ビットコインオプションの建玉が先物に対する優位性を拡大し、BTCのボラティリティを抑制

ビットコインあり BTC93,103.75ドル 11月以降、8万ドルから9万5千ドルという比較的狭い範囲で取引されているが、最大の仮想通貨市場の成熟の兆しとして、オプションがデリバティブ複合体の最大のセグメントとして浮上している。

Checkonchainのデータによると、ビットコインオプションの建玉総額は650億ドル、デリバティブの一種である先物の建玉は想定元本600億ドルとなっている。オプション建玉は2025年7月以来、先物建玉を上回っている。

オプションは、設定された有効期限前にあらかじめ決められた価格で資産を売買する権利を保有者に与える金融契約です。これらはヘッジ戦略やボラティリティ戦略として機関投資家に好まれており、より安定した市場状況をサポートする傾向があります。先物に対するオプションの強さは、レバレッジ主導の投機からボラティリティとリスク管理戦略への移行を示しています。

10月にビットコインが過去最高の12万6000ドルに達したとき、オプションの建玉は1200億ドル近くでピークに達したが、主に契約満了により年末にかけて減少した。同じ期間にビットコインは35％下落し、レバレッジがなくなったため先物建玉は約940億ドルから減少した。

ビットコインオプション市場は、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストETF（IBIT）による支配がますます高まっている。 Checkonchain のデータによると、IBIT はオプション建玉で約 330 億ドルを占めており、これは市場全体の 52% という記録的な数字に相当します。

IBITオプションは2024年11月に開始され、ナスダックISEは最近、ポジション制限を25万枚から100万枚に増やす承認を申請し、機関投資家からの強い需要が浮き彫りになった。

IBIT オプションの登場以来、仮想通貨ネイティブのデリバティブ取引所である Deribit は市場シェアの低下を目の当たりにしました。 Coinbase（COIN）が所有するプラットフォームは現在、約260億ドルのオプション建玉を保有しているが、年末満了直前の約430億ドルから減少している。 Checkonchain のデータによると、その支配力は 5 年前の 90% 以上から 39% を下回りました。

一方、強気取引所は、わずか数カ月の取引で想定元本ビットコインオプションの建玉が30億ドルを超えた。 CoinDeskの姉妹会社であるBullishは現在、ビットコインオプション取引でDeribitのみに後れを取っており、OKX、Binance、CMEを追い抜いた。