ビットコインのオンチェーンの強さが第4四半期の利益への布石を打つ、キャシー・ウッド氏のARKインベストメントが語る

ARK Investは、ビットコインのファンダメンタルズ、導入傾向、マクロ環境は、サイクルのダイナミクスが注意の必要性を示しているにもかかわらず、2025年の最後の数カ月まで継続的な強さをサポートする方向で一致していると述べている。

オンチェーンシグナルは構造強度を示します

キャシー・ウッド氏のARKインベストは、9月30日までの3カ月間の最新の「ビットコイン四半期」レポートで、ビットコインの中核となるファンダメンタルズはしっかりと損なわれていないと主張している。同社は、ネットワーク活動、収益性レベル、供給分布はいずれも根強い需要を反映し続けており、長期保有者には降伏の兆候がほとんど見られないと指摘している。

ARKは、コインの大部分が利益を維持し、支出傾向の低い投資家によって保有されている、同社が「強気な」オンチェーンポジショニングと呼ぶものを指摘しています。この動きは歴史的に持続的な強気相場の局面と一致しており、第4四半期が始まる際の価格パフォーマンスに有利な基盤を提供すると同社は述べている。

同社はまた、ここ数カ月で着実にポジションを増やしている中堅投資家の役割が増大していることも強調している。報告書によると、この新たな蓄積は、大口保有者の売りの鈍化と相まって、これまでの市場サイクルよりも健全でより有機的な上昇構造を示唆しているという。

機関の参加が新たなマイルストーンに到達

ARK は、機関による導入が急速なペースで拡大し続けていることを強調します。デジタル資産信託とスポットビットコイン上場投資信託は現在、合わせて総供給量の約12.2％を占めており、これは記録的なシェアであり、ARKの見解では、ビットコインが伝統的な資本市場への統合を深めていることを裏付けているという。

同社は、この機関投資家の参加レベルの上昇により、より安定した需要基盤が提供され、ビットコインが純粋な投機資産ではなく、戦略的なポートフォリオ配分として扱われる可能性が高まると主張している。また、規制された投資手段が新たな供給を吸収し続けているため、利用可能なフロートが逼迫し、今後数カ月間に新たな流入による価格への影響が拡大する可能性があるとも指摘している。

マクロ環境がさらなる需要を刺激する可能性がある

ARKは、オンチェーンと機関の指標を超えて、2025年が終わりに近づくにつれてビットコインの需要を押し上げる可能性のあるマクロ経済的要因を指摘しています。同社によれば、インフレ圧力は依然として抑制されているが、労働市場の弱さの兆候が連邦準備制度理事会の政策の段階的な転換を促しているという。

ARKは、この方向転換が、規制緩和や減税に向けた政府の動きと並行して、歴史的にビットコインを含むリスク資産に利益をもたらしてきた環境である「生産性主導の成長」への道を切り開く可能性があると信じている。この支持的な背景は、オンチェーンデータと市場ポジショニングにすでに見られる強気のシグナルを強化する可能性があると主張しています。

見通し: 強気の勢いと景気循環に基づく警戒

全体的な状況は前向きですが、ARK はタイミングが依然として重要な変数であると警告しています。同社は、供給分布や過去の先例が2025年後半にボラティリティが高まる可能性を指摘しているため、「サイクルのタイミングは警戒を示唆している」と警告している。

これは強気の理論を損なうものではありませんが、市場が最近の上昇を消化するにつれて、価格変動には保ち合いまたはより急激な変動の期間が含まれる可能性があることを示唆しています。

ビットコインの見通しをまとめた中で、ARKは、ファンダメンタルズと普及は引き続き堅調で、機関投資家による所有権が拡大し、マクロ状況は改善していると結論付けている。

たとえ投資家が市場サイクルが上昇相場の次の段階をどのように形成するかに注意を払う必要があるとしても、これらの力は潜在的な上振れに向けた強力な準備を作り出す、と同報告書は述べている。