イーサリアムが一時的に1,930ドルのレベルを突破した後、なぜ下落しているのでしょうか?

イーサリアムは、ETFの流入とマクロ期待の緩和に牽引された週初めの上昇が、地政学的およびマクロ経済的圧力の新たな影響に取って代わられたため、1,930ドルを超えて上昇した後、1,850ドルに向けて後退した。

CoinGecko データはイーサリアムを示しました ($ETH）は7月15日に約1,931ドルの日中高値を付け、ここ数週間で最も強い水準となったが、過去24時間で約1,850ドルまで下落した。

本稿執筆時点ではその日のトークンは約3.5%下落していましたが、過去7日間では4%以上上昇したままでした。

いくつかの要因が組み合わさって初期の前進を促進しました。

労働市場の指標が弱いなど米経済指標が予想より軟調だったことで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が従来の予想よりも早く金融政策を緩和する可能性があるとの期待が強まった。

ドル安とリスク資産への意欲の改善により、仮想通貨全体の買いが促進された。

スポットイーサリアム上場投資信託が長期にわたる資金流出を反転させたことで、機関投資家の需要も改善した。

7月15日頃、ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストを含む商品は新たな純流入を記録し、機関投資家が市場に戻ってくるにつれて買い圧力が高まった。

として $ETH 1,800～1,840ドル付近の抵抗線をクリアし、デリバティブ市場はさらに勢いを増した。

空売り者は弱気ポジションを閉じることを余儀なくされ、短期清算の波を生み出し、上昇が失速する前にトークンを1,900ドル以上に押し上げることに貢献した。

しかし、マクロリスクが再浮上すると、反発はすぐに勢いを失った。

米国とイランの間の緊張が再燃したことにより、金融市場全体で広範なリスクオフの動きが引き起こされ、テクノロジー株と仮想通貨の両方に重しとなった。

同時に、原油価格の上昇によりインフレが高止まりする可能性があるとの懸念が再燃し、連邦準備理事会による差し迫った利下げへの期待が後退した。

地政学的不確実性の中で米長期国債利回りも上昇した。

国債利回りの上昇は通常、高リスク資産の魅力を低下させ、機関投資家にとってイーサリアムのステーキングリターンの相対的な魅力を狭める。

1,930ドルに向けた動きの多くはレバレッジを利かせた先物ポジションによって支えられていたため、その後の下落はその後加速した。 $ETH 約1,880ドルを下回った。

価格の下落により、レバレッジを活用したロングトレーダーはポジションの巻き戻しを余儀なくされ、売り圧力が高まり、トークンは1,800ドル台半ばに向けて戻された。

当面のマクロ的な背景を超えて、イーサリアムは長期的な構造的課題に直面し続けています。

BaseやArbitrumなどのレイヤー2ネットワークは、Dencunのアップグレード後、トランザクション活動のシェアをイーサリアムのメインチェーンから移し、手数料収入が減少し、ネットワークのトークン燃焼メカニズムが弱体化した。

開発者らがスケーラビリティの向上とガスコストの削減を期待しているグラムステルダムの大規模アップグレードも第3四半期後半まで延期され、投資家は短期的に大きなネットワークのきっかけを得ることができなくなった。

イーサリアムの価格分析

技術的な状況は、イーサリアムが1,900ドルを超えられなかった後、反落に入っていることを示しているが、6月下旬からの広範な回復はそのまま残っている。

日足チャートでは、 $ETH は1,931ドル付近の最近の高値から50日指数移動平均に向けて後退しているが、引き続き200日EMAを下回って取引されている。

$ETH/USDの1日価格チャート。出典：TradingView。

これは、買い手がここ数週間である程度の勢いを取り戻していることを示唆していますが、長期的な傾向はまだ完全に強気にはなっていません。

現在の下落により、価格は1,846ドル付近の0.5フィボナッチリトレースメントレベルに戻り、買い手がサポートを守り始めている。

それを下回ると、1,823ドル付近の0.618リトレースメントが次に重要なレベルとなる。

そのエリアを下抜けた場合は1,785ドルから1,750ドルに浮上する可能性があり、これは4時間足チャートの100日および200日EMAクラスターとも一致します。

4時間足チャートは、その後の短期的な勢いが弱まっていることを示しています。 $ETH 1,898ドル付近の0.236フィボナッチレベル付近で拒否されました。

$ETH/USD 4時間足チャート。出典：TradingView。

過去 24 時間で価格はさらに低い高値を形成しましたが、売り手はトークンを最近の取引範囲の中央に向けて徐々に押し戻しました。

買い手が1,900～1,930ドルの領域を取り戻した場合、注目は2,100～2,160ドル付近の次の水平抵抗ゾーンに戻る可能性がある。

マイナス面としては、1,823ドル付近のサポートを失うと、一部の市場参加者が最近の回復を維持するために重要だと考えている水準である1,750ドルを再び試すリスクが高まるだろう。

市場アナリストの間では、イーサリアムが持続的な回復を築き始めたのか、それとも依然として広範な下降トレンド内で取引されているのかについて意見が分かれている。

仮想通貨アナリストのダーアン・クリプト・トレーズ氏はこう述べた。 $ETH は、1,750ドルの水平レベルをサポートに変えることに成功し、これを現在の下降トレンドにおける以前のレジスタンスエリアの最初の意味のある再利用であると説明しています。

$ETH/USDの1週間価格チャート。出典: Daan Crypto Trades on X.

ダーン氏によると、このレベルを上回る維持に成功すれば、長年続いてきた2,100ドルのレジスタンスゾーンへの動きをサポートする可能性があるが、1,750ドルを下回ると強気の設定は無効になるという。

ミスター・クリプト氏はより慎重な見方を示し、イーサリアムは2025年のピーク以来4回価格を拒否した長期的な下降トレンドラインを尊重し続けていると主張した。

アナリストによると、 $ETH この抵抗線を決定的に打ち破るにはまだ至っていない。つまり、最近の上昇相場は依然として、より広範な弱気構造の中での下値としての地位にあることを意味する。

$ETH/USDの1週間価格チャート。出典: X のミスタークリプト。

同アナリストは、長期見通しが改善する前にトレンドラインを継続的に上抜ける必要があると述べ、拒否が続けばトークンが1,200ドルに向けてさらに下落する可能性があると付け加えた。