不足している液体ステーキングの欠けている断片|意見

2024年、液体のステーキングは、defiの支配的なニッチになりました。過度のイーサリアム（ETH）を鋳造することなく、暗号産業への余分な流動性のロックを解除する機会を提供し、テクノロジーはDefi Mountainの最上部に上がり、TVLで60ドルのBLNのしきい値を超えました。

あなたも好きかもしれません： ビットコインdefiは単に可能であるべきではありません。簡単にする必要があります|意見

ブロック報酬の獲得資産は分散型財務で最も生産的な資産であり、Defiの高品質の担保として使用されるべきであるため、それはほとんど驚きです。しかし、液体のステーキングの人気が急増しているにもかかわらず、その重要なギャップは報告されていません。これらの欠陥を認識し、それらを排除するための行動をとることなく、その長期的な可能性を完全に達成することは不可能です。

デリバティブトークンのリスク

なぜ液体のステーキングは、このような迅速かつ広範囲にわたる採用を経験したのですか？ロックされた資産は、ブロック検証のためのステーキング報酬以外にリターンを獲得しません。エコシステムセキュリティの不可欠な部分ですが、流動性を犠牲にし、機会費用にさらされている投資家にとっては痛みです。従来の財政では、利息以外に何も稼ぐローンの問題は、買戻し契約であるレポスによって回避されました。レポは、堆積した資産に対する取引可能なクレームを表します。これは、まさにLSTSとLRTSの機能が何であるかです。

ただし、LSTSおよびLRTは、TRADFIの対応物と同じ脆弱性の対象となります。液体沈没トークンの値は、その担保に裏付けられています。これは、バリデーターノードに電力を供給するプールされたETHです。理想的には、液体沈没トークンの根本的な価値と市場価格の間に1対1のペグがあるはずです。これは、ロック期間が終了すると、代表されるETHが最終的に返済されるかどうかをバイヤーが疑問に思わなければならないことを意味します。

そうでない場合はどうなりますか？バリデーターが誤解を招き、スラッシングによって罰せられた場合はどうなりますか？トレーダーがもはや自分のポジションを保持する意思がない限り、特定のLSTペアの物事の流動性プールがどうなるでしょうか？プロトコルが攻撃に苦しんでいる場合、それはしばしばdefiで起こるのでどうでしょうか？

自信の低下、走り、および副次的な脱毛 – これは、テラローナの悪名高いアンカープロトコルを倒し、業界全体で不気味に波及したシーケンスです。私たちは体系的なリスクのウサギの穴の始まりにのみです。たとえば、液体の再定再配置トークンは、染色された資産に対する主張を表しており、複数のプロトコルのセキュリティ層を一度にサポートするために使用できます。相関したスラッシング（現在、理論的可能性のみ）が現実になると、defi産業全体が炎で滅びる可能性があります。

多様なリスク戦略、絶え間ないコード監査、および複数のトークンとプラットフォームへの依存が必要です。そうでなければ、defi経済の成長するバックボーンは永遠に脆弱なままです。

アクセシビリティの課題

もちろん、固有の体系的なリスクは、液体のステーキングの長期的な可能性に対する障壁ですが、その幅広い採用には密接な障害があります。テクノロジーとしてのリキッドステーキングは現在、経験豊富なDefiユーザーに限定されており、通常の暗号愛好家と業界の新人が後ろに残っています。複雑なインターフェイス、高いガス料金、オンボーディングの欠如、技術的な複雑さ、複雑な技術に対する一般的な不信 – リストは続きます。特にユーザーが出発し、Xyzethを取り戻し、イライラし、失望したままにする場合、液体のステーキングと再配置のトークンの豊富さでさえ混乱しています。

液体のステーキングが包括的でアクセスしやすく、ユーザーフレンドリーになるためには、プラットフォームは直感的な設計、簡素化されたオンボーディングプロセス、および教育に焦点を当てる必要があります。彼らは、一貫した馴染みのあるUIと担保の透明性を持ち、ユーザーにリスク曝露と同等の収量指標の全体像を提供する必要があります。レイヤー2プロトコルを介して財務上のエントリのしきい値を下げると、小規模な投資家がよりアクセスしやすくなる可能性があります。

UXとUIは最近、業界の流行語の決まり文句になりましたが、下の問題を解決する必要があることを覚えておくことが重要です。液体のステーキングは、ニッチツールから主流の財務ソリューションに移行できますが、ユーザーが満足している場合にのみ発生します。

ユーティリティの拡張と標準化

LSTSの重要な美徳は、彼らが提供する絶えず発生するブロック報酬です。 ETHステーキングは、有効化されたノードを介してイーサリアムの経済活動を確保することです。 ETHネットワークにトランザクションアクティビティがある限り、報酬を確保します。

しかし、ステーキングはLSTの唯一のオプションではありません。数十億ドルの保有権を持つ数万人の毎月のアクティブユーザーが有用性を求めており、その要求を満たす必要があります。 LSTおよびLRTのTVLは、これらの同じ資産をDefiの機会に展開する機会よりも速く増加しています。これらのトークンを貸出プロトコル、永続的な取引などに統合するには時間がかかります。これらには、プロトコルレベルでの企業間パートナーシップが必要です。

いいえ、5つの異なるLSTおよびLRTアセットをAave（Aave）と統合しようとしている場合を想像してください。ログジャムになります！すぐに、まだそうでない場合、ステーキングは投機的な貸付に変わります。

それ自体には何の問題もありません。しかし、間違っているのは、これがカウンターパーティのリスクを負い、流動性を提供するユーザーによって認識されないことです。業界は、LSTを受け入れ、ユーザーに実際の利回りへのアクセスを提供するために、より多様なプラットフォームを必要としています。これは安全かつ透過的に行う必要があります。 LSTおよびLRT指向のプラットフォームは、Defi経済を再活性化できます。電力市場、デジタル資産管理、さらには暗号出身のヘッジファンド – 利回りの担保として、LSTSは、既存のTRADFIの概念をDEFIに適応させるための多くのスペースを提供します。

最後に、トークン自体の標準化が重要です。彼らが作成する言及されたフラストレーションと混乱に加えて、トークンの互換性に関する別の議論はより結果的です。まず、各プラットフォームは、各取引ペアの個別の流動性プールを維持する必要があります。第二に、個々のLSTに固有の危険因子と市場全体に対する波紋効果を考えると、トークンが崩壊した場合、単一の多様化されたLST由来の資産の場合は明らかです。

未来は今です

液体のステーキングの初期には、TVLの現在のレベルに到達することが可能だと思った人はほとんどいませんでした。そして、これも始まりに過ぎません。液体のステーキングは、強力な革新と日常の使用のためのツールの間のギャップを埋めることができます。ただし、それが起こるためには、Defiコミュニティは、技術の現在の欠陥と断片を全身リスクや不十分なUXから標準化とユーティリティ提案の欠如に排除するために行動する必要があります。

未来は今です – しかし、それを本当に起こすのは私たち次第です。

続きを読む： defi、スマートコントラクト、ロボットウォレットは、2025年に私たちの世界を形作ります|意見