ビットコインは「死ぬか死ぬか」のレベル、サイクルは最初の本当の試練に直面：アナリスト

ビットコインはサイクルの最初の真の成否を分けるサポートに座っており、市場は現在、暗号通貨アナリストのドム（@traderview2）が「道の分かれ道」と呼ぶ状況にあります。彼のメッセージは直接的である。ビットコインが安定化し、主要なレベルを迅速に取り戻すことができなければ、この全体の動きを定義していた構造が初めて崩壊し、彼は下値に向かうことになる。

同氏は10月29日のライブ分析ストリームで「これがビットコインがこの水準を維持し、さらに上昇する最後のチャンスだ」と述べ、「今後1、2週間でビットコインがここでの足場を築くことができなければ、この状況は崩れると思う。そして再び9万ドル台半ばから前半を見ることになるだろう」と語った。

ビットコインの階段上昇に対する最後の抵抗

ドムの基本的なケースは、古典的な暗号通貨の冬ではありません。同氏は80％の全滅は予想していない。その代わり、同氏は、ビットコインがこれまでのサイクルを支えてきた「階段」構造を守れるかどうかは今後数日で決まると警告している。それが崩れたとしても、彼は制御された、しかし持続的な回復を期待している――崩壊ではないが、継続でもない。

同氏は「これまでのように１年半にわたる弱気相場に突入するとは考えていない」と述べた。「それらは過去のことです…世界が大恐慌のようなひどい不況に陥らない限り。」

同氏が注目しているビットコインのキーラインはおよそ111,000ドルから114,000ドルの領域であり、回復したレジスタンスとVWAPレベルの文脈で同氏はこれに言及した。同氏は「短期間で回復しない場合は、さらに大きな破綻に備える必要があると思う。その場合は10万ドル以下になるだろう」と述べた。同氏の内訳の最初の目標は9万8500ドル付近で、これは同氏が呼ぶ12カ月のローリングVWAP、つまり「このサイクル全体の強気相場バンド」と一致する。

その下で同氏は、買い手が積極的に介入するかどうかを検討している。その反応が、95,000ドルが地元の全滅とリセットなのか、それとももっと悪いことの始まりなのかを決めるだろうと彼は言う。

同氏がこの瞬間を「死ぬか死ぬか」と考えている理由は、サイクルの初期段階とは異なり、ビットコインがサポートから即座に反発しなくなっているためである。ドム氏によると、ビットコインは上昇の過程を通じて、大きな抵抗線を打ち破り、一度それを再テストし、さらに上昇して爆発するという単一の明確なパターンに従っていたという。「私たちが抵抗を排除したときはいつでも、それを支持として保持しました」と彼は言いました。「サイクル全体を通じて完璧なパターンだった。」

その行動は今では変わりました。 10月10日の清算イベントと、FRBの決定と中国の見出しを巡る一時的な強さの後、ビットコインは失速した。抵抗線を突破したが、その後は「4、5カ月」その状態に留まり、拡大することができず、現在は買い手が以前緊迫して擁護していた水準と全く同じ水準で勢いを失いつつある。

「これが割引だと信じていない人がいる」と彼は言う。「同じ価格で非常に多くの直帰があったのに、買い手はまったく興味を持っていません。何が彼らの興味を引くのでしょうか？論理的に価格を下げることです。」

これは彼にとって古典的なオークション理論です。強い上昇トレンドでは、参加者がそれを安いと見なすため、主要なレベルの最初の再テストが即座に買われます。現在、注文の流れは緊急性ではなく、ためらいを示していると彼は言います。これが実際に仮想通貨でトップが形成される方法です。劇的なローソク足ではなく、買い手が同じレベルを5回守ることを拒否するのです。

同氏はまた、主要現物本の流動性が浅いことを直接指摘した。 Coinbaseについて同氏は、「これらの注文書は空だ…ここでは誰も私たちを救ってはくれない」と語った。同氏は、10万ドル近くの薄い受動的な入札金利だけを説明し、「それはわずか170ビットコインだ。実際にはそれほど多くはない」と、バイナンスに対する激しい積極的な売り圧力について説明した。「人々は市場で積極的に売り込みを行っています…そして我々にはそのプレッシャーを吸収できる人が相手側にいません。」彼の結論は、これはまさに、キーレベルが壊れた場合に高速エアムーブを行う前に行うセットアップであるということです。

その脆弱性は仮説ではありません。ドム氏は、10月10日の暴落は、仮想通貨が依然として少数のマーケットメーカーにどれほど依存しているかをすでに証明していると述べた。「私たちは基本的に空の注文帳を読み進めました」と彼は言いました。「これは、仮想通貨が実際にいかに脆弱であるかを証明しています。もし彼らのリスクシステムが『おい、これを引用するつもりはない』と言ったら、市場は彼らと同じように暴落するだろう。」

今回は 80% のクラッシュはありません

それでも、ドムは「サイクルは永遠に終わった」という立場にはいません。同氏は、市場は構造的に変化しており、ほとんどのトレーダーは依然として2025年の市場で2021年のメンタルモデルを使用していると考えている。

同氏は、ビットコインは今や純粋な投機的な小売手段ではなく、制度的な手段になっていると主張する。「ここでは、非常に安定した階段状の成長が続いています」と彼は言いました。「違いは…これが実際に推進されたのは金融機関のおかげだということです。金融機関がこのサイクルの背後にある主な原動力だったと思います…ETFが立ち上げられ、私たちはある意味階段を上がってきたところです。」

このゆっくりと制御された進歩が、ビットコインがトップに達した後に古典的な-80％のドローダウンを繰り返すという考えを彼が拒否する理由です。同氏はこの新たな流れを「パーク・マネー」と呼んでいる。これはETF、企業財務省、アロケーター、そして「ファイナンシャル・アドバイザーによる40万1千ドルの資金」からの資金で、5％の動きごとに積極的にパニック売りをしているわけではない。「彼らは1日おきに電話して『ああ、5％下落したね。売りましょう』なんて言うわけではない」と彼は言う。

同氏はまた、このサイクルは垂直上昇するどころか、過去最高値をかろうじて2倍にし、半減期前に新たな高値を更新したことさえ指摘した。同氏の見解では、上振れが抑えられ制度的なものであれば、下振れも抑えられ制度的なものになる可能性が高いという。

本稿執筆時点では、BTCは110,280ドルで取引されていました。

DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート