ビットコインは11月以来最大のインプライド・ボラティリティ急上昇で狂っている

トレーダーらが下値防衛を急いだため、木曜日の大規模な下落でビットコインのボラティリティは大幅に上昇した。

DVOLとして知られるデリビットのビットコインボラティリティ指数は急激に上昇し、約37から44以上に上昇した。DVOLは、トレーダーがオプションの価格設定に基づいて今後30日間にどれだけの値動きを予想するかを追跡する恐怖指標であるウォール街のVIXに最も近い暗号通貨である。

DVOLが上昇するということは、トレーダーがプロテクションにお金を払い、オプションの価格が上昇し、恐怖が増大していることを意味します。

オプションは、購入者に後日所定の価格で原資産を売買する権利を与えるデリバティブ契約です。コール オプションは購入する権利を与え、市場での強気の賭けを表します。プット オプションは、価格下落に対する保護を提供します。

ボラティリティの急上昇は、政府機関閉鎖リスクの高まりや連邦準備制度理事会の将来のリーダーシップを巡る新たな政治的ノイズなど、新たなマクロ的不確実性を市場が消化する中で生じた。従来の市場でもボラティリティが上昇し、同時に VIX も上昇し、仮想通貨のみのイベントではなく、より広範なリスクオフの動きの感覚が強まりました。

急騰にもかかわらず、歴史的文脈から見ると、ビットコインのインプライド・ボラティリティは依然として極端とはほど遠い。

デリビットのデータによると、ビットコインのIVランクは36で、これは現在のインプライド・ボラティリティ（資産価格の将来の予想ボラティリティを表す市場主導の指標）が過去1年間の最低水準をわずかに上回っているだけであることを意味する。 IVパーセンタイルは50近くにあり、過去12か月の約半分の時間でビットコインのボラティリティが現在のレベルよりも低かったことを示唆しています。

わかりやすく言えば、ボラティリティは急激に上昇しましたが、まだ拡大していません。

それはトレーダーにとって重要です。 DVOL の上昇は、スポット価格が安定しているように見えても、オプション市場が今後さらに大きな価格変動を予想していることを示しています。 IV ランクと IV パーセンタイルは、トレーダーが最近の履歴と比較してオプションが安いか高いかを判断するのに役立ち、ヘッジ、レバレッジ、リスク エクスポージャーに関する意思決定を形作ることができます。

今のところ、オプション市場はパニックではなく警戒を示している。

それでも、17億ドルを超える清算と取引所全体で大量のロングポジションが流出したことと相まって、ボラティリティの急上昇は、ポジションがいかに脆弱になったかを示している。価格が下落すると、残りは強制的な売りが行われました。

デリバティブ市場からのメッセージはシンプルです。ビットコインはもはや冷静ではない。また、トレーダーらは今後のさらなる混乱に備えており、今後数週間で７万ドルの水準を目指す人もいる。