準備金が債務を超えているため、戦略はビットコインの暴落を気にしない

同社の株価がバルコニーから落ちたハードウェアウォレットよりも速く下落し続けているにもかかわらず、ストラテジー社は投資家たちに、同社の莫大なビットコインの隠し場所が依然として負債を小さく見せていると安心させている。

マイケル・セイラー氏の会社は、仮想通貨がストラテジー社の平均購入価格（同社が現在誇らしげに「ビットコイン格付け」と呼んでいる指標）にまで下がった場合、保有するビットコインは発行済みの転換社債のほぼ6倍の価値があると述べた。

ストラテジー社は、ビットコイントレジャリーズがまとめた数字に基づいて、終末レベルの市場急落であっても、この比率は依然として快適な2.0倍に維持されるだろうと述べている。

楽観的な計算は厄介な瞬間に到来する。ストラテジーの株価はここ数週間下落し、11月25日にS&P 500から除外されるという最高潮に達した。

プレッシャーに加え、MSCIは資産の大半を仮想通貨で保有する企業が株価指数に採用されるべきかどうかについて、来年初めに決定を下す予定だ。 JPモルガンのアナリストらは、今回の決定が強制売却を引き起こす可能性があると警告し、仮想通貨コミュニティの一部が同銀行がショートポジションとされるポジションから利益を上げるためにストラテジーを攻撃していると非難している。

しかし、ペレラ氏はSECへの提出書類でJPモルガンの空売りの証拠を発見せず、株式売却と一部のプットオプションのみを発見した。

機関はビットコインを放棄しているのではなく、戦略を放棄しているだけです

アナリストのシャナカ・アンセルム・ペレラ氏は、機関投資家が第3四半期に同社から多額の資本を引き上げ、ビットコインへのエクスポージャーを得るより安全な方法があると判断したようだと報告した。

JPモルガンが株式を削減するにつれて、ハーバード大学などの有力企業がブラックロックのスポットビットコインETFに移行し、アナリストはこの変化が、原資産であるビットコインに対するストラテジの長年のプレミアムを解消するのに役立ったと述べている。

5年間で初めて、同社の時価総額は保有BTCの価値と同じになった。

Bitwiseのアナリスト、マット・ホーガン氏は、仮想通貨を多用する企業は通常、運用コストとリスク認識のため、いずれにせよ割引価格で取引していると指摘した。戦略は、ひるむことなく、ビットコインをすくい上げ続け、さらに多くを保管し、さらに追加の資金を調達して購入します。

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