ビットコインオンチェーン、エールドベースは300万ドルの上限3つのプールでILをリセットします

3つのキャッププール、それぞれ100万ドル、合計で 300万ドル。記載されている目標は、排除することです 非永続的な損失 （IL）ビットコインオンチェーンでのLPSの場合、市場をより適したものにします 制度的 資本。

カーブファイナンスの創設者であるマイケルエゴロフが率いるイニシアチブは、 制御されたテスト インセンティブが実際のパフォーマンスに結び付けられています。

このニュースは、2025年9月26日にCoindeskによって報告されました。このプロジェクトは、LegionとKrakenがサポートする共同Launchpadでの最初のデビューとしても注目されています。

研究チームと市場分析によって収集されたデータによると、特にパフォーマンスに関連する発行規則を伴う場合、初期キャップのあるロールアウトはLPの資本ボラティリティを制限する傾向があります。

業界のアナリストは、投票エスクロウのメカニズムと「価値保護」のインセンティブが、限られた流動性の初期段階でILへの暴露を減らすことができることを観察しています。引用された時間の参照とデータは、2025年9月26日の時点で更新されます。

利回りの目的は、BTCのLPSのインセンティブとリスクを再調整することを目的としています。

利回りの基準とは何ですか、そしてBTCのLPSの変化

利回りベースはaです BTCイールドプロトコル それはの伝統的なモデルを再考します amm （自動マーケットメーカー）。これは、注文帳のない流動性プール交換システムです。

古典的なモデルの重要なポイントは残っています 非永続的な損失 （IL）：1つの資産の価格がプール内の他の資産と比較して移動するときに流動性プロバイダーに影響を与える「未実現」損失。

とはいえ、このプロジェクトはより効率的なものを提供することを目指しています収率再設計されたスワップ曲線とインセンティブのセットを介してILを減らすことにより。

約束は、より多くを提供することです 予測可能 BTCを提供する人々のリスクプロファイルは、曲線上の長年の運用から得られたエクスペリエンスを活用します。

それがどのように非永続的な損失を排除しようとするか

利回りのロジックは、を再配分することです価値プール内では、価格の相違が発生した場合、LPはILからの通常の侵食に苦しむことはありません。実際には、価格曲線と料金不均衡を補うために調整され、それ以外の場合は損失が発生する位置に収穫量を移します。

たとえば、BTC/安定したAMMでは、BTCが10％増加すると、LPは単にビットコインを保持している人と比較してBTCの量が少なくなり、パフォーマンスの一部を犠牲にします。

提案されたモデルでは、料金とインセンティブの一部が構成されています橋この違いは、ターゲット条件下でそれを排除するために – 市場ストレスの状況または高の存在下で逸脱が発生する可能性がありますが スリッページ。

制御された起動：3つのキャッププールとキー番号

ロールアウトが始まります限定メカニックをテストし、流動性の動作を観察するモード。通信された初期パラメーターは次のとおりです。

と言わなければなりません キャップ プールは、初期段階でリスクを抑えるように設計されており、参加を指示するプロオペレーターは、監査の完了と制限の徐々に増加します。

ガバナンスとトークネミクス：Veyb、料金、および「価値保護」インセンティブ

プロトコルのガバナンスはaを採用します 投票エスク （veyb）モデル：YBトークンをロックして取得する必要があります veyb、意思決定に参加し、生成されたもののシェアを獲得する料金。

料金は、CRVUSDで配布できます – 曲線にリンクされたstablecoin – または WBTC （他のチェーンにトークン化されたBTCを意味するビットコインをラップします）。

プロジェクトの特徴的な側面は、です排出トークンの「全面的に」配布されていませんが、 実際のパフォーマンスに結び付けられています ポジションの「続いて」価値保護」アプローチ：インセンティブの報酬 パフォーマンス、堆積した資本の量だけではありません。

機関投資家に興味がある理由：従来の貸付とAMMとの比較

最近では、BTC 貸し出し 市場は1％未満のリターン（2025年に観察された平均値）を提供していますが、BTC/安定したペアの多数のAMMプールは、順序でリターンを生成しました 1–2％ 毎年ILのネット。

これに関連して、モデル 減少します ILはリスク/リターンプロファイルを改善し、イニシアチブを制度的および専門的な投資家にとってより魅力的にすることができます。

IL補償が効果的であることが証明された場合、BTCのLPの純利回りは「方向性」の純利回りに近づくことができます 市場制作 アクティビティですが、ボラティリティが大幅に低くなっています。ただし、重要な市場の期間中にシステムの動作を監視することが重要なままです ストレス。

検証するリスク、制限、およびポイント

可能な拡張機能：イーサリアムおよびトークン化された資産

利回りベースモデルを拡張できます イーサリアム または商品そして トークン化 株式、緩和されたILで収量を生成できるオンチェーン資産を拡大します。このような拡張機能の有効性は、利用可能なものによって異なります 流動性 そして、取引されたペアの特異性。

クイックFAQ

誰が利回りベースに資金を提供しましたか？

プロジェクトは最近、およそ提起されました 500万ドル 資金調達において、レギオンとクラケンの共同ランチパッドで最初のプロジェクトとしてデビューします。さらなる公式の詳細が待っています。

YBの役割は何ですか？

YBはプロトコルのネイティブトークンです。ユーザーはそれをロックして取得します veyb アクセスガバナンス機能、に関連する料金のシェアを獲得する パフォーマンス ポジションの。

料金はどのように支払われますか？

適格な当事者の料金を配布できます crvusd または WBTC、ガバナンスによって選択された構成に応じて。