シーベルト氏は、戦略により 2027 年第 3 四半期までに 190,000 ビットコインを獲得できると予測

100 万の裏にある計算

Vieten は、2026 年 11 月 5 日付のメモで最新の見解を示しました。たとえ数値が大きいとしても、中心となる仮定は単純明快です。

MSTR に対する彼の 350 ドルの目標は、2 つのインプットにかかっています。 1つ目は、2027年第3四半期のビットコイン価格175,000ドルです。 2 番目は市場純資産価値倍率 (mNAV) の 1.1 倍です。

ヴィーテン氏は最新のメモでその倍率をわずかに引き上げた。この調整は、同社の財務モデルがどのように展開されるかについての信頼が高まっていることを反映している。

もう 1 つの重要なアップデートは経営陣自身からのものでした。将来のデジタルクレジット発行に関する会社のガイダンスに基づいて、Vieten は現在、2026 年第 4 四半期から 2027 年第 3 四半期までの新規発行額が約 160 億ドルと推定しています。

ストラテジー社が「デジタルクレジット」と名付けた優先株式は、より多くのビットコイン購入に資金を提供する資金を調達することを目的としている。

資金調達マシンの仕組み

戦略のモデルは説明するのは簡単ですが、複製するのは困難です。同社は証券を販売し、その収益でビットコインを購入し、これを繰り返します。

優先株式層は、投資家にビットコインの大きなクッションの上にある権利を与えます。調査によると、デジタル信用は約730億ドルのビットコイン準備金によって過剰担保され、130億ドルの名目残高が裏付けられています。

約200億ドルの資産を運用するシーベルトは、2026年半ば以来一貫して「買い」の評価と350ドルの目標を維持している。 11 月のメモでは、結論を変えるのではなく、インプットを洗練させています。

シーベルト氏がビットコインに強気の姿勢をとっている理由

ストラテジー コールは、要するにビットコイン コールです。ヴィーテン氏の論文は、資産が2027年後半までに17万5000ドルに上昇するかどうかにかかっている。

彼はいくつかの追い風を挙げています。ビットコイン上場投資信託への流入は依然として需要の源泉となっている。鉱山労働者からの売り圧力が弱まり、市場のより信頼できる供給源の1つがなくなった。

規制の明確さもこの事件の特徴です。この調査では、機関の参加を促進する可能性のある広範な背景の一部として、ステーブルコインに対処するGENIUS法を挙げています。

次に、ビットコインが58,000ドル近くまで下落した2026年6月のドローダウンがあります。 Vieten は、それ以降の期間は売り手が疲弊している兆候であると考えています。

これがMSTR保有者と国債取引にとって何を意味するか

MSTRの株主にとって、シーベルト事件は要約すると、2つの変数が一緒に動くということになる。ビットコインは上昇する必要があり、市場はストラテジー社のビットコインへのエクスポージャーに対して少額のプレミアムを支払い続ける必要があります。

1.1x mNAV の仮定は著しく抑制されています。投資家に株式の高額な値上げを支払う必要はない。予想される上向き要因のほとんどは、複数の拡大によるものではなく、ビットコインの価格とコイン数の増加によるものです。

160億ドルの発行額の見積もりは、ストラテジーのデジタルクレジットへの継続的な需要に依存します。約730億ドルのビットコイン準備金が130億ドルの想定元本残高を裏付けているため、多額の過剰担保がこの売り込みに貢献している。

今のところ、シーベルト氏のメッセージは2026年半ば以降に述べてきたことと一致している。同社は、Strategy を、ビットコインの強気相場を活用して表現したものであり、資金を蓄積し続けるように構築された資金調達マシンとみなしている。株価に注目している投資家は、ビットコイン価格、mNAVプレミアム、そして推定160億ドルに対するデジタルクレジット発行ペースの3つを追跡する必要がある。