財務における本当の格差は、tradfi vs defiではなく、コントロール対調整です|意見

Etherdeltaが唯一のライブDexsの1つである2017年にCryptoに参加しました。それは不格好で、ゆっくりで、境界線は使用できませんでした。しかし、人々はまだそれを使用していました。なぜなら、初めて、許可を求めることなく取引できるからです。

その需要は、貧弱な経験にもかかわらず、制御のない調整が可能であるという最初の兆候であり、それがDefiが今日存在する中心的な理由の1つです。しかし、途中のどこかで、私たちはプロットを失い、Tradfi vs Defiのバイナリの議論で立ち往生しました。実際に重要なのは、その下の建築です。

これらは、並行して組み込まれた2つのシステムです。私たちはよく知っており、制御、コンプライアンス、仲介者、および制度的許可を中心に構成されています。もう1つは私たちが構築しており、許可ではなく論理と意図に基づいて資本をルーティングするプログラム可能で検証可能な調整を中心に構成されています。財政の未来についての本当の分裂は、銀行とプロトコルの間ではありません。ブラックボックスと検証可能なシステムの間です。制御と調整の間。

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Tradfiは制御するために構築されています

レガシーファイナンスは、それが古いため、しばしば非効率的であると描写されます。しかし、年齢は問題ではありません。問題は構造です。 TradFiのすべての層は、制御を強制するために構築されています。誰がアクセスを受けるか、資産を保持し、転送を承認し、取引を解決する人。 KYC、監護、和解、コンプライアンス、そのすべては、意思決定権を持つ集中俳優を想定しています。さらに新しいフィンテック製品は、この同じフレームワーク内で動作し、洗練されたインターフェイスで単純に抽象化します。

ただし、インターフェイスは構造アーキテクチャを変更しません。彼らはそれを隠すだけです。 TRADFIの設計優先順位は、複合性ではなく、監視のために最適化されています。

defiは調整層であり、新しいUXテーマではありません

Defiがうまく機能する場合、それは制御ベースのシステムを調整ベースのシステムに置き換えるためです。流動性は、ゲートキーパーを介してではなく、プログラム可能なロジックを介して動きます。プロトコルは、法的契約を必要とせずに相互運用します。資本フローは、バックオフィス契約や承認ではなく、Onchain Stateによって決定されます。

これは、暗号イデオロギーとしての単なる分散ではありません。それは構造的な利点です。仲介者のない調整は、人間主導のシステムが決してそうするような方法で規模を挙げます。 AMM、アグリゲーター、および貸出プロトコルは、伝統的な意味での金融商品ではありません。これらは、ロジックとインセンティブに基づいてリアルタイムで資本をルーティングするために構築されたプログラム可能な調整層です。

最大のリスク：ブラックボックスdefi

最大の問題の1つは、多くの新しいシステムがdefiのように見えるが、tradfiのように振る舞うことです。

拘留ウォレットは実行ロジックを非表示にします。ブリッジは、同じ許可されたプロセスに似たマルチシグとバリエーターセットに依存しています。クロスチェーン取引は、不透明なネットワークと中継者を通じてルーティングされ、ユーザーが検査したり影響を受けたりできない隠された優先順位付けロジックを導入します。これらは調整システムではありません。それらは、defiに変装したコントロールポイントです。

ユーザーがどのように決定が下されるか、またはさらに悪いことに、実行のために信頼できる仲介者に依存している場合、最初に移動しようとしていた同じブラックボックスと制御されたインフラストラクチャを再導入しました。

defiはまだ不足しています

前進するパスは、より良い調整ツールを構築することです。意図により、ユーザーはステップではなく、結果を定義する能力を提供します。エージェントは、人間、プログラマティックボット、またはAIエージェントであろうと、複数のプロトコル、チェーン、および流動性源にわたるこれらの意図を解釈および実行できます。ここでのDefiの超大国は、検証可能な方法で複雑さを抽象化する新しい実行モデルを作成することです。

しかし、これらのモデルが機能するためには、下のインフラストラクチャは監査可能で、許可がなく、回復力があり続ける必要があります。実行ロジックは検証可能でなければなりません。エージェントのインセンティブは透明でなければなりません。自動化が増加しても、コントロールはユーザーにとどまる必要があります。

Defiは、よりきれいなスワップボタンを備えた別のウォレットを必要としません。集中型チョークポイントを再導入することなく、断片化されたマルチチェーン環境を横切って資本をルーティングできるレールが必要です。これは些細なことではありません。セキュリティは、主流の採用に対する最も深刻な制約のままです。資本は、フォールトトレランス、説明責任、またはユーザー保護を欠く配位層を介して流れません。

DEFIは、エージェントの信頼性、実行保証、およびリスク管理のためのより良い基準を依然として必要としています。また、正直にする必要があります。ユーザーは、集中化を重視するため、CoinbaseやBinanceを選択しません。彼らはそれを選択します。なぜなら、彼らは何かが壊れたとき、誰かが責任を負うことを信頼しているからです。 Defiがコード、標準、または保証を通じて同じ保証を提供できるまで、資本は移動をためらうでしょう。制約を再現せずにTradFiの信頼性に合わせることができれば、古いレールにとどまる理由はますます少なくなります。 「Coinbaseと同じくらい良い」インターフェイスを構築することを目標から始めたかもしれません。しかし、重要なのはインターフェイスではありませんでした。それはその下のインフラストラクチャでした。小売りは、それが十分に単純ではなかったので来ませんでした。パワーユーザーは、それが十分に強力ではなかったため、現れませんでした。

レールが正しい場合、市場が続くため、常により良いインフラストラクチャの構築に集中してください。

適切なレールを選択します

Tradfiは消えません。しかし、時間が経つにつれて、それはイノベーションではなく、コンプライアンスまたはエッジケースのために存在するレガシーインフラストラクチャになります。まだ線路に座っている古い列車のように、それは移動し続けますが、それはめったに好ましいルートになることはありません。新しい金融スタックはすでに建設中であり、エージェント駆動型、マルチチェーン、およびデフォルトで意図ベースになります。その成功は、透明性、複合性、ユーザー定義の調整のために構築するか、便利なために制御に向かってドリフトするかにかかっています。

一部の集中俳優が進化します。彼らは、スマートコントラクト、ZKプルーフ、およびその他のWeb3プリミティブを採用します。ユーザーがまだ何が起こっているかを検証できる場合、それは進行状況です。調整は、すべてがオンチェーンである必要はありません。しかし、アーキテクチャレベルでの説明責任が必要です。

目標は、TradfiとDefiをブレンドすることではありませんでした。私たちは、より良いシステムをゼロから構築するためにここにいます。選択は古いものと新しいものではありません。不透明な制御と検証可能な調整の間です。レールはすでに敷設されており、スイッチは現在発生しています。

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