ビットコイン価格が9万8000ドルを下回り、半年ぶりの安値に迫る

ビットコイン価格は今日急落し、日中最高値の104,000ドルから98,113ドルまで下落し、これまでの上昇を消し去り、価格動向の決定的な崩壊を示しました。

朝の取引から始まったビットコイン価格は、10万2000ドル台後半から9万7870ドル台の安値まで一貫して下落した。

Bitcoin Magazine Pro のデータによると、最後にビットコイン価格がこれらのレベル (98,000 ドル未満) 付近に達したのは 5 月初旬で、タイムゾーンにもよりますが、およそ 5 月 8 日でした。ビットコイン価格はその後40日間以上10万ドルを超えたが、6月下旬には9万8000ドルまで下落した。

ビットコイン価格が高騰している理由の一つとして考えられるのは、長期保有者が記録的な水準で資産を売却していることだ。 CryptoQuantのデータによると、スポットとETFの需要が低迷する中、同社は30日間で約81万5,000BTCを売却し、2024年初頭以来の最高額となった。利益確定売りが優勢で、１１月７日だけで３０億ドルの実現利益があった。

機関投資家による買いも日々の鉱山供給量を下回り、売り圧力が強まっている。分析によると、価格は重要な365日移動平均である10万2000ドル付近で推移しており、それを維持できなければさらなる損失を引き起こす可能性がある。

ビットフィネックスのアナリストらは、現在のビットコインの下落はサイクル半ばのリトレースメントを反映しており、10月の高値からの下落は2023年から2025年の強気市場全体で見られる典型的な22％のドローダウンと一致すると述べている。

「10万ドルのレベルでも、ビットコイン総供給量の約72％が依然として利益を上げているということにも留意することが重要だ」とビットフィネックスのアナリストらは書簡で、短期的な回復相場は予想されるが、持続的な回復には新たな需要が必要だとみている。

ザ・ブロックによると、JPモルガンのアナリストらは、ビットコイン価格の現在の推定生産コスト9万4000ドルが歴史的な価格の下限として機能し、下値が限定的であることを示唆していると述べている。

アナリストらは、ネットワークの難易度の上昇により生産コストが上昇し、ビットコインの価格対コスト比が歴史的低水準付近にとどまっていると考えている。アナリストらは、6～12か月の上昇幅を約17万ドルという大胆な予想を維持している。

これらすべては、水曜日遅くにトランプ大統領が資金法案に署名したことを受けて、史上最長となる43日間にわたる米国政府の閉鎖を経て再開されたことを受けて起こった。

連邦政府の業務は再開されつつあるが、回復は遅れるだろう。連邦職員は依然として未払い金を待っており、空の旅の遅れは続く可能性がある。

アンチェインド社の市場調査ディレクター、ティモット・ラマール氏は、ビットコインを「市場の流動性が枯渇する炭鉱のカナリア」と表現した。同氏は、最近の政府閉鎖により財務省の一般会計が膨張し、流動性を吸収したと指摘し、政府の再開により「システムに注入される流動性が増加すれば、短期的にはビットコインのドル価格に利益をもたらすだろう」と付け加えた。

IRS などの機関は多額の未処理の課題に直面しており、国立公園は失われた収益を取り戻すのに苦労しています。短期資金調達措置は1月30日までしか延長されておらず、再び閉鎖される恐れが残っている。

長期にわたる閉鎖の影響が経済や公共サービスに波及し続けるため、正常な状態に戻るには時間がかかるだろう。

政府閉鎖が始まるとビットコイン価格は10月に入り暴騰し、12万6000ドルを超える史上最高値を更新した。しかし、その興奮はすぐに混乱に取って代わられ、ビットコインの価格は10月の残りから11月にかけて大きく変動した。

この記事の執筆時点では、ビットコインの価格は98,470ドルです。

市場全体の強気ムードにもかかわらず、ビットコイン価格は今月に入りさらに下落し続けた。

ビットコイン価格とナスダックの相関関係は害を及ぼすだけだ：Wintermute

ウィンターミュートの最近のレポートによると、ビットコインは依然としてナスダックと密接な関係にあるが、異常なパターンを示している、つまり株価の上昇よりも株価の下落に強く反応しているという。

この「マイナスの歪み」（株価が良い日の上昇よりも悪い日の下落のほうが大きい）は通常、BTCが史上最高値に近いときではなく、弱気市場で見られます。これは投資家が多幸感ではなく、やや疲れていることを示唆している。

これを推進している主な要因は 2 つあります。まず、2025年には注目と資本が株式へと移っている。大手ハイテク株とナスダックの成長株が、仮想通貨に流れ込んだ可能性のあるリスク選好度の多くを吸収している。ビットコインは、物事がうまくいかない場合には市場とともに動きますが、楽観主義が戻っても同じ上昇は得られず、マクロリスクの高ベータテールのように機能します。

第二に、暗号通貨の流動性は以前よりも薄くなっています。ステーブルコインの発行は停滞し、ETFの流入は鈍化し、取引所の厚みは完全に回復していない。これにより、下落の動きがより顕著になり、パフォーマンスの差が拡大します。

そうは言っても、ウィンターミュートによれば、BTCは非常によく持ちこたえているという。この根強い下方バイアスがあるにもかかわらず、過去最高値を20%も下回っていません。このパターンは天井付近では珍しいもので、通常は底付近で見られますが、マクロ資産としてのビットコインの成熟度の高まりも反映しています。

この投稿は Bitcoin Magazine に初めて掲載され、Micah Zimmerman によって書かれたものです。