ビットコインは米ドルの永続的なプットオプションになります

米ドルは、世界の支配的な準備通貨のままです。しかし、グローバルリザーブのシェアは着実に減少しており、2001年の約72％から2024年の58％に減少しています。 によると 連邦準備制度へ。

グローバルな順序はより多極になりつつあります。 IMFデータ ショー 購入電力パリティ（PPP）に基づく中国の世界経済のシェアは、2025年には19.7％に達すると予測されていますが、米国の14.8％です。軍事バランスも変化しています。中国の防衛支出は2桁のペースで増加し続けていますが、米国は依然として世界最大の軍事的スペンダーであるが、財政の柔軟性を制限する債務サービスのコストの上昇によりますます制約されています。

これらの要因は、投資家が代替準備資産を求めるように促しています。通貨と地政学的リスクに対する世界的な「保険の検索」のもう1つの兆候は、中央銀行による金に対する需要の高まりです。 2024年、金価格は約27％上昇しました。 2025年、金属は新しい記録を破り、1オンスあたり3,800ドルを超える取引を行いました。

将来の準備資産としてのビットコイン

人気が高まっているにもかかわらず、暗号の採用はまだ初期段階にあります。によると コベッシーの手紙、現在、あらゆる形態の暗号を保有しているアメリカ人の約14％のみが、投資家の約75％が露出ゼロを持っています。

ただし、インフラストラクチャは急速に発展しています。 Stablecoin Capitalizationは、2025年8月に史上最高に達し、2,800億ドルに達しました。制度的採用も加速しています。米国のスポットビットコインETFは、数千億ドルの流入を集めています。たとえば、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、数十万のBTCを管理しています。

大規模な財政的統合がなければ、米国は拡大した赤字と債務の軌跡に留まっています。 CBO 予測 2055年までにGDPの156％に債務が増加したこと。純利息は2024年にすでに記録的な高値に達し、 によると Pew Research Centerに、防衛とメディケア支出を超えました。これは、継続的な大規模な借入を意味し、ストレスシナリオでは、QEメカニズムを介した通貨ベースの拡大を意味します。

ドルが弱まると、資産が上昇します。歴史的に、6つの主要通貨のバスケットに対する米ドルの強さの広く使用されている尺度であるDXYの弱体化は、しばしば商品市場の成長を伴いました。ビットコインの場合、関係はより複雑ですが、ドルの衰弱と財政状態の緩和の期間中、BTCはしばしばリターンの点でリードしています。

これは、ビットコインの長期的な価格にとって何を意味しますか？

米ドルの本当の価値のレンズを通してビットコインを見るのは理にかなっています。ドルの購買力は数十年にわたって着実に低下しており、その文脈では、ビットコインのような希少な資産の長期的な再リックは投機的ではありません。より広いマクロ経済的傾向を反映しています。

フィアットマネーとは異なり、ビットコインの発行はアルゴリズム的に2100万コインに制限されています。このハード制限はコードに組み込まれており、予測可能な希少性を生み出します。

米国の財政見通しが悪化し続けると、鋭い飛躍的には再リケートが起こる可能性があります。長い地平線上の5倍から10倍の動きは、「暗号固有の魔法」よりも金銭的および財政政権のシフトを反映しています。規制、ETF、および制度的流れは軌道を形作る可能性がありますが、コアの動的は、拡大と拡大する金銭的ベースと比較して供給が限られています。

これは重要な結論につながります。ビットコインを所有することは、唯一の予備資産としての世界のドルの拒否に関する永続的な選択肢です。

基本的なケースでは、ビットコインの構造的な追い風である暗号通貨インフラストラクチャと採用が拡大するにつれて、ドルは引き続き購入力を失います。過去の危機に見られるように、加速されたシナリオでは、資本は金やビットコインなどの「反ドルの」資産に流れ込みます。ベータと敏ility性が高いため、BTCはより迅速かつ積極的に応答する傾向があります。

ビットコインは、エルサルバドルのような主権実験とは別に、公式の中央銀行保護区のバスケットの一部ではありません。しかし、方向は明確です。記録レベルの機関は、ETFに流れ込み、安定した使用の急増、中央銀行による金の購入の増加、およびデジタル資産に対する政策関心の高まりはすべて同じ傾向を示唆しています。一晩は起こりませんが、窓は開いています。