ゴールドマン・サックスが800億ドルの株式売却を警告、ビットコイン、金、銀のリスクが上昇

ゴールドマン・サックスが、今後数週間でシステマチックファンドが数百億ドルの株式を放出する可能性があると警告したことを受け、世界市場は新たな変動局面に入りつつある可能性がある。

流動性状況の悪化により、この売りの波はビットコイン、金、銀にも波及する可能性がある。

ゴールドマン、流動性低下でCTA売りが加速する可能性があると警告

ゴールドマンのトレーディングデスクによると、コモディティ・トレーディング・アドバイザーズ（CTA）として知られるトレンドフォロー型ファンドはすでにS&P500指数に売りシグナルを発動しているという。さらに、市場が安定するか下落が続くかに関係なく、これらのファンドは短期的には売り越し状態を維持すると予想されている。

同銀行は、市場がさらに下落した場合、１週間以内に約３３０億ドルの株式が売却される可能性があると試算している。

さらに重要なことに、ゴールドマンのモデルは、S&P 500が下落し続けるか主要なテクニカルレベルを突破した場合、来月にわたって最大800億ドルもの追加の組織的売りが引き起こされる可能性があることを示唆している。

市場環境はすでに脆弱だ。ゴールドマンのアナリストらは、流動性が悪化し、オプションのポジショニングが価格変動を増幅させる形で変化していると指摘した。

ディーラーが「ショートガンマ」の立場にある場合、多くの場合、下落相場で売って上昇相場で買わざるを得なくなり、ボラティリティが激化し、日中の動きが加速します。

ゴールドマンはまた、ボラティリティが上昇し続けた場合、リスク平価ファンドやボラティリティ・コントロール・ファンドを含む他の体系的な戦略にもエクスポージャーを削減する余地がまだあると強調した。つまり、売り圧力は CTA だけに限定されない可能性があります。

投資家心理にも緊張の兆しが見られる。ゴールドマンの社内パニック指数は最近、極度のストレスに関連するレベルに近づきました。

一方、個人投資家は1年間積極的に押し目買いを続けてきたため、疲れを見せ始めている。最近のフローは買いではなく売り越しを示している。

ビットコインと貴金属の波及リスク

ゴールドマンの分析は主に株式に焦点を当てていたが、その影響は株式市場を超えて広がっている。

歴史的に、フロー主導の大規模な株式売却と流動性条件の逼迫により、仮想通貨を含むマクロセンシティブ資産全体のボラティリティが増大してきました。

ビットコインは、流動性ストレスの時期に広範なリスクセンチメントに沿って取引されることが多くなっているが、株式の強制的な売りが加速すれば、新たなボラティリティに直面する可能性がある。

仮想通貨関連株や個人向け投機取引はすでに最近の市場変動に敏感に反応しており、ポジショニングが依然として脆弱であることを示唆している。

同時に、株式市場の混乱は、資産間の複雑なフローを引き起こす可能性があります。リスクオフ状況はコモディティを圧迫する可能性があるが、金や銀などの貴金属は不確実性が高まっている時期に安全な避難先の需要を呼び込む可能性もあり、より広範な流動性動向とドル高に応じてどちらかの方向に急激な動きを引き起こす可能性がある。

その間、重要な変数は流動性のままです。体系的な資金のレバレッジ解消、ボラティリティの上昇、季節的な市場の低迷が近づいていることから、市場は今後数週間不安定な状態が続く可能性があります。

ゴールドマンの予測が実現すれば、来月は株価が試練となり、ビットコインや貴金属にも波及効果が及ぶ可能性がある。

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