ビットコインのオンチェーン損失指標は高価格で2022年のルナ崩壊レベルに達する

ビットコインのオンチェーン損失指標は、より高い価格帯ではあるものの、2022年のルナ暴落に匹敵するレベルに達しており、システム全体の暴落ではなく、サイクル後半の降伏を示している。

アナリストのアクセル・アドラー・ジュニア氏によると、ビットコイン（BTC）のオンチェーン損失指標は、価格帯が大幅に高いにもかかわらず、2022年のルナ/UST崩壊時に観察されたレベルに匹敵するレベルに達したという。

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アドラー氏によると、ビットコインの純実現損益指標は大幅なマイナス領域に入り、7日移動平均は2月7日にマイナスに陥った後、2月10日までにわずかに改善した。現在の測定値は、この指標の記録された歴史の中で2番目に深いマイナスレベルを表しており、これを超えたのは2022年6月18日までで、その時はルナ/USTの暴落とその後の清算中に指標が記録的な安値に達しました。

この指標は5日間連続で大幅なマイナス閾値を下回っており、アドラー氏が売り手圧力の持続的なクラスターと特徴付けたものを形成している。アナリストによると、実現損失が移動コインの実現利益を上回っており、市場が原価基準を下回って販売する参加者からの供給を処理していることを示しているという。

「現在のネガティブレジームの深さと期間は、より高いレベルでコインを購入した参加者の大規模な降伏を示している」とアドラー氏は分析の中で述べた。 「主な反転のきっかけは、純実現利益/損失がゼロを上回ることです。これは、市場が損失優位から利益優位へ移行することを示すことになるでしょう。」

関連指標であるビットコイン実現損失（7DMA）は、実現損失が2月7日前後に上昇し、2月10日まで高い水準を維持していることを示した。アドラー氏は、これは、2022年6月の測定値に匹敵する、この指標の記録史上最高の平滑化された水準の1つであると述べた。

アナリストは、7 日間の平滑化により、リアルタイムでのピークストレスが過小評価される可能性があると指摘しました。アドラー氏によると、2022年のエピソードでは、1日あたりの損失額は週単位で平滑化した数字の約3倍に達したという。同氏は、今期において、2月5日の1日の実現損失がビットコイン史上2番目に大きい1日の損失であると特定した。

アドラー氏によると、現在の状況と2022年の主な違いは、損失が現実化している価格水準だという。 2022 年には、実質的に低い価格で取引されているビットコインで同様の実現損失レベルが発生しました。現在の損失は、最近のピークからの反動を受けて、より高い価格水準に結晶化しています。

「当時、毎週高いレベルの実現損失が、はるかに低い価格で発生していました」とアドラー氏は述べました。 「現在、同等の損失額がはるかに高い価格で固定されており、これはシステム全体の暴落ではなく、むしろ強気サイクル後半のエントリーがフラッシュアウトしていることを示唆しています。」

アドラー氏は、市場回復の可能性を監視するための 2 つの重要な指標について概説しました。 1 つ目は、純実現損益 (7DMA) が数週間にわたってゼロを上回る継続的な動きであり、損失優勢から利益優勢への移行を示しています。 2 つ目は実現損失 (7DMA) が下限値を下回ったことで、強制的な売り圧力が弱まっていることを示しています。

同アナリストは、価格低迷が続けば現在の損失状況が拡大、深化する可能性があり、調整がより深刻な降伏に転じる可能性があると警告した。報告書によると、分析時点でビットコインは約6万7000ドルで取引されていたという。

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