抽象化レイヤーは DeFi に必要なアップグレードです |意見

分散型金融 (DeFi) には、金銭的コストと時間的コストの両方がかかるバグがありますが、コードには存在しません。それは市場構造、つまり L1、L2、アプリチェーン、ブリッジ全体に残る孤立した流動性の中に存在します。それぞれは、独自の料金市場、ユーザー エクスペリエンス、および MEV プロファイルに起因します。

ホップごとにスリッページ、運用上のリスク、アイドルバッファが発生し、ユーザーはウォレット、カストディアン、ブリッジをまたいで航空管制官の役を強いられるため、本来は増加するはずの資本が移動中に放置されます。ここで幻想を壊して申し訳ありませんが、修正は別のブリッジから提供されるものではありません。それが生まれるのは、抽象化、スマート アカウント レール、チェーンを背景に静かに溶け込ませるインテント ルーターです。

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成熟した設計では、トレーダーはヘッジやリバランスなど、何が起こるべきかを表現し、実行層がネットワーク全体のどこでどのように行うかを決定します。これにより、可能な限り最良の実行ルートが保証され、決済保証が内部にきちんと収まり、UX が完璧にスムーズに保たれます。

この抽象化レイヤーは DeFi の流動性問題に対する答えであり、ユーザーが 1 つのポートフォリオ ビューと 1 つの真実の情報源を保持し、インテントが自動的に最適な場所にルーティングされた場合にのみ、DeFi が真の機関フローを獲得できるようになります。

証拠が必要ですか? BIS 年次経済報告書 2025 では、トークン化されたプラットフォームは流動性を集中させ、決済の摩擦を軽減し、新しい市場設計をサポートできると主張しています。簡単に言うと、進行方向は紛れもなく、事実は否定できません。断片化は今やシステム的に問題になっています。

断片化は隠れた税金である

流動性をチェーン間で分割すると、プロトコルはオラクルの非同期、ブリッジの遅延、一般的なクロスドメイン障害などの一般的な問題から保護するために、過剰な担保を倉庫に保管する必要があります。

プールは両側で浅いため、トレーダーはスリッページとスプレッドによって過剰支払いを行うことになります。その結果、スタック全体でマイナスのキャリーが発生し、操作上のオーバーヘッド、承認、アイドル フロートが増加します。これは実際には断片的な実行であり、変更が必要な理由を正確に示しています。

統合し、バランスを取り、最良の実行を証明する抽象化レイヤーは、DeFi を悩ませている終わりのない負担のかかる断片化を崩壊させ、最終的に全体的な資本効率を解放します。ユーザーはインテントベースのレイヤーを通じて望ましい最終状態を指定し、同時にオフチェーンまたはオンチェーンのソルバーが強制可能な制約の下で会場やネットワーク全体のルートを調整します。

この場合、スマート アカウント (アカウント抽象化経由) がポリシー制御を提供するため、複雑なクロスチェーン フローをクリック疲れせずに実行できます。すべてが正しく行われれば、流動性はユーザーが残した場所ではなく、取引が必要とする場所に残ることになります。手段は目的を正当化するだけでなく、目的を最適化します。

検証可能な実行、それ以外の何ものでもない

透明性を失い、従来の不透明な慣行を選択する抽象化は、政策や調達のテストに失敗します。機関投資家は、「私を信じてください」というルーティング方法を受け入れません（そして決して受け入れません）。なぜなら、それは監査可能なデータに結び付けられた検証可能な実行を要求するからです。

検証可能な実行により、ユーザーが MEV やレイテンシ アービトラージへのエクスポージャを制限したり、保護のために料金を支払ったりできる環境の構築が可能になります。これを、ルーティング時の決定に利用できる暗号化されたレシートと組み合わせると、システムは公開され、再生可能で、証明可能になります。

欧州中央銀行の5月の金融安定性レビューは暗号通貨とTradFiの相互接続性に焦点を当てており、相互運用性がその制御の信頼性で判断される未来を示唆している。ルートの選択、価格の改善、決済の最終性を証明できる抽象化レイヤーにより、リングフェンスで囲むことができないデューデリジェンスの必要性が解消されます。

断片化は負担となるため、抽象化によってプロセスから UX のブリッジ ルーレットとタブ ホッピング要素が削除されるため、実質的にはリベートとなります。

最初に抽象化レイヤーを構築し、インテントベースのルーティングに移行する企業が、規制上の地雷原と UX の優位性の将来で成功するでしょう。どの市場においても基本的に重要なのはユーザーの信頼だけであり、連鎖や摩擦のない流動性が可能になると資本効率が必然となります。

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