。

彼はまた、暗号のマクロ尾翼を予測しています。トランプの関税政策と潜在的な米国の安定した法律が展開されているため、D’Haussyは、中央銀行が夏の終わりまでに流動性注射に戻ることを期待しています。これは、ビットコインが集会をリードし、その後にイーサリアム、ソラナ、そして最後にdydxのようなブルーチップのdefiトークンが続くシナリオになります。

DydxのCEOは、6億ドルのStablecoin Boomを予測しています

D’Haussyは、Dydxがすでに完全に許可されたプラットフォームとして動作していることを確認しました。オープンソースインフラストラクチャにより、誰でもフォークまたはその上に構築できるようになりました。「あなたは許可なしにdydxで来て取引することができます。あなたはガバナンスに参加することができます。それはすでに完全に許可されていません」と彼は述べました。 5年間を楽しみにして、彼は鎖でのRWA取引の劇的な増加と、DYDXのようなプラットフォームに移住する大規模なFX市場の大部分を予見しています。

興味深いことに、D’Haussyは、アプリケーションの層が暗号デリバティブ市場の難しさを抽象化するため、ほとんどのユーザーがDYDXベースのインフラストラクチャとは気づかずに対話すると予測しています。「人々はその上に構築し続けるでしょう…より良いUXは、人々がスタックのより深く進んでいることに気付かないようにします」と彼は説明し、重要なドライバーとしての複合性の増加を挙げています。

しかし、彼が最も明確な成長エンジンとして識別しているのはStablecoin市場です。現在3,000億ドルと評価されているD’Haussyは、2025年の終わりまでにこのセクターが6,000億ドルに倍増すると予想しており、「新しい発明の観点からではなく、成長の明確な道として」と呼んでいます。

トランプの関税と雲母規則

市場の見通しでは、D’Haussyはあからさまに強気です。彼は、中央銀行が引き締めを一時停止し、規制の明確性を改善することを期待しています（特に米国のスタブコインの周り）、そして加速する強気の勢いを期待しています。「私はビットコインが最初に行く予定で、おそらく10月中旬までに150,000ドル、そしてアルトコインのシーズンは始まります。私は5,000ドルのイーサリアムに非常に自信があります」と彼は言いましたが、ソラナの楽観主義も注目しています。

最近100日間の実装を完了したヨーロッパのMICA（暗号資産の市場）規制の枠組みについてコメントして、D’Haussyは、より厳しいルールを導入している間、最終的にエコシステムに利益をもたらすことを認めました。「あなたがトップ10の発行者を持っているなら、あなたは良いです。人々は常に信頼に戻ってきます」と彼は言いました。