イーサリアムがオンチェーン活動の記録を投稿、スパムによる成長の可能性を研究が指摘：アジア朝ブリーフィング

おはようございます、アジア。市場でニュースになっているのは次のとおりです。

イーサリアムは記録的なオンチェーンアクティビティを投稿していますが、イーサリアムの落ち着いた価格動向は、この急騰が実際のユーザーの需要を反映していない可能性を示唆しています。

平均手数料が最近の最低値付近に留まり、バリデーターの出口キューがゼロになったにもかかわらず、ネットワークは先週、1 日で約 290 万件のトランザクションを処理し、過去最高を記録しました。過去のサイクルでは、この組み合わせが、需要の高まり、ブロックスペースの逼迫、そして社会への圧力の増大というよく知られた物語を生み出したでしょう。イーサリアム供給。今回、価格動向は別の物語を語ります。イーサは月曜時点で約3,180ドルで取引されており、この日は約0.7％下落したが、依然としてコインデスク20指数の全体的な勢いには及ばなかった。

オンチェーン研究者のアンドレイ・セルゲンコフ氏によると、この活動の急増は大規模なアドレスポイズニングキャンペーンによるものである可能性があり、このキャンペーンでは、詐欺師が類似アドレスへの小さなステーブルコインの「ダスト」送金をウォレットに大量に送り込み、取引履歴に埋め込み、真のユーザー需要を反映せずに取引数を膨らませている。

アドレスポイズニング攻撃では、詐欺師は正規のアドレスによく似たウォレットアドレスを生成し、潜在的な被害者に少額の、多くの場合1ドル未満のステーブルコイン送金を送信します。

これらのダストトランザクションは、偽のアドレスをユーザーのトランザクション履歴に挿入します。通常、ウォレットには短縮されたプレフィックスとサフィックスのみが表示されます。

後でユーザーがすべての文字を確認せずにその履歴からアドレスをコピーすると、誤って実際の資金を攻撃者の類似アドレスに送金し、日常的な活動に見える行為が損害の大きいエラーに変わってしまう可能性があります。

ステーブルコイン関係

Sergeenkov氏の分析によれば、最近のイーサリアム活動の急増はステーブルコインと密接に関係しており、新規アドレスの異常な増加の約80％を占めている。

初めてのステーブルコインのやり取りを観察したところ、新しくアクティブなアドレスの約 67% が初回送金として 1 ドル未満を受け取ったことがわかりました。これは、有機的なオンボーディングではなく自動ダスティングと一致するパターンです。合計すると、サンプルに含まれる 578 万のアドレスのうち、約 386 万が最初のステーブルコイン取引として、同氏が毒の粉と分類するものを受け取りました。

その活動の発信源を特定するために、セルゲンコフ氏は 1 ドル未満の USDT および USDC 送金を追跡し、少なくとも 10,000 の固有のアドレスにダストを配布した送信者を隔離しました。それらの最大のものは、単一のトランザクションでポイズニングアドレスの大規模なバッチに資金を供給するように設計された機能によって資金を供給され、少量のステーブルコインを数十万のウォレットに送信するスマートコントラクトでした。

これらのアドレスはネットワーク全体に広がり、トランザクション数と新しいアドレスの作成が増大し、後に実際の損失につながる可能性のあるコピーペーストエラーの条件が生み出されました。

手数料の削減

セルゲンコフ氏は、Fusaka のアップグレードのおかげで 12 月初旬から取引手数料が大幅に引き下げられたため、攻撃者が現在アドレスポイズニングを拡大しているようだと書いている。これにより、数百万件の低額の「ダスト」転送が十分に安くなり、少数の大きなミスに依存する可能性の低い詐欺が、経済的に実行可能な戦略に変わったからだ。

この背景は、イーサリアムの記録指標からの強気の見方を複雑にしています。低料金とスムーズなスループットは技術的な回復力を示している可能性がありますが、同時にスパムの実行コストも安くなります。アクティビティの意味のある割合が低価値のノイズである場合、トランザクション数の増加は、ブロックスペース、分散型アプリケーション、またはイーサリアム自体の需要についてあまり意味を持ちません。

今のところ市場は、記録的な利用がファンダメンタルズの強化につながるということに納得していないようだ。イーサリアムのアクティビティが自動化された攻撃ではなく実際のユーザーをどの程度反映しているかが明確になるまでは、生のトランザクション高値は触媒というよりも誤解を招くシグナルのように見えます。

市場の動き

ビットコイン: ビットコインは約92,738ドルでわずかに値上がりし、1時間当たり約0.4％、24時間で約0.1％上昇し、過去1週間で約1.8％、先月で約5.0％上昇した。

イーサリアム: イーサは3,190ドル付近で推移し、時間当たりでは約0.4％上昇したが、過去24時間では0.7％下落したが、それでも過去1週間では約3.2％、先月では7.2％の上昇を記録した。

金：米国の好調な経済指標がFRBの2026年後半への利下げ観測を後押ししたにもかかわらず、グリーンランドを巡り欧州8カ国に関税を課すというトランプ大統領の脅しが貿易戦争への懸念と安全逃避需要を煽ったため、アジア取引序盤で金は過去最高値の4,675ドル近くまで急騰した。ウォール街のアナリストは平均して2026年の金は約5,180ドルとみており、2025年の終値から約19.3％上昇することを示唆している。

日経225： 40年国債利回りが最高値を更新したことを受け、日本の日経平均株価は約0.7％下落した一方、アジア太平洋市場は、グリーンランドを巡る米国とEUの関税摩擦の再燃と、日本の解散総選挙の可能性を前に政治的不確実性が高まる中、慎重に取引された。

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