融資プロトコルを通じたオンチェーンのレバレッジが2021年のピーク時のレベルに戻る

オンチェーンのアクティブローンは、2021年の最高の幸福感以来見られなかったレベルに戻った。DeFi活動の代理指標は、借り手がこれまで強気市場に自信を持っており、担保ベースのローンを通じて利益を求めていたことを示している。

DeFi レンディングは、2024 年に主要なアプリの 1 つになりました。ロックされた DeFi 全体の価値は依然として 2021 年よりも低いものの、オンチェーンローンは前回の強気サイクル中と同様に活発です。

オンチェーンのレバレッジメトリック主要なプロトコルが複数のチェーンに広がっている、より成熟した市場を明らかにしています。さらに、現在のオンチェーンレバレッジは名目上では2021年と同様にすぎません。

この指標に達したのは、ビットコイン（BTC）が岐路に立っており、そのサイクルのピークについて再び疑問が生じている時期だった。 2021 年、融資のピークは価格の高揚と一致しましたが、最終的には複数のプロトコルに伝染を広げることになりました。それ以来、担保の価値を考慮すると、DeFi 融資の伸びはより保守的になってきました。

さらに、一部のプロトコルは担保として国庫短期証券に切り替え、仮想通貨価格に関連するリスク層を取り除きました。

ステーブルコインのプールが拡大することで融資が促進される

暗号通貨市場で利用可能なマネーサプライの割合として、このサイクルで使用されているステーブルコインの割合は依然として低いです。これにより、さらに幅広い融資が期待され、DEXスワップやその他の活動が促進される可能性があります。

ステーブルコインの供給量が増えることで、市場下落時のDeFiレンディングの影響も抑えられています。

2024年のサイクル中に、DeFiと集中取引はさまざまなステーブルコインで2000億近くのエクスポージャーを抱えています。 DeFiスペースには、USDe、USDS、DAIの残りの供給、およびその他の小規模なステーブルコインの場合のように、ニッチな流動性源を生み出すことができる新しいアルゴリズムまたは資産に裏付けされたコインやトークンもあります。

2021年からの融資プロトコルが新しいハブに置き換えられたため、オンチェーン融資は228億5,000万ドルを超えました。 DeFi融資市場は、Terra（LUNA）解明後の暴落とそれに続くFTXの暴落から回復しました。

オンチェーンのレバレッジは、基礎となる担保が安定しており、ローンを超えている限り機能します。その後、ローンは他の DeFi プロトコルでよく使用されます。ローンは通常、ステーブルコインの形式であり、資産の購入や高利回りの金庫に保管するために使用できます。

DeFiレンディングに関するレポートは、価値を追跡するために使用される方法に依存します。トークンターミナルによって測定された現在のアクティブなローンのレベルは、他のレバレッジ指標と比較して低いです。

DeFi Llamaのデータに基づくと、融資プロトコルは500億ドル以上の価値を固定しており、これはLUNAとUSTの暴落前以来の最高レベルである。

Aave が融資運動を主導

他のプロトコルはある程度の警戒をしながら成長しましたが、Aave (AAVE) は、アクティブなローンとバリューロックの点で主要なアプリでした。

Aave は、暗号資産を担保としたオンチェーンローンの主要なプロトコルです。 |出典: トークンターミナル

Aave は弱気相場の時期にも利用可能であり、そのインフラストラクチャとユーザーベースを構築していました。この融資プロトコルは現在積極的に成長しており、その融資プールモデルを他のDeFiハブに提供しています。

Aave の値が上になっています 220億ドル、報告されたローンと担保を含みます。このプロジェクトは独自のステーブルコイン GHO も発行していますが、成長は限定的で比較的保守的です。

Aave は依然として主に WETH と WBTC に依存していますが、その貸付保管庫には小規模なトークンも含まれています。他の融資プロトコルでさえ、流動性を統合し、よりシンプルなアプローチをユーザーに提供するために、活動を Aave に移行しています。

ネイティブAAVEトークンは最近400ドルまでの上昇に失敗し、代わりに343.61ドルまで下落しました。ＡＡＶＥの観測筋は、融資サイクルの初期段階にあるとみられ、同社の評価額が４桁に上昇すると予想している。

最近、AAVE はクジラの購入によっても後押しを受けました。最近報告されたクジラの活動の場合のように、オンチェーン融資は DeFi トークンにロールバックされることがあります。の鯨 GHOをオンチェーンローンとして利用し、その収益をさらにAAVEを購入するために使用しました。こうした行為により、トークンの価格が上昇する可能性があります。ただし、それによってローンが清算される可能性もあります。

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