非常に重要な米国の10年利回りは、トランプにとって間違った方向に動いています

月曜日の取引セッションは、2020年3月のCovid Crashion以来、最も不安定なものの1つとして減少し、米国と中国が関税に対抗するため、世界市場がクロスファイアに巻き込まれ、どちらの超大国も後退する衝動を示していません。

エクイティ市場が順調に進んだように、ボラティリティはすべての資産クラスにこぼれました。たとえば、ビットコイン（BTC）は、destiradayに最大10％を振りました。しかし、本当の焦点は、米国の10年財務省の利回りにあります。それはいわゆるリスクフリーの金利であり、トランプ政権は、国民債務の数兆を借り換えようとするため、低下したいと述べた。

ドナルド・トランプ大統領が輸入関税で貿易緊張を強化し、財務省の紙幣の需要を高めた後、利回りは先週の4.8％から3.9％に低下しました。

債券価格は通常上昇し、ウォール街がリスクを回避すると、収量が低くなります。異常なことに、月曜日にリスク回避が増加するにつれて、収量は高くなり、4.22％にジャンプしました。

このスパイクは米国に限定されていませんでした。英国は2022年10月のリズトラス時代の年金危機以来、最も急激なレートジャンプを経験し、世界的に上昇し、不安定性の高まりとソブリンの債務と通貨に対する信頼を減らすことを示しています。

Saxobankの商品戦略の責任者であるOle S Hansenは、潜在的に展開する潜在的な何かの兆候として、長年の財務省の動きの規模を指摘しました。

「米国の財務省は昨日、大規模な売却に苦しみました。パンデミックアウトブレイク中の乱流以来、乱流が最も長く上昇しました。これは、外国の所有者の大規模な保有者の可能性のある兆候、資産の販売と再送信などです。前日の3.85％近くの低値から4.17％。」

ハンセンは外国の販売、特に中国で指を指していたが、これは500億ドルの財務省をオフロードしたと言われているが、ビアンコ・リサーチの社長であるジム・ビアンコはその物語に挑戦した。

「いいえ、外国人は米国（トランプ）を罰するために財務省を販売していませんでした」と彼は書いて、代わりにドル指数（DXY）の鋭い集会を指して、わずか3日で2.2％上昇しました。

「中国または他の外国人が財務省を売却していた場合…彼らはそれらのドルを外貨に変換する必要があります。そうでなければ、財務省を売却し、米国の銀行にお金を残すことは無意味です。

「これは、外国のお金が米国に移動していたことを示唆しています。そこから離れていません…販売はより国内であり、インフレについてより懸念していました。」

これらの見解にもかかわらず、中国の販売に関する未確認の報告は広まり続けています。 2025年1月の時点で、中国は依然として日本に次いで最大の所有者である米国政府の債務で約7,610億ドルを保有しています。

10年および30年の収量が中国語で急増したという物語は、ドルに引き起こされた資産への公式の中国投資のほとんどが、長期の手段ではなく、代理店債、短期請求書、銀行預金であるため、納得できません。

中国は、米国財務省の紙幣の保有を通じて貿易戦争でレバレッジを獲得できる認識があります。それは必ずしも真実ではありません。

「偉大なリバランス：貿易、紛争、そして世界経済のための先の危険な道」のエコノミストと著者として、マイケル・ペティスは長い間主張してきました。

2008年のcrash落の間に現在のアカウント余剰がピークになって、中国が2013年以来財務省の投資を明るくしてきたことは驚くことではありません。