暗号通貨修正が2017年以来最悪の一つとなり、ビットコインは9万ドルを下回る

ビットコインは水曜日に9万ドルを下回り、12万6,000ドルを超えた10月初旬のピークから28％という壊滅的な下落を記録した。

この急落により、仮想通貨の2025年の上昇分はすべて帳消しになり、最大の仮想通貨は弱気市場の領域に押し込まれた。

イーサリアムは6％下落して3,000ドルを下回り、仮想通貨市場全体ではここ数週間で約1兆2000億ドルの価値が蒸発した。

アナリストらは、この43日間のドローダウンは現在、強制清算とETFの流出が下落を加速させており、2017年以来最も急激な調整の一つにランクされていると述べている。

わずか 6 週間前にはビットコインが止まらないように見えたことを考えると、この巻き戻しは突然のように感じられます。

この崩壊が特に残酷であるのは、それが強気の物語をどれほど徹底的に解体しているかということです。トランプ氏は「仮想通貨大統領」になるはずだった。

スポットビットコインETFは機関投資家の購入を可能にするはずだった。その代わり、ビットコインは2025年にはマイナスとなり、10月に+35%まで上昇した後、2%下落しました。

12万ドルを超えるブレイクアウトを追いかけた投資家は今や水の中に沈んでいる。このような勢いの逆転はパニックを引き起こし、マージンコールを余儀なくさせます。

清算カスケード: なぜレバレッジがこれを大惨事に変えたのか

事故のメカニズムがすべてを物語っています。 K33リサーチのヴェトル・ルンデ氏は、「ETFからの着実な流出も下落に拍車をかけている」と指摘した。

米国のスポットビットコインETFは、連続5回の取引で約23億ドルを下落させた。それは、ただ立ち去ろうとしている大手機関からの償還だ。最大手買い手が売り始めると、小規模トレーダーが群がって追随します。

実際のダメージはレバレッジから発生します。政府機関の閉鎖により主要な経済指標が失われ、データ空白が生じた。

雇用統計とインフレ統計がなければ、FRBの12月の利下げ決定は真に不確実なものとなった。「利下げが仮想通貨を救う」という説は突然消え去った。

レバレッジをかけたロングポジションは連鎖的な強制売却で清算された。ビットコインがスポットビットコインETFの平均原価ベースを下回ると、アルゴリズムによる売りが始まった。

完全に感情が逆転してしまいました。仮想通貨の恐怖と貪欲指数は依然として「極度の恐怖」に固定されており、これまでで最低となっています。

12万5000ドル近くを購入した個人投資家は含み損が膨らむことに注目している。長期保有者はまだ屈服していないが、オンチェーンデータには亀裂が見え始めている。

ルンデ氏の基本シナリオでは、支持線は8万4000ドルから8万6000ドルの間にあるが、それは今回の調整が最近の景気低迷を反映している場合の話だ。

さらに状況が悪化した場合、過去 2 年間で最も深刻な 2 回の調整を反映している場合、ビットコインは MicroStrategy の平均エントリー水準である 74,000 ドル付近の 4 月の安値を再訪する可能性があります。

本当に弱気のケースでは、最近の高値から 80% のドローダウンへの扉が開かれます。そうなればビットコインは2万ドルから2万5000ドルのゾーンに入るだろうが、アナリストらは、それが現実化するには完全な信用危機が必要だと言っている。

現在、株価は堅調に推移している。リスク資産はフリーフォール状態ではありません。これにより、大規模な虐殺を行わずに暗号通貨の価値をどれだけ低くできるかが制限されます。

今のところ、ビットコインは競合勢力の間で板挟みになっている。長期保有者はこれらのレベルに蓄積しています。教育機関は完全に廃棄するほどパニックになっていない。

しかし、彼らは積極的に購入しているわけでもありません。マクロ触媒、FRBの方向転換、関税緩和、あるいはAIによる真の生産性向上がなければ、ビットコインは2026年初頭まで不安定でずさんな状態が続く可能性が高い。