ビットコイン底値シグナルはまだ点滅せず、価格の大暴落はまだ先、オンチェーンデータが示す

ビットコインの最新のオンチェーンデータは、現在の巨額のドローダウンにもかかわらず、主要な仮想通貨がサイクルの底に達していない可能性があることを示唆しています。

これは、主要な歴史的指標が、以前の弱気相場の安値をマークするシグナルをまだ点滅させていないためです。本稿執筆時点で、ビットコインは63,150ドルで取引されており、過去24時間で0.5％、過去7日間で6.75％上昇した。

回復にもかかわらず、資産は依然として年初から28％下落し、2025年の過去最高値を50％近く下回っている。

NUPL指標はまだ市場の底を確認していない

CryptoQuantの著者thechessONCHAINは、市場で最も信頼できる長期サイクル指標の1つとしてビットコインの純未実現損益（NUPL）を強調しました。

NUPL は、ビットコインの時価総額のうち含み益が占める割合を測定します。現在のメトリクスは 0.158 です。 100 日間の指数移動平均 (EMA) は 0.215 ですが、30 日間の EMA は 0.155 です。

30 日 EMA は 6 月 2 日に 100 日 EMA を下回りました。どちらの指標も引き続きゼロラインに向かう傾向が続いています。このクロスオーバーは市場の勢いが弱まっていることを示していますが、必ずしもビットコインが底値に達したことを示しているわけではありません。

注目すべき点は、主要なビットコインサイクルの安値はすべて、NUPLの100日間EMAがゼロを下回った後にのみ発生しました。それは2ドル付近の2011年の弱気相場、2015年1月の182ドル付近、2018年12月の安値3,206ドル付近、そしてFTX主導の2022年11月の底値15,792ドル付近で起きた。

各弱気市場では、NUPL のマイナス値がより小さくなりました。この指標は2011年に-0.58、2015年に-0.22、そして2018年と2022年の両サイクルではおよそ-0.15に低下した。

ただし、このサイクルではまだ 100 日 EMA がマイナスの値を示していません。したがって、これには 2 つの可能性が残ります。

前回のサイクルと同様に、インジケーターが最終的にゼロを下回るか、ビットコインがシグナルなしで最初の主要サイクルの底を形成するかのどちらかです。

指標がマイナスに転じるには、ビットコインの価格が再び下落する必要があるかもしれません。ビットコインはすでに2025年10月の最高値12万6200ドルから53％下落している。ただし、その減少幅は、以前のサイクルで見られた最大 90% のドローダウンに比べればまだ小さいです。

損失を抱えたビットコインアドレスは依然として過去の弱気市場レベルを下回っている

これとは別に、市場監視者のサイクロップ氏は、損失を抱えたコインを保有しているビットコインアドレスの割合を追跡するもう一つの歴史的な底値指標を指摘した。

観察によると、ビットコインアドレスの34％が現在水没している。これは、2018年の市場底値で記録された約55％や、2022年の弱気相場の底値で記録された約50％を大きく下回っている。

これは、最終的なサイクルの底が現れる前に、ビットコインがさらなる下落、または長期にわたる低迷に直面することを意味する可能性があります。

BTC の過去のシグナルは保証されません

結局のところ、これらの指標は確実性ではなく、過去の傾向に基づいています。一部の業界評論家は、ビットコインがより成熟した資産になったため、このサイクルは異なると考えています。その結果、過去のパターンが繰り返されず、以前のサイクルで見られた大幅なドローダウンが再び発生しない可能性があります。

この見方を持つ人々は、2026年6月の5万8000ドルの安値が市場の底を示す可能性があると考えている。ビットコインはすでにその安値から7％以上上昇している。