ビットコイン支援のスタブコインは本物になりましたが、税規則はまだカストディアンを指し示しています

不幸なバグが最初の展開を断念した後、今月、待望のリキティV2のリニューアルは、分散化された検閲に耐える借入の大きな前進を示しました。ただし、担保としてETH、STETH、RETHに限定されています。

担保オプションを拡大するために、「フレンドリーなフォーク」が奨励されています。 2つの有望な新しいビットコイン支援のスタブコインが、Alpen LabsのBitcoin Dollar（BTD）と非対称性のUSDAFを使用して発売されています。

Liquityのバトルテストされたガバナンスフリーモデルを中心に構築されたV2は、新しい担保タイプに加えて、資本効率とユーザーセットの金利の改善をもたらします。重要なことに、ライセンス契約を通じて、元のプロトコルの厳格な検閲最小化の精神をイーサリアムやビットコインレイヤー2を含む新しいブロックチェーンに拡張します。

ビットコインの貸付は、歴史的にBlockfi、celsius、LEDNなどの管理プラットフォームに支配されており、ユーザーはドルの流動性と引き換えにBTCを放棄しました。 Las VegasでBitcoin2025で発表された最新のオプションは、Bitcoin Payments Company Strikeからのものです。このストライクは、9〜13％の金利でビットコイン支援ローンを提供します。これは、副貸し手に典型的です。

集中サービスと比較して、Defiの代替品ははるかに優れた用語を提供します。

Ethereum Mainnetで公開されている非対称性の提供は、Max LTVを80％以上でTBTC、WBTC、CBBTCを受け入れ、現在、借入率は4.2％から7.1％のAPRです。

CEOのSimanta Gautamによると、AlpenのBTDはまだメインネットに住んでいないが、ゼロガバナンスZKロールアップでネイティブBTC担保（最終的にはBITVMブリッジを介して）を使用して同じことをすることを目指しています。

「私たちは、ビットコインネイティブの検閲耐性のあるスタブコインを構築しています。別のラップトークンやフェデレーションブリッジではありません」とゴータムはブロックワークスに語りました。

BTDは初日から不変であり、液体自体のようにガバナンストークンや管理キーなしで発売されます。これは、液体V2フォークの間では珍しいことです。これは、通常、リキシー自身の大胆なスタブコインの流動性と安定性プロバイダーにトークンを約束します。

今週MainNetを発売したMezoのような非贈与オプションでさえ、1％の固定利息でビットコイン支援ローンを提供しますが、ユーザーは親権と柔軟性をあきらめます。 MUSD Stablecoinは、Mezo Marketの統合パートナーによってのみ役立ちます。

分散型モデルの明確な利点は、資本効率、低金利、および潜在的に拘留リスクの排除です。新しい資本をビットコインに割り当てようとしている上級ユーザーにとって、監護貸し手を使用する理由はほとんどありません。

しかし、1つの大きな注意事項があります。税務扱いです。

ほとんどの管轄区域では、ネイティブBTCを非ネイティブバージョン（LBTCやTBTCなど）に変換することは、課税処分として扱われます。したがって、借入自体は課税対象ではありませんが、BTCをDefiプロトコルに移動する行為は、キャピタルゲインイベントをトリガーする可能性があります。そこで、ストライキやXapoのような監護者の貸し手は依然として優位性を保持しています。BTCが担保として機能しながら触れられないようにすることで、長期保有者のための好ましい税処理を維持します。

中盤を提供する可能性のある3番目のカテゴリが出現しています。バビロンのネイティブビットコインステーキングは、利回りのためにBTCをロックしますが、派生物を作成したり、資産交換を必要としません。それはまだ早いですが、そのモデルは自立をあきらめることなく、利回りと税効率の両方を提供することができます。一方、それはあなたが他の場所で過ごすことができる安定したものではなく、BTC収入は他のものと同様に税の対象となるかもしれません。