米国のインフレデータがリスクオンの上昇を促す中、ビットコインは9万7000ドルを取り戻す

米国のインフレデータがリスクオンの上昇を促す中、ビットコインは9万7000ドルを取り戻す

ビットコインは火曜日に9万7044ドルまで戻り、週初めに9万ドルを下回った後、1日で4.5%上昇した。より広範な仮想通貨市場もこれに追随し、コインデスク20指数は3.9%上昇した。

新しいインフレ統計が経済の冷え込みを示したことを受け、トレーダーらは慌ててポジションを変更し、仮想通貨と株式の両方でリスクオンの上昇を引き起こした。

仮想通貨関連の主要銘柄も上昇した。 Coinbaseは3%以上上昇し、MicroStrategyは5%以上上昇しました。マラ・ホールディングスやコア・サイエンティフィックなどの鉱山会社も同様の急騰を記録し、投資家が上昇の勢いに乗じて約5%上昇した。

インフレ率がセンチメントを変える

米労働統計局が発表した12月の生産者物価指数(PPI)上昇率は0.2%で、ダウ・ジョーンズが調査したエコノミスト予想の0.4%を下回った。コアCPIインフレ率も3.5%と予想を下回り、予想の3.8%を下回った。

これらの予想よりも軽いインフレ率は投資家の間で楽観的な見方を呼び起こし、ビットコインのような成長志向の資産への需要を高めました。しかし、債券市場は別の話をしました。 10年米国債利回りは4.82%に上昇し、14カ月ぶりの高水準となった。

通常、インフレ統計が軟調であれば利上げの減少や利下げの可能性さえ示唆されるため、この上昇は予想に反した。アナリストらはすぐに深く掘り下げ、債券市場の異常な反応を引き起こしているいくつかの要因を指摘した。

米国政府の巨額の赤字支出が主な原因の1つである。公的債務総額は12月に36兆2000億ドルという驚異的な水準に達し、わずか105日間で1兆ドルが増加した。国家債務は2026年2月までに40兆ドルに達する可能性があるとの予測もある。

債券市場に新たな債券があふれたことで供給が増加し、債券価格が下落し、利回りが上昇した。ドナルド・トランプ氏の次期大統領就任を巡る不確実性も火に油を注いでいる。関税懸念により米ドルが上昇し、ビットコインに圧力をかけている。

一方、長期投資家がリスクを取るために求める追加報酬であるタームプレミアムは、経済見通しに対する不安の高まりを反映し、パンデミック以来の最高水準にある。

ビットコイントレーダーはボラティリティを乗り切る

先週、予想を上回った雇用統計を受けて債券利回りが急上昇したことを受け、ビットコインは急落した。投資家は利回りの上昇とトランプ大統領の関税提案に恐怖し、リスク資産から一斉に逃避した。

ジェットコースターにもかかわらず、ビットコインは依然として年初から3%上昇しており、リスクに飢えた投資家の間で引き続き人気があります。 Fundstrat の Tom Lee 氏は段階的ではありません。 CNBCの「Squawk Box」で同氏は、「ビットコインは短期的には7万ドルまで下落する可能性があるが、長期的な軌道は依然として強気だ」と述べた。年末には20万ドルから25万ドルの間になるだろう。」

ビットコイン価格チャート |出典: TradingView (JaiHamid)

仮想通貨トレーダーはさらなる混乱に備えている。 1月は波乱万丈になると予想されていたが、インフレ統計や財政政策が引き続きさまざまなシグナルを発しているため、市場のボラティリティは第1四半期まで続く可能性がある。

債券利回りを詳しく見ると、ビットコインの変動についてより多くの背景が得られます。 30年米国債の実質利回り(インフレ調整後の利回り)は、2024年第3四半期に利下げが始まって以来、50ベーシスポイント以上上昇した。

出典: TKL

米国債インフレ連動証券(TIPS)の利回りは同期間に40ベーシスポイント上昇した。どちらも上昇しているが、連邦準備理事会が利下げを開始して以来、10年物国債利回りが117ベーシスポイント上昇したことに比べれば、その動きは見劣りする。

アナリストらは、欠けているパズルのピースとして期間保険料を挙げている。インフレや経済成長に関係のないリスクを捉えるこのカテゴリーは、ここ10年で最高の水準にまで膨れ上がった。米国経済は困難に陥る可能性がある。

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