フィデリティが構造変化を示す中、ビットコイン強気派は「スーパーサイクル」説を検討

フィデリティのパース・ガルガバ氏は、ETFの需要、米国のより友好的な政策、そして市場の成熟により、古典的な好不況の半減パターンが弱まり、ビットコインはスーパーサイクルに移行しつつある可能性があると述べている。

フィデリティ・ラボの幹部によると、ビットコインは従来の4年サイクルから、長期にわたる価格高とそれほど深刻ではないドローダウンを特徴とする長期的な「スーパーサイクル」に移行しつつある可能性があるという。

Fidelity Labsが仮想通貨の展望を語る

フィデリティ・ラボのマネージング・パートナーであるパー​​ス・ガルガバ氏は、フィデリティの1月9日の2026年の仮想通貨見通しビデオで発言し、構造的な需要の変化によって仮想通貨の市場動向が変化する可能性について概説した。

ガルガバ氏によると、ビットコインは歴史的に半減期と密接に関係する4年サイクルのパターンをたどっており、価格のピークは各半減期から約18か月後に発生するという。プレゼンテーションによると、2016年の半減期は2017年12月のピークに先行し、2020年の半減期には2021年に新たなピークがあったという。

直近の半減期は2024年4月に発生しており、ビットコインがすでに循環ピークに達しているのか、それとも市場力学が根本的に変化したのかについて市場参加者の間で議論が巻き起こった。

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「その一方で、過去4年間に見られたものとは対照的に、どのようにしてスーパーサイクルに入ったのかについて多くの議論も見られます」とガルガバ氏は語った。 「スーパーサイクルが実際に意味するのは、高値がより長く続き、高値がより長くなり、下落が浅くなる可能性があるということです。」

Gargava氏は、スーパーサイクルメカニズムを概説するFidelity Digital Assetsの研究を引用し、複数年にわたる持続的な需要が典型的な市場の行動を変えた2000年代の商品市場に例えた。

同幹部によれば、こうした政権交代を裏付ける要因は3つあるという。第一に、ETF を通じた安定した機関投資は、一時的な投機活動ではなく持続的な需要を表しており、センチメントが悪化している期間でも資本フローを維持できる可能性があります。

第二に、米国の仮想通貨推進政策は規制の不確実性を軽減し、機関投資家や仲介業者の幅広い参加を促す可能性があるとガルガバ氏は述べた。

第三に、暗号通貨市場は成熟しており、従来の資産との相関関係が変化しています。 「また、仮想通貨市場全体がどのように成熟し、S&P 500や貴金属から逸脱しつつあるのかも我々は目の当たりにしている」とガルガバ氏は述べ、ビットコインの取引行動が従来のリスク資産の動きにあまり依存しなくなっている可能性があることを示唆した。

ガルガバ氏は4年サイクルが終わったと明確には述べず、代わりに、ビットコインが歴史的な好不況のパターンに従うのか、それとも構造的な市場の変化に支えられてより長く安定した拡大を示すのかに基づいて、2026年に市場参加者の一人が答えるだろうという質問を組み立てた。

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