ブラックロックとJPモルガンがビットコインへの賭けを深め、ビットコイン価格が9万ドルを超えて急騰

水曜日、ビットコイン価格は9万ドルを超え、加速する機関投資家需要とウォール街が設計した仮想通貨商品の新たな波によって急騰した。

この急騰は、ブラックロックが自社のスポットビットコインETFへのエクスポージャーを増やしていることと、JPモルガンがブラックロックのIBITファンドに直接結びついた複雑で一か八かの仕組み債を売り込んでいることを示す新たな開示に続いたものである。

ビットコイン価格は86,129ドルの24時間安値を付けた後、90,300ドルを超えて反発し、第4四半期を特徴づけた不安定な上昇が続いた。

ブラックロックの最新の規制当局への提出書類によると、戦略的収入機会ポートフォリオは現在、9月30日時点で1億5,580万ドル相当のIBIT株2,397,423株を保有している。これは、同ファンドが2,096,447株を報告した6月から14％増加している。

この着実な積み増しは、世界最大の資産運用会社が内部ポートフォリオを活用してビットコイン関連のポジションをどのように深めているかを浮き彫りにしている。

この動きは、大手銀行の間で暗号通貨に連動したストラクチャード投資への需要が高まる中で実現した。 JPモルガンが新たに提案したデリバティブ形式の債券は、機関投資家にIBITを通じてビットコインの将来価格に賭ける方法を提供する。IBITは現在、約700億ドルの資産を有する最大のビットコインETFである。

この製品は珍しいものであり、攻撃的です。このノートは来月の IBIT の価格を設定します。今から 1 年後、IBIT がその価格以上で取引された場合、ノートは自動的に呼び出され、投資家は固定の 16% の収益を受け取ります。

IBITが1年間に設定水準を下回って取引された場合、投資家は2028年までその商品に留まる。それまでにIBITがJPモルガンの次の目標価格を超えた場合、投資家は上値上限なしで投資額の1.5倍を得ることができる。ビットコインの価格が急騰すれば、支払いも追随します。

ダウンサイドプロテクションもあります。 IBIT が 30% 以下の下落で 2028 年を終えた場合、投資家は元本全額を取り戻します。しかし、ETFが30％以上下落した場合、損失はIBITの下落に匹敵する。

この構造は、債券のようなラッパーとデリバティブのエクスポージャーを組み合わせたもので、FINRA ではこの方式を広く「構造債券」カテゴリーに分類しています。これらの債券は、従来の証券と、参照資産 (この場合はブラックロックのビットコイン ETF) に関連付けられたオプションベースの支払いを組み合わせたものです。

金融機関への売り込みはシンプルだ。ビットコイン価格が来年失速した場合のリターンは予測可能で、2028年まで上値を活用し、長期的な下値は限定されるというものだ。トレードオフも同様に明らかです。利息の支払いがなく、FDIC の保険が適用されず、元本のほとんどまたはすべてを失うリスクがあります。

この記事では、からのレポートが役に立ちました。

ビットコインの価格変動

JPモルガンは賭け金について明確にしている。その目論見書では、投資家は「満期時には元本の大部分または全額を失うことを覚悟すべきである」と警告している。ビットコインのボラティリティは極度に高まる可能性があり、紙幣は依然として銀行の無担保債務であると付け加えた。

同行の最新の動きは、ビットコインに対するウォール街の調子の変化が続いていることも浮き彫りにしている。 CEOのジェイミー・ダイモンはかつてビットコインを「チューリップの球根よりも悪い」と嘲笑した。しかし、JPモルガンは現在、デジタル資産の長期的な軌道に依存する製品を設計している。

モルガン・スタンレーも同様の領域を模索してきた。先月、同社の IBIT にリンクされた仕組み債は 1 億 400 万ドルを集めました。同銀行の 2 年間の「双方向自動呼び出し可能」商品は、IBIT が上昇または横ばいの場合には増額配当を提供し、IBIT が最大 25% まで下落した場合にはわずかな利益をもたらします。しかし、損失がその水準を超えると、投資家はクッションなしでその打撃を受けます。

アナリストらは、これらの商品は仕組債市場の復活を反映していると述べている。ブルームバーグは、このセクターがリーマン・ブラザーズの破綻により同様の金融商品に結びついた数十億ドルが消滅した後、10年にわたる低迷から回復しつつあると報じた。

ビットコイン価格は10月の史上最高値から30％以上下落し、約2カ月に及ぶドローダウンにより市場が緊張状態にある中、約8万7000ドルまで下落した。 100BTC以上を保有する中層のクジラウォレットは値上がりしていますが、これはバーゲンハンティングの潜在的な兆候です。しかし、より大きなクジラのコホートはオフロードを続けており、スポット需要の弱体化に貢献しています。

アナリストらは、主要な8万～8万3000ドルのサポートゾーンが繰り返し試されていると警告する一方、シティは市場には価格安定に必要な資金流入が不足しているとしている。

この記事の執筆時点で、ビットコインの価格は90,049ドルです。

この投稿は、ブラックロックとJPモルガンがビットコインへの賭けを深めたため、ビットコイン価格が9万ドルを超えて急騰しました。最初にBitcoin Magazineに掲載されたもので、ミカ・ジマーマンによって書かれています。