ヴィタリック・ブテリン氏、イーサリアム（ETH）には年間70万ETHの補助金が必要と見積もる

ブテリン氏のロレアルの補助金の基準

イーサリアム ($ETH) 共同創設者のヴィタリック・ブテリン氏は、ネットワークには約 70 万人が必要になると見積もっています。 $ETH 同氏は、2026年11月8日日曜日のXへの投稿で、手数料バーンで裏付けられた評価額をそのまま維持するために年間プロトコル補助金を支払っていると述べた。この計算は、時価総額で世界最大の企業の中で約 55 位にランクされるフランスの化粧品グループ、ロレアルという珍しい基準に基づいています。ブテリン氏はグループの年間研究開発予算を時価総額の約0.58％とし、その同じ割合をイーサリアムにも適​​用し、比較のためにイーサリアムの規模を約2700億ドルと見積もった。 2 つの投入量の積により、年間ランニングコストは約 700,000 になります。 $ETH、一度限りの費用ではなく、固定予算ではなく時価総額に応じて拡張されます。

同氏は、この演習を裏付けに関する質問として組み立てた。ネットワークの市場価値がバーン料金によって支えられるのであれば、その裏付けは継続的に生み出される必要があり、評価に関する議論だけでは進行中のエンジニアリングに資金を提供することはできない。同じモデルの下では、バリデーターに届く収入は約 3 分の 2 減少することになります。これは、法人金利による資金調達要件が、バリデーターが現在集めている金額にどれほど深く食い込むかを示しています。イーサリアム ($ETH) 時価総額は比率の分母としてのみ機能するため、価格は予測として推定値には含まれません。このギャップが重要です。本格的な研究レートに設定された予算は、ネットワークが現在配布している報酬の流れのほとんどを吸収し、毎日ブロックを確保する人々に残される利益ははるかに少なくなります。

この議論は、ほとんどのユーザーが単一のコストとして支払う料金体系の上に成り立っています。イーサリアムの公式ガス料金文書では、そのコストを 2 つに分割しています。1 つは燃焼して流通を残す基本料金、もう 1 つはブロックに含めるためにバリデーターに支払われる優先料金です。基本料金は EIP-1559 に基づく混雑に応じて増減するため、バーンではブロックスペースの需要を後から決定するのではなく機械的に追跡します。イーサリアム 2.0 アップグレードでネットワークがプルーフ オブ ステークに移行して以来、ステーキングのリターンの背後にある収入は発行と優先手数料側から流れ込み、バーンされた部分は残りのすべての保有者に価値を返します。