ピーター・トッド氏、取引手数料はマイナー収益のわずか0.5%を理由にビットコインの2100万上限議論を再開

初期のビットコイン開発者であり、自称「ビットコインの思想的リーダー」であるピーター・トッド氏は、ビットコインの2,100万コイン制限と、ブロック補助金が縮小する中でビットコインのテールエミッションがプルーフ・オブ・ワークのセキュリティの資金調達に役立つかどうかについての議論を再燃させている。この論争は、取引手数料だけで最終的に十分なセキュリティを確保できるかどうかに焦点を当てている。

8月16日に投稿された動画では、トッド氏がビットコインの上限を撤廃すべきだと主張しているようだった。トッド氏は即時キャップ変更を要求しなかった。彼は尾翼の放出を長期的な設計の問題として組み立てました。 7月23日のBitcoin++トロントでの講演でトッド氏は、ビットコインは補助金に支えられたセキュリティから手数料主体のモデルに移行しつつあると主張した。同氏は、この宛先がビットコインの規模で機能することを示す証明された例はないと述べた。同氏はBIP、ビットコインコアのプルリクエスト、アクティベーション計画、採用決定については明らかにしなかった。

ビットコインのテールエミッションが議論されている理由

ビットコインマイナーは、新しく発行されたビットコインと取引手数料で構成されるブロック報酬を獲得します。この議定書は、新規発行が最終的に停止されるまで、およそ4年ごとに21万ブロックごとに補助金を半分に削減する。その場合、たとえブロックスペースに対する需要が十分かつ一貫した収益を生み出さないとしても、手数料はマイナーの報酬の多くを占める必要があります。

録音された講演の中で、トッドはその移行を不確実な相変化として説明しました。同氏は、少額の永続的な補助金であるビットコインのテールエミッションについて議論した。現在のスケジュールが終了した後もビットコインの作成を継続し、最終的には総供給量が2100万を超えることになる。トッド氏は、年間1％の発行は過剰である可能性があると述べ、一方で、より低い金利はビットコインの通常の価格変動に比べて経済的に小さい可能性があり、それでもマイナーにチェーンを延長する継続的な理由を与える可能性があると主張した。

今日の手数料収入は、ブロック補助金が縮小し続ける中で市場がどのように動くかを示していない。これは、手数料と補助金との間の現在のギャップのスナップショットを提供します。 CryptoSlate は、2026 年 4 月 8 日にマイナーが 2.443 を収集したと報告しました。 $BTC 1 日あたりの取引手数料は約 450 $BTC 日当補助金で。手数料は、その日付のスナップショットの合計金額の約 0.54% でした。

ビットコイン批評家は上限議論をどう組み立てるか

ビットコインの著名な声を上げている 3 人が X について回答しましたが、彼らの投稿はコミュニティの意見を代表するものではなく、個人の意見でした。それぞれが、ユーザーが固定されたままであることを期待する通貨ルールを維持するビットコインの能力に、より大きなリスクがあると考えた。

ダン・ヘルド氏はこの考えは悪いと呼び、金融システムは市場参加者が予測可能であり続けることを期待するルールを通じて情報を伝達していると論じた2019年のエッセイをリンクさせた。その観点では、正確な上限は、状況が悪化した場合に修正できないという保証よりも重要です。

ジャコモ・ズッコは別の特徴を示しました。同氏はXに関して、テールエミッションが合理的に低いだけではビットコインを破壊するものではないと主張した。同氏は、確立された経済ファンダメンタルズを恣意的に変更することは存続に関わると述べた。その後、トッド氏は低排出量に関してズッコ氏の譲歩を強調し、今後のスライドでその主張を使うと述べた。トッド氏は、ルール変更に関するズッコ氏の広範な警告を支持しなかった。

もう一人の確立されたビットコインの代弁者であるホドロノート氏は、ビットコインの精神と文化が徐々に侵食され、上限の社会的防御が弱まる可能性があると警告した。

トッドはビットコインのテールエミッションとセキュリティリスクについて長年議論してきた。 2022年の公開AMAで同氏は、最終的な取引手数料の優位性は、他のプルーフ・オブ・ワーク通貨では経験したことのない大きな状態変化であると述べた。彼はまた、自分の立場に対して最も強力な実際的な反対意見を述べた。つまり、テールエミッションを追加するためにキャップを引き上げると、非常に破壊的なハードフォークが必要となり、解決するつもりだった問題よりも大きな害を及ぼす可能性がある。

供給ルールの変更には何が必要か

Bitcoin Core のメインネット パラメータは、210,000 ブロックの半減間隔を維持しています。開発者は代替コードを公開できますが、既存のノードに新しい発行ルールを受け入れさせることはできません。オペレータや他のネットワーク参加者は、変更を強制するソフトウェアを選択する必要があります。