ビットコインは38兆ドルの債務危機に対する米国の救済策となるだろうか?

米国は今日ほど多額の借金を負ったことはなく、解決策は政治改革や増税ではなく、ビットコインそのものだと考える人もいる。

アメリカの国家債務は38兆ドルを超え、同国の年間GDPを31％近く上回っている。

注目すべきことに、この数字は現代史上で最も急速に債務が蓄積した時期の一つでもある。コベイシ書簡は、ワシントンが今月5000億ドル以上の新たな債務を追加したこと、つまり1日あたりおよそ230億ドルを追加したと指摘した。

同社は、このペースでは「米国の破産は十分に長い期間で100％確実に起こる」と付け加えた。

この警告は、米国政府の現在の財政政策がいかに持続不可能であるかを示したものとして、世界中に警鐘を鳴らした。

しかし、ビットコイン支持者らはこれを法定通貨が信頼性の限界に達している証拠だとみなした。

その結果、現在、仮想通貨フォーラムや政策議論を通じて広まっているアイデアは、単純であると同時に過激でもあります。それは、いつかビットコインが米国の債務を帳消しにするのに役立つとしたらどうなるでしょうか?というものです。

米国の政策

一見すると、この理論はコードを支払い能力に変える、デジタル時代の錬金術のように聞こえます。しかし、財政不安が広がる中、この政策は驚くべき勢いを増している。

昨年、ドナルド・J・トランプ大統領は大統領選挙運動中に、米国はビットコインを通じて債務を返済できると示唆した。彼の信念に忠実に、彼は就任時に戦略的ビットコイン準備金の立ち上げを承認し、今年のトップ暗号通貨のいくつかの利点を宣伝しました。

この動きはコミュニティから大きな支持を集めており、仮想通貨擁護派のシンシア・ルミス上院議員はソブリン・ビットコイン準備金の構築が「堅実で監査可能な資産でドルを強化する」可能性があると主張した。

彼女の見解では、ビットコインを米国債と並行して保有することは、かつて金が行ったことと同じことを行うだろう。つまり、信頼性を示し、インフレをヘッジし、おそらく数十年後には債務の一部を返済するのに役立つだろう。

彼女はこう言いました。

かつては非主流だったこのレトリックは、財政拡大が際限なく続くと思われる世界では反響を呼んでいる。しかし、もし米国が負債を消滅させるためにビットコインを使おうとしたとしたら、主力のデジタル資産はどの程度まで上昇する必要があるだろうか?

米国債のビットコインはどこまで上昇する必要があるでしょうか?

数学は最初はエレガントに見えます。国家債務38兆ドルをビットコインの流通供給量1993万BTCで割ると、コイン当たり190万ドル近くの数字が得られる。

その価格で、ビットコインの時価総額は米国政府の債務総額に匹敵することになる。

しかし、現実を加えた瞬間に方程式は崩れます。米国政府は1993万ビットコインを所有しているわけではなく、ほんの一部しか所有していない。

ビットコイン国債のデータによると、米国は現在約326,373BTC、またはBTCの総供給量の約1.6％を保有しており、主に犯罪捜査による押収によって取得された。

もしワシントンが債務を清算するためにその額だけを使おうとしたら、その額は大幅に爆発するだろう。

38 兆ドルを 326,373 コインで割ると、ビットコインあたり 1 億 1,650 万ドルになります。これは現在の市場価格（10万8000ドル近く）の約1000倍だ。

その評価額に達すると、ビットコインの時価総額は約230兆ドルに急増し、これは世界のGDPの2倍以上となる。

一方、たとえ価格がどういうわけかその高さに達したとしても、債務が消滅するずっと前にその仕組みは崩壊するだろう。

CoinMarketCapのデータによると、ビットコインの1日の取引高は約600億～700億ドルだ。これは、世界の債券市場または外国為替市場で見られる流動性 7 兆 5,000 億ドルのほんの一部にすぎません。

したがって、政府債務を「返済」するために供給のほんの一部を清算しようとすると、即座に需要が噴出し、価格の厚みが破壊されてしまいます。

さらに、取引できるビットコインの量は、ほとんどの人が想定しているよりも少ないです。

チェイナリシスのレポートによると、採掘された全コインの約20％（約400万BTCに相当）が、キーを忘れたりウォレットが破壊されたりして永久に失われているという。

これにより、有効流通量は 1,600 万 BTC 近くになります。これを調整すると、いわゆる「債務平価」の数値は大幅に上昇し、200万ドルを超えます。

数字が示すもの

ビットコインは文字通りアメリカの債務を消滅させることはできないが、この演習は現代の金融に関するより深刻な真実を暴露する。

これは、市場が信頼できる担保を生み出すよりも早く、政府が負債を生み出す可能性があることを示しています。新たな借り入れが行われるたびに、お金が表すものとそれが測定するものとの間のギャップが広がります。

この非対称性が、ビットコインが政策議論でもポートフォリオ戦略でも同様に反響を呼び続ける理由を説明しています。 2,100万BTCを上限とするその設計は、永続的な拡大を基盤として構築された金融システムとはまったく対照的です。かつては金の時代の遺物として扱われていた希少性が、現在では貨幣の中で最も価値のある商品となっています。

米国の債務が1兆増加するたびに、ビットコインの有限供給対無限信用という物語が強化される。また、スポットETFや社債、さらにはソブリン準備金に関する投機的な話を通じて、機関投資家の関心が深まり続ける理由を説明するのにも役立つ。

投資家にとって、ビットコインは、分母であるドル自体がもはや固定されていないと感じられる世界に対する好奇心からマクロヘッジへと進化しました。