ビットコインCME先物プレミアムスライドは、制度的食欲を衰えることを示唆しています
ビットコインのプレミアム
10倍の調査で追跡されたデータによると、3か月の先物のローリングの年間保険料は4.3％に低下しました。これは、今年初めに見られた10％を超える高値から大幅に減少しています。
BTCの価格が100,000ドルを超えて安定しているにもかかわらず、いわゆるベースの減少は、将来の価格の見通しに関する衰退の楽観主義または不確実性を示しています。
この低下は、主要なオフショア取引所にリストされている永続的な先物の資金調達率のスライドと一致しています。 10倍によると、資金調達率は最近ネガティブに反転し、スポット価格に比べて永続的な未来の割引を示唆しています。これは、弱気のショートポジションの偏りの兆候でもあります。
低下価格の差は、スポットETF（または実際にBTC）を同時に購入し、CME先物を短絡することを含む、非方向の現金と運賃の仲裁を追求しようとしている人にとっては後退です。
「利回りのスプレッドが10％のハードル率を下回ると、ビットコインETFの流入は通常、アービトラージに焦点を当てたヘッジファンドではなく方向投資家によって駆動されます。この動的は価格の統合としばしば一致しています。現在、これらのスプレッドは1.0％（永久先物資金調達率）と4.3％（CMEベーシティレート）に減少します。 10倍の研究は、Coindeskに語った。
BTC 3M CME先物ベース（プレミアム）および永続的な資金調達率。 （10倍の調査）
Thielenは、落ち込んだ永遠の資金調達率と低スポット市場の量が示すように、ドロップオフはミュートされた小売参加と一致すると付け加えました。
Padalan Capitalは、毎週の更新で同様の意見を表明し、資金調達率の低下を投機的利益の削減の兆候と呼んでいます。
「リスクオフポジショニングのより深刻な信号は、ビットコインとイーサリアムの両方のCMEからスポットへの基礎が深くネガティブな領域に倒され、積極的な制度的ヘッジまたはキャッシュアンドキャリー構造の実質的な巻き戻しを示している規制された会場から来ています。」
