このアルトコインでは内部紛争が拡大し続け、開発者と財団の間で緊張が始まる

主要な分散型金融（DeFi）プロトコルの1つであるAaveエコシステム内のLabsユニットの過去のパフォーマンスと資金調達に関する注目すべきレポートが公開されました。

Aave エコシステムに貢献する組織である ACI の創設者である Marc Zeller が発行したレポートは、Aave Labs の資金調達履歴、トークン配布、およびこれまでの製品パフォーマンスについて重大な疑問を提起しています。

報告書によると、Aave Labsは2017年以来、ICO資金、ベンチャーキャピタル投資、DAOからの直接助成金など、約8600万ドルの資本支援を受けている。創設チームは 2017 年の ICO 中に LEND トークンの 23% を保有し、その後 100:1 の比率で AAVE トークンに変換されました。

同文書には、DAOから資金提供を受ける前にLabsが約4,870万ドルの資本基盤を有し、その後DAOから約3,740万ドルの補助金を受け取ったとも記載されている。それにもかかわらず、Labs は現在、「Aave Will Win」提案に基づいて追加の 5,100 万ドルの資金調達を求めています。

レポートの最も印象的な部分は、コアプロトコル以外の独立した製品のパフォーマンスに関するLabsの評価でした。伝えられるところによれば、中核となるクレジットプロトコルを除いて、開発された 6 つの独立した製品はすべて失敗したか、利益が得られませんでした。

193707

Horizon プロジェクト、特に実世界資産 (RWA) に重点を置いたプロジェクトが例として挙げられました。 Horizon の設立時の規模は 10 億ドルを超えたと伝えられていますが、実際には約 1 億 3,500 万ドルの RWA 担保を保有しており、そのほとんどが 1 つの資産に集中していることが注目されました。 2025 年 8 月に開始されたこのプロジェクトは、これまでに DAO に約 216,000 ドルの収益をもたらし、インセンティブと関連コストは約 525 万ドルに達しました。これは、およそ 24 対 1 のマイナスのリターンを示すと言われています。

レポートでは、Aave V1、V2、および V3.0 に取り組んでいた初期のコア開発者が 2021 年から 2022 年の間に Labs を離れたことも指摘しています。V3.0 は Labs のリーダーシップの下で開発された最後のメジャーリリースであり、その後のバージョンは主に DAO サービスプロバイダーによって推進されていると説明されています。

さらに、単一の大規模な代表団によるホライズン提案の採択が重要な役割を果たし、ガバナンスの集中化と資金利用の効率に関してコミュニティ内で新たな議論を引き起こしたことが注目されました。

これらの批判は、現在検討されている1,750万ドルの新製品成長助成金提案と同時に発生した。これにより、Aave コミュニティ内で資金配分、パフォーマンス報告、ガバナンスの透明性に関する継続的な議論がさらに激化しました。

※これは投資アドバイスではありません。