ビットコイン保有機関は利回りとDeFi機能を求める

ビットコインに対する機関の関心は、利回り創出や分散型金融（DeFi）スタイルの活動のためのインフラストラクチャーとしての受動的なエクスポージャーを超えて移りつつあります。

Rootstock や Babylon のような新しいプラットフォームがビットコインと利回りをもたらすプロトコルとの間に橋を架ける中、一部の資産運用会社や企業財務省はビットコインをデジタルゴールド以上のものと見なし始めています。

「ビットコインを保有している人々 BTC$107,305.13 「貸借対照表上であれ、投資家としてであれ、ビットコインはただそこにあるポットだと考える人が増えている」と機関投資家市場に焦点を当てるビットコインサイドチェーンプロジェクトによって設立された新チーム、ルートストック・インスティテューショナルのディレクター、リチャード・グリーン氏は語った。何もせずにただ座っているわけにはいきません。収量を増やす必要がある。」

この考え方は、価値維持に関するビットコインの初期の制度的物語からの顕著な進化を示しています。グリーン氏はコインデスクとのインタビューで、プロの投資家は現在、イーサリアムやソラナなどの他のデジタル資産エコシステムでの導入を長い間推進してきた利回り期待を反映して、リスク要件の範囲内で保有株が「可能な限り懸命に働く」ことを期待していると述べた。

この移行は、ネットワークを離れることなく収益を生み出すことができるビットコインネイティブのソリューションによって促進されています。ビットコインのハッシュパワーによって保護されたスマートコントラクトを可能にするルートストックでは、ビットコイン建ての利回りを返す担保付き商品やトークン化されたファンドに対する需要が高まっている。

「私たちの役割は、それを通じて各機関を導くことです」とグリーン氏は語った。 「私たちは、BTCに裏付けされたステーブルコインと、マイナー、送金会社、財務省がビットコインに留まりながら流動性を解放できる信用構造への需要を認識しています。」

多くの企業にとって、この事件は哲学的であると同時に現実的でもある。 「あなたが財務会社でビットコインを保管している場合、そのコストで10～50ベーシスポイントを失うことになる」とグリーン氏は指摘した。 「あなたはそれを無効にしたいと考えています。現在、オプションは十分に安全で安全なので、クレイジーなDeFiループ戦略に入る必要はありません。」

このようなビットコイン建ての利回り機会は、場合によっては年間1～2％のリターンをもたらすこともあるが、ラップ資産やブリッジ資産へのエクスポージャーを引き受けずにカストディドラッグを相殺しようとする保守的な投資家の間で、受け入れられるものとみなされてきている。

ビットコインの再ステーキングと利回りの問題

それでも、イーサリアムのステーキング経済と比較すると、利回りは依然として低いままです。 「私たちは、ビットコインのステーキングや利回りを宣伝していた19の異なるプロトコルや技術プラットフォームを評価しました」とステーキングインフラストラクチャープロバイダーであるTwinstakeの最高経営責任者（CEO）であるアンドリュー・ギブ氏は述べた。 「テクノロジーは存在しますが、機関の需要が反映されるまでには時間がかかります。」

Twinstake は、プルーフ・オブ・ステーク ネットワークのビットコインベースの再ステーキングを可能にするプロジェクト、Babylon のインフラストラクチャを運営しています。ギブ氏は、技術的には機能しているものの、利益が些細なものであることが多いため、売りにくいと述べた。同氏はコインデスクのインタビューで、「ビットコインを保有する場合、さらに1％の利回りが欲しいから本当に保有しているのだろうか？それが心理的なハードルだ」と語った。

一部のサービスは、再仮説を立てずに収益を得るためにタイムロックビットコインのようなメカニズムを使用し、収益生成を非貸付として枠組み化することで、この問題を克服することを目指しています。

「あなたはまだそれを持っています、それはただ時間がロックされているだけです」とギブは言いました。 「一部のプロジェクトではそうやって売り出しているが、そのロックアップを正当化するには利回りが意味のあるものでなければならない。」

たとえ普及が徐々に進んでいるとしても、機関投資家のビットコイン保有者はもはや受動的評価だけでは満足していないようだ。安全なビットコインネイティブの利回り商品が急増するにつれ、世界最大のデジタル資産は、自己保管という中核原則を損なうことなく、生産性を目指して少しずつ進んでいます。

「それはビットコインの利回りが明らかな世界で事業を行うことだ」とグリーン氏は語った。 「そしてその利回りをBTCで受け取ります。」