ウォール街の新たなビットコインクジラ：企業はBTCスタックに1億ドルを確保、供給量の1％を計画

マタドール・テクノロジーズは、ビットコイン保有を拡大するためにATWパートナーズと1億ドルの転換社債制度を確保した。

このモデルは、その前身のストラテジーと同様、債券を通じてビットコインへのエクスポージャーを求める機関投資家にとって魅力的であることが証明されています。ビットコインの長期的な見通しに確信を示した価値提案。

転換社債モデルは時価総額全体に拡張可能

この戦略は、ビットコイン取得のためのコンバーチブルノートアプローチの先駆けとなり、現在中小企業が従う青写真を確立しました。 Matador Technologies は、このモデルを採用する企業の次の波を代表しています。同社はATWパートナーズと1億ドルの転換社債制度を確保し、最初の1,050万ドルのトランシェはビットコインの購入のみに充てられた。

この債券には年利 8% が付きますが、NASDAQ または NYSE に上場される可能性がある場合は、年利が 5% に縮小されます。マタドール氏は、2026年までに1,000BTC、2027年までに6,000BTCの獲得を目標としている。長期目標には、ビットコインの総供給量の約1％を保有することが含まれる。

コンバーチブル構造は、従来の株式融資に比べて戦略的な利点をもたらします。企業は株主の即時希薄化を招くことなく資本を調達できます。債券保有者は債務証書を通じて下値保護を受け、転換権を通じて上値参加を受けます。

マタドールの期初決算額1,050万ドルは、1株当たり約0.53ドルに換算される。変換メカニズムは、企業の上場場所と一般的な市場価格に基づいて調整されます。この制度には、最大 8,950 万ドルの追加ドローダウンに対する引当金が含まれています。これにより、市場状況やビットコインの価格変動に合わせた規模の蓄積が可能になります。

不安定な市場は長期的な信念を試す

Strategyの2025年第3四半期の収益では、全ビットコインの3％以上に相当する640,808BTCの保有が明らかになった。同四半期の営業利益は 39 億ドル、純利益は 28 億ドルに達しました。 1株当たりビットコインは7月の3万9716ドルから2025年10月には4万1370ドルに増加した。

Matodor と Strategy の両社は、市場の大きな混乱の中でビットコイン戦略を実行しています。それにもかかわらず、彼らは蓄積計画を維持した。 MicroStrategy の 1 株当たりビットコインは、市場の逆風にも関わらず第 3 四半期まで成長を続けました。マタドールはこの調整期間中に1億ドルの施設を閉鎖した。

市場の動向からは、対照的な投資家の行動が明らかになります。米国のスポットビットコインETFは、前週の11億5000万ドルの出金に続き、11月3日だけで1億9100万ドルの流出を記録した。この制度的後退は、ボラティリティを出口のシグナルではなく蓄積の機会と見なす企業財務担当者とは顕著に対照的である。この乖離は、転換社債制度を持つ企業が長期的なポジションを取れることを示唆している。彼らは、個人および機関投資家の資金の流れに影響を与える短期的なセンチメントの変化の影響を受けにくいです。

市場低迷の中でファシリティ条件を最終決定するというマタドールの決定は、ストラテジーの歴史的なパターンを反映している。パイオニア企業は、価格修正中に一貫してビットコインを追加してきました。この反景気循環的なアプローチは、ビットコインが以前の低迷から回復するにつれて有益であることが証明されました。

制度的インフラストラクチャにより広範な導入が可能

企業のビットコイン財務戦略をサポートするインフラストラクチャは大幅に進化しました。マタドールの手形は、当初元本額の 150% に相当するビットコイン担保によって保護されています。その後のクロージングには 100% の担保が必要です。これにより、同社は既存のビットコイン保有を活用しながら、紙幣保有者に下値保護が提供されます。

ストラテジーは、2025 年第 3 四半期に S&P から発行体信用格付けを B- に獲得しました。このマイルストーンにより、より大きな機関資本プールへのアクセスが可能になります。同社はSTRCを含む4つのデジタル信用手段を導入した。これらは、税金繰延配当と高い実効利回りの提供に重点を置いています。

しかし、戦略は継続的な課題に直面しています。従来の信用格付け機関はまだビットコインを資本として認識していません。これは、同社の時価総額が830億ドルでデジタル資産を大量に保有しているにもかかわらず、信用評価に影響を与える。

ATWパートナーズのマタドールへの関与は、ビットコインに焦点を当てた企業金融の専門性が高まっていることを示しています。同社は、革新的な成長段階の資金調達に注力する米国を拠点とする大手機関投資家です。専用の資本プロバイダーの出現は、ビットコインの財務モデルが認知された金融カテゴリーに成熟したことを示しています。

マタドールは当初、2024年12月に450万ドルの初期割り当てによるビットコイン財務戦略を発表した。その後、同社は兌換紙幣機能を通じてアプローチを拡大しました。

この記事「ウォール街の新しいビットコインクジラ：企業はビットコインスタックに1億ドルをロック、供給量の1％を計画」はBeInCryptoに最初に掲載されました。