ヘッジファンドは、これまでにないような短いエーテルCME先物です。それは貿易を運ぶのでしょうか、それとも完全に弱気な賭けですか？
ヘッジファンドは、シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）でエーテル（ETH）先物取引で記録的なショートポジションを保持しており、これらのポジションの背後にある動機について疑問を投げかけています。
一見すると、データはソーシャルメディアで議論されているように、洗練された市場プレーヤーが価格のスライドを予測することを示唆している可能性があります。ただし、これは完全に正確ではありません。キャリートレードまたはアービトラージプレイは主に記録的な短い関心を促進しますが、これらの短い先物取引のいくつかは、オブザーバーによると、暗号通貨に対する完全な弱気の賭けを表しています。
2月4日に終了した今週の時点で、ヘッジファンドは、ゼロヘッジとコベッシーの手紙で追跡されたデータによると、CME先物で11,341の契約の純短い位置を保持しています。 Kobeissiの手紙によると、その数は1週間で40％、11月以降500％増加しています。
「エーテル先物に対する短い関心の顕著な部分がキャリー貿易に結びついていることを示唆する証拠があります。マクロの逆風とエーテルの相対的な不パフォーマンスにもかかわらず、米国のETF流入は過去3か月間安定しており、先物の増加と一致しています。 CFベンチマークの製品責任者であるThomasErdösiは、Coindeskに語った。
CFベンチマークは、CMEのビットコイン（BTC）およびエーテル誘導体を支える参照レートを提供します。
基本取引とも呼ばれるキャリー取引は、2つの市場間の価格の矛盾から利益を得ようとします。 ETHの場合、CME先物を短絡するヘッジファンドが含まれ、同時に米国にリストされているスポットエーテルETFを購入します
「特に、ヘッジファンドは、規制された会場を通じてこの取引で活動しているように見えます。この場合、Etha（BlackRockのIshares Ethereum TrustETF）を購入しながらCMEエーテル先物を販売しています。魅力的だ」とエルドシは言った。
Erdosiは、最近、短い利息が約4億7000万ドル増加したと説明しました。これは、Spot ETFの約4億8,000万ドルの流入に対応しており、議論を検証しています。
とはいえ、CME先物に対する全体的な短い関心には、エーテルの欠点リスクをヘッジするための完全な弱気の賭けが含まれる可能性があります。トレーダーは、Altcoin複合施設での長い賭けに対するヘッジとしてエーテル先物を短縮する可能性があります。
「しかし、すべてのヘッジファンドの短い利益が必ずしも基礎取引によって駆動されるわけではありません。特にSolのような他のプログラム可能な集落チェーンやAltcoinsのより広い集会に対して、ETHの遅れたパフォーマンスを考えると、あからさまなショートパンツの人もいます」とErdosi氏は付け加えました。
CMEとオフショアの巨大なデリビットの両方のETHオプションは、短期的に期限切れになるPutオプションのバイアスを示しています。それは、エーテルの欠点の恐怖の兆候です。
プットオプションは、購入者に権利を与えますが、後日、基礎となる資産を所定の価格で販売する義務は得られません。プットバイヤーは、基礎となる資産の予想される価格の下落からヘッジまたは利益を求めて、市場に暗黙的に弱気です。コールバイは暗黙のうちに強気です。
長いETHオプションは、より高価な呼び出し、強気の長期的な期待の兆候を示しています。
