ビットコインはAIを活用した経済のお金である：CryptoQuant CEO

CryptoQuant CEOのKi Young Ju氏は水曜日、「ビットコインはエネルギーに等しい」という説を復活させ、プルーフ・オブ・ワークがAI主導の経済の決済層になりつつあり、そこでは物語ではなく権力が拘束力を持っていると主張した。 Xへの投稿の中で、Ju氏はビットコインを、商品にはできない正確な方法でエネルギーの価格を設定できるデジタル手段であると述べた。

「エネルギーはお金です。ビットコインはエネルギーの価値を正確に測定します」とジュ氏は書いた。 「金にもエネルギーが埋め込まれていますが、デジタルではないため正確に測定することはできません。ビットコインは、AIによって加速されたエネルギー経済のお金です。」

AI、エネルギー、ビットコインの関係

Ju氏のコメントは、Hashed CEOのSimon Kim氏による「エネルギーの収益化：AI時代におけるビットコインの役割の再定義」と題した長文のX投稿と並行して投稿されており、古い「エネルギーの無駄」批判は、マイニングインフラの価値を書き換えるAIデータセンターの構築に取って代わられつつあると主張している。

キム氏の中心的な主張は、議論が道徳からグリッド経済学と産業実用主義に移行したというものだ。 「ビットコインに対する最も古い批判は常にエネルギーに関するものだった」と彼は書いた。 「『電気を浪費する』『環境を破壊する』『データセンターと電力を争う』という主張は10年以上繰り返され、社会通念として定着してきた。しかし2026年には、この議論はもはや道徳的非難の領域にはない。」

このスレッドは資本の流れを伝えます。キム氏は、アブダビの政府系ファンドのムバダラが2024年第4四半期にブラックロックのビットコインETFに4億3,700万ドルを割り当て、その後、クルーソー・エナジーを支援し中東初のフレアガス採掘事業を開始するためにオマーンの政府系ファンドと提携したことを強調した。 2025年10月、ムバダラ氏は13億7,500万ドルの小切手でクルーソーのシリーズEを共同主導し、同社の評価額を100億ドル以上に押し上げた。この時点でクルーソーはビットコインマイニング部門を売却し、AIインフラに完全に集中すると発表した。

Kim 氏の主張は、電源の確保、高密度の熱管理の習得、柔軟な負荷に対応した運用能力の構築など、AI が現在必要としている困難で地味な作業を鉱山労働者がすでに実行しているというものです。同氏はまた、2025年11月のポッドキャストからのイーロン・マスクの言葉にも頼った：「エネルギーこそが真の通貨だ。私がビットコインはエネルギーに基づいていると言っているのはこのためだ。法律を可決しただけで、突然大量のエネルギーを手に入れることはできない。」

Kim 氏の投稿で繰り返し取り上げられるテーマは、電力の制約 (局所性、即時性、送電損失) によって柔軟性が経済的に価値のあるものになるということです。同氏は、四川省の水力発電削減が2020年までに200億kWhを超えるなどの初期の例を挙げ、鉱山労働者は貯蔵も販売もできないエネルギーの最後の買い手になったと主張した。

同氏は、世界的に削減された再生可能エネルギーは年間200TWhを超え、200億ドル以上の経済損失に相当すると主張し、ビットコインマイニングを余剰発電の即時収益化手段として位置づけた。

テキサス州では、キム氏はERCOTによるマイニングの分類が制御可能な負荷リソースであることを指摘し、ライオット・ブロックチェーンが2022年の冬の嵐の際に電力使用量を98～99％削減し、2023年8月の熱波の際には同月のマイニングで稼いだであろう金額を上回る3,170万ドルの電力クレジットを受け取ったと引用した。この枠組みは、「マイナー対データセンター」ではなく、「プレミアムな稼働時間ワークロード対グリッドを安定させる中断可能な需要」というものです。

キム氏はまた、業界のエネルギーミックスの変化に伴い、環境批判も徐々に変化しつつあると主張した。同氏は、現在採掘の半分以上が持続可能な資源から来ており、52％を超え、石炭への依存度は36％から9％未満に低下したと主張した。

メタンに関して、同氏はフレアガス採掘を排出裁定取引であると説明した。メタンにはCO2の「80倍」の温室効果があり、フレア燃焼は93％、7％は逃がすが、採掘燃焼にはガスを99％以上使用し、フレアと比較してCO2換算排出量を60％以上削減する。

Ju氏の枠組みが前向きに示唆するのは、AIが信頼性の高い電力と構築速度のプレミアムを加速させれば、ビットコインの価値提案は、エネルギー市場の言語、つまり希少性の測定、収益化、輸送という言語でますます議論される可能性があるということだ。

Kim 氏の最後の課題は明確でした。問題を消費量の合計からシステムの結果に移すことです。これは、議論の次の段階では、マイナーが存在するかどうかではなく、AI 時代のインフラストラクチャのスタックのどこにマイナーが位置するかに焦点を当てることを示唆しています。

「AIは継続的な稼働時間が不可欠な場合に機能し、ビットコインは柔軟性が価値のある場合に機能します。政府はお金を印刷できますが、エネルギーを印刷することはできません。ビットコインのプルーフ・オブ・ワークは、この物理的現実をデジタル経済に持ち込むメカニズムです。エネルギーを1か所から取り出して、どこにでも輸送するテクノロジーです。」

本稿執筆時点では、ビットコインは86,779ドルで取引されていた。

DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート