トレーダーらが72,000ドルと80,000ドルのコールを積み上げる中、ビットコインオプションは強気の叫びをあげる

市場データによると、ビットコインは火曜日午前11時45分（東部夏時間）時点で1コインあたり6万5971ドルで取引されている。この価格は、金融機関の信頼と小売業者の警戒の間でますます分裂が進むデリバティブ市場の真ん中に位置している。

先物建玉は十数の会場にスプレッド

追跡対象の取引所全体のビットコイン先物の建玉総額は 755,780 に達しました $BTCコイングラスのデータによると、498億2000万ドル相当。直近１時間では０．１１％上昇したにもかかわらず、この数字は２４時間で４．２６％下落しており、トレーダーが急いで手仕舞いをするのではなく、徐々にポジションを削減していることを示している。

Binance が 140,250 で最大のシェアを保持 $BTC、または92億4,000万ドルで、市場の18.55％を占めています。 CME は 105,750 ドルで主要会場の中でドルベースで 2 位にランクされています。 $BTC、または69億7,000万ドル、13.98%のシェアに相当します。特に、CME建玉は過去1日で1.80%上昇したが、他のほぼすべての取引所が下落した。この乖離は、機関投資家トレーダーがエクスポージャーを追加し、他の取引所が後退していることを示している。

メキシコの建玉は24時間で9.66%下落し91,350となった $BTC。ゲート数はさらに大幅に減少し、12.73% 減の 63,500 となりました。 $BTC。バイビットは６．７１％下落し、ＯＫＸは６．３２％下落した。 Bitunix、Bitget、BingX などの小規模な会場がランキングを締めくくり、BingX はそのフットプリントが 8 億 9,659 万ドルと小さいにもかかわらず、この日実際に 4.75% 上昇しました。

オプショントレーダーらはデリビットに強気

市場のオプション側では、賭けの方向性がさらに明確になっています。ビットコイン オプションの主要な取引先であるデリビットでは、コールの建玉は 336,331.81 でした。 $BTC 対174,211.44 $BTC プットでは 65.88% 対 34.12% の割合で強気のポジションを支持しています。 1 日あたりの通話量も同様で、通話件数が 56.35% から 43.65% を上回っています。

Deribit における単一の最大のポジションは、7 月 31 日満期の 72,000 ドルのコールで、26,265.5 を保有していました。 $BTC 建玉の値が高く、同日の 70,000 ドルのコールが 25,328.2 で続いた。 $BTC。トレーダーらはまた、12月25日満期の8万ドルコールを7,602.2で積み上げた。 $BTC、確信が短期をはるかに超えて広がっていることを示しています。

最大痛みレベルは会場によって異なる

最大ペイン、つまりほとんどのオプション契約が無価値に期限切れになる価格点は、取引所によって顕著に異なります。 OKXでは、短期的な最大の痛みは66,000ドル付近にありますが、9月下旬に期限が切れる契約では曲線は69,500ドルに向かって上昇し、その後緩和されます。 Deribit も同様のパターンを示しており、最大ペインは今日の約 65,000 ドルから 9 月までに 69,500 ドル近くのピークに上昇し、12 月まで維持され、その後、2027 年半ばに期限が切れる契約に向けて 60,000 ドルに向けて下降します。

バイナンスはその物語の最も大胆なバージョンを語ります。そこでの最大の痛みは、現在の約6万6,000ドルから、9月下旬までに3つの取引所の中で最も高い7万2,000ドルまで跳ね上がり、その後期日の契約が薄れるため、2026年3月までに6万1,500ドルまで急落する。

CME オプションによる制度レイヤーの追加

ポジションごとに積み上げられたCryptoQuantのデータによると、CMEのビットコインオプションの建玉は、先物帳簿とは異なり、6月の1000万ドル近くの安値から現在はおよそ5000万ドルから6000万ドルまで上昇している。過去1年のほとんどを通じて、ドルベースでプットがコールを常に上回っていたが、ビットコイン価格が2月の安値から6万ドル近くに回復したため、その差は縮まった。

満期別にみると、CMEオプションの建玉は2025年の大半を通じて1～3カ月以内に満了する契約に集中しており、2026年7月の満期が近づく今サイクルでもこの​​パターンが繰り返されている。

Bitfinexアナリストが下落相場にフラグを立てる

Bitfinexの市場ストラテジストとアナリストは、Bitcoin.com Newsと共有した火曜日のリサーチノートで、価格動向の下に別の流れがあると警告した。研究チームは、積極的な新規スポット購入の証拠はほとんど見つけられず、回復は主に市場に新たに参入する資金ではなく、デリバティブのポジショニングと売り手の不足によってもたらされたと主張した。アナリストらによると、30日間のビットコイン取引量は年間平均のわずか62％にとどまる一方、CMEビットコイン先物の建玉は2023年以来の最低水準に低下しており、市場は急激な変動にさらされやすくなっている。

売り圧力も和らいだ。ストラテジーは 2 週間連続でビットコインの売買を行わず、保有額は 843,775 で変わりませんでした。 $BTC、長期保有者の売りはほぼ影を潜めた。 Bitfinexのアナリストは、「これは売りの不在であり、買いの再開ではない」とはっきりと述べた。オプション市場はその見方を裏付けている。プット・コール・レシオは0.56まで低下し、数か月ぶりの低水準となったが、ビットフィネックスのチームは、これは新たなスポット需要の波ではなく、下値への期待が薄れてきたことを反映していると述べた。

資本回転も依然として狭い状況にある。先週、スポット・イーサリアムETFは1億540万ドルを集め、スポット・ビットコインETFは7570万ドルとなったが、広範なアルトコインの参加は依然として鈍かった。次のテストはマクロです。財務省利回りが堅調であるにもかかわらずビットコインは上昇を続けており、アナリストらはこのパターンは政策緩和への賭けではなく仮想通貨主導の動きを示しており、来週の連邦準備制度理事会の決定が主要な触媒となると述べた。

市場にとっての意味

小売り取引所が後退しても成長した機関投資家のCME活動と、デリビットの大きなコール偏りの間の分裂は、プロのトレーダーと大規模なプレーヤーが上値を狙ってポジションをとっている一方で、小規模なプラットフォームがポジションを削減していることを示唆しています。小売中心の取引所が建玉を失う一方、CMEが建玉を得るというパターンは第4四半期に向けて注目に値するパターンであり、特に主要3取引所の最大ペインレベルはいずれも9月までの価格上昇を示唆している。