戦略の新しい金融チャネルがビットコインの買い占めを再燃させる方法

マイケル・セイラー氏率いるデジタル資産トレジャリー会社ストラテジー社は、何年にもわたる執拗な購入を経て、密かにビットコイン蓄積のペースを緩めた。

ここ数週間、同社の提出書類によると、同社のBTC購入額はわずか数百コインにまで減少しており、主力仮想通貨の最大手保有者である同社の急激な減速を示している。

第3四半期の決算会見でセイラー氏は、景気減速の原因は同社が「変曲点」にあるためだと説明した。

彼によれば：

しかし、同社の新たな資金調達ルートが現在動き始めているため、この小康状態は一時的なものとなる可能性がある。

これには、ルクセンブルクに上場されている10％ユーロ建て永久優先株と、額面100ドルを回復したばかりの米国変動利付銘柄が含まれる。

これらの製品を組み合わせることで、ストラテジー社のビットコイン準備金への資金流入が再開され、利回りを求める投資家がデジタル不足に対するセイラーの700億ドルの賭けに再び資金を提供するかどうかが試される可能性がある。

STRE で戦略を国際化

ストラテジーの最新四半期は、一時停止と可能性の両方を強調しました。同社は主にビットコイン保有の含み益から28億ドルの純利益を報告したが、追加されたコインの数はわずかだった。

業界アナリストらは、景気減速の原因として、同社の普通株と上場優先株4株に対する需要が減退したことが挙げられており、これらは長年同社の主な資金源となっている。

ビットコインアナリストのジェームス・チェック氏はこう語った。

ただし、企業が国際的に拡大するにつれて、状況は変化する可能性があります。

11月3日、ストラテジー社はシリーズAパーペチュアル・ストリーム・プリファード（STRE）を導入した。これは年配当10％で四半期ごとに現金で支払われるユーロ建て証券である。

配当は累積され、逃した期間ごとに 100 ベーシスポイントずつ増加し、最大 18% になります。この資金調達による収益は「ビットコインの取得を含む一般的な企業目的」に使用されると付け加えた。

注目すべきは、経済的背景が実験を促進していることである。

ＢＮＹメロンによると、欧州中央銀行の引き締めサイクル後も、ユーロ建て社債のスプレッドは歴史的基準から見て依然として狭い。この地域では過去6年間で2番目に高い投資適格級の資金流入が見られ、3,700以上の発行体にわたる総市場規模は3兆2,000億ユーロを超えている。

BBB の利回りは 3.5% 近く、シングル B の利回りは 6.5% 程度 (FTSE Russell) であるため、STRE の 10% クーポンは際立っています。ビットコインアナリストのアダム・リビングストン氏はこう語った。

一方、欧州での上場は国内の動きに追随しており、同社にとって追加の資金源が再燃する可能性もある。

ストラテジーの第3四半期決算会見で、同社は米国上場の変動金利シリーズA永久ストレッチプリファード（STRC）のクーポンを11月に25ベーシスポイント引き上げ10.5％にすると発表した。

この調整は市場価格を安定させ、優先価格を目標の100ドル付近に維持することを目的としている。

この発表を受けて、STRCは7月の設立以来初めて額面100ドルに達した。

ストラテジー社の投資家マーク・ハーベイ氏は、この開発により同社は新株を売却し、その流動性をBTCに注ぎ込むことが可能になると指摘した。

彼はこう言いました。

金融アナリストのラジャット・ソーニ氏もこの熱意に同調し、次のように述べた。

実際、セイラー氏は「クレジット投資家がデジタルクレジットの魅力を理解し始めると、より多くのクレジットを購入したいと思うようになり、我々はより多くのクレジットを販売し、より多くのクレジットを発行するつもりだ」と説明していた。

彼はこう付け加えた。

最盛期には、Strategy Inc. が最も積極的にビットコインを購入した企業でした。

Bitwise のデータによると、同社は第 3 四半期に 40,000 BTC 以上を追加し、他のすべての公開保有者をはるかに上回っています。アナリストらによると、こうした購入は繰り返し市場心理を支え、時には資産のスポット価格を支えてきたという。

CryptoQuantのアナリストJA Maarturn氏によると、Strategyの株価は依然として「ビットコインの価格と高い相関関係」にあり、これは同社の取引がしばしば仮想通貨自体の取引を反映していることを反映しているという。

STRCの復活とSTREの登場により、企業のビットコイン蓄積を再燃させることができる二大陸にわたる資金調達ループが生み出されるため、そのつながりは再び強化される可能性がある。

ストラテジーのバランスシートを超えて、ツインプリファレンスはビットコインと従来のエコシステムとの金融統合を深めます。売却された各株式は、従来の利回り追求資本をビットコインの貸借対照表価値へのエクスポージャーに振り向け、投資家の収入に対する欲望を資産に対する間接的な需要に効果的に変換します。

ビットコインアナリストのピーター・ドゥアン氏も、これらの製品は市場に重要な「流動性」要素を導入するだろうと指摘した。

彼によれば：

売上高が増加すると資金調達の摩擦が軽減され、投資家の需要とビットコイン取得の間の資金の流れが加速するため、この深さが重要になります。

したがって、STRCが額面を維持し、STREがヨーロッパで勢いを増せば、新しいトランシェはそれぞれ伝統的な市場から仮想通貨経済への直接的な流動性の導管として機能する可能性がある。

さらに、セイラー氏のモデルは、ビットコインのマクロ的な役割を、単なる投機準備金ではなく、利回り工学の担保基盤として再構築している。

これは明確なフィードバックループを提供し、健全な優先市場が新規発行を可能にし、ビットコイン購入の資金源となることを示しています。これらの購入は、バランスシートの価値と希少性に対する市場の認識を強化します。