ビットコインの55％の収益性の高い供給がBTCの完全な回復をまだ確認していない理由

ビットコイン（$BTC）最近の回復により投資家の収益性は向上しましたが、過去のサイクルデータは市場がまだ決定的な転換点を超えていないことを示しています。

収益性の高い供給は、6 月 30 日の 46.2% から 7 月 21 日の 58% に増加しました。これは 2026 年の最低レベルでした。この間、流通供給量の 10% 以上が実現利益となりました。 $BTC 50,000ドル台半ばから60,000ドル台まで回復しました。

しかし、この記事の執筆時点では、この指標は 55.2% まで戻っていました。

出典: クリプトクアント

弱気市場における過去の回復率は少なくとも 64% でしたが、以前のサイクル最高値は約 69%、64%、83%、77% でした。長期保有者は依然として蓄積しており、一方、短期保有者はコストベースに近い売りを続けており、STH SOPRは現在1.0です。

この組み合わせは、売り圧力が緩和されていることを示唆しています。しかし、ビットコインは、以前のサイクルで見られたより強力な回復構造に匹敵する前に、60％から65％の範囲を通過するために依然として収益性を必要としています。

クジラの収益性がビットコインの回復を強化

ビットコインの全体的な収益性はまだ以前の回復サイクル中に経験したレベルに達していませんが、現在のクジラの傾向は、水面下で確信が高まっていることを示唆しています。

価格が回復するにつれて、投資家は一時的に損失を被った後、再び利益を得るようになりました。特に、100 ～ 1,000 の保有者 $BTC 含み益に戻りました。収益性を取り戻した投資家は利益を実現するか保有し続けるかの選択に直面することが多いため、この変化は重要だ。

現在のところ、データは後者を支持しているようです。クジラの最大のグループは、衰退期間全体を通じて収益を維持しており、収益性の低下はわずかでした。したがって、これは、クジラがこの時期に大量のコインの配布を避けていることを示しています。

このパターンは、同様の収益性の回復が短期的な上昇に先立って行われた 3 月と 4 月も反映しています。しかし、歴史的に見て、クジラの収益性は、継続的な蓄積と同時に発生する場合に、より重要になります。

したがって、次の段階は、クジラが利益を取り戻すかどうかよりも、利益を確定させるのではなく、コインを取引所から遠ざけるかどうかに大きく依存します。

最近の下落は、ビットコインのオンチェーン背景の改善を無効にするものではありません。その代わり、 $BTC は62,000ドル台前半から66,700ドル近くまで上昇した後、堅調となっており、買い手が依然として新たに利益を上げている保有者からの供給を吸収していることを示唆している。

プライスは引き続き64,000ドルの領域を守り、短期的な構造を維持している。一方、本稿執筆時点でRSIは51に近づき、MACDは横ばいとなり、売り圧力が強まるというよりむしろ勢いが弱まっていることを示している。

64,000ドルの損失はこの見通しを弱め、買い手が再び66,700ドルの抵抗に向けて別の動きを試みる前に、より深い利益確定のリスクを高めることになる。