リドの1,500 ETH準備金目標は危機におけるstETHの出金を遅らせる可能性がある

1,500 $ETH ターゲットは保護された部分を管理します。バッファの保持量が少ない場合、実効リザーブは小さくなる可能性があります $ETH;これは、預金が行われるときに消費され、会計オラクルレポートで目標に向かって復元されます。すでに設定されている引当金を下回る減額は直ちに有効になります。増加は次のレポートを待ってからさらに増加し​​ます $ETH 入金が優先されます。

出金リクエストと実行可能なバリデーターデポジットの両方が限られたプールを求める場合、設定が最も重要になります。 $ETH。目標をゼロに設定すると、引き出し準備金が請求できるようになります $ETH 預金として保護されていたもの。実際のファイナライズは利用可能な状況に依存します $ETH 一方、バリデータのデポジットは予約されていないバッファから続行できます。十分に $ETH 両方の用途をカバーするため、この目標は保留中の出金とほとんど変わりません。

同委員会は9月2日の声明で、当初の1,500人は $ETH target は、以前のキュレーションされたモジュールからの移行中にキュレーションされたモジュール v2 をシードするのに役立ちました。現在、その移行に必要なキーはシードされており、計画されている 0x02 バージョンのリリースまでに、既存のコミュニティ ステーキング モジュールにはデポジット可能なキーがほとんどないと述べています。委員会の見解では、現在の保護埋蔵金は主に古い厳選されたモジュールに出資が向けられている。 0x02 CSM が有効になるまでターゲットをゼロに設定することを提案します。

2 番目のステップでは、さまざまな演算子を処理します。 Lido 氏は、0x02 CSM を DAO によって承認されたパーミッションレス モジュールであり、メインネットの立ち上げはまだ保留中であると説明しています。委員会は、1,500から2,000の被害を回復できる可能性があると述べている $ETH ノードオペレーターが新しいバリデーターの需要を提供する場合、起動後にターゲットを設定します。その予備は維持されます $ETH 引き出し圧力がかかっているときでも、新しいモジュールへの入金が可能です。正確な設定はまだ決まっていないため、より大きなターゲットだけではデポジット可能なバリデーターキーを作成できません。

同委員会は10月の発売予定を指摘しているが、リド氏の文書にはより広範な第4四半期の目標が記載されている。したがって、デポジットの返還の優先順位は、打ち上げと実際のオペレーターの能力に依存します。プロトコルキュー内の stETH 保有者にとって、新しいキーが利用可能になったときに引き出しが多いままであれば、トレードオフはさらに深刻になります。

Lido のストレス モデルが示すもの

初期準備金の規模を決定するために使用された分析では、この選択が引き出しにどのような影響を与えるかをシミュレートしました。 360 日分の過去のステーキング流入と出金リクエストを取得し、それぞれ 100 日ごとにリサンプリングした 500 回のシミュレーションを実行しました。この高ストレスのケースでは、イーサリアムバリデーターの終了キューに約 30 日、さらにスキミングとオラクル処理に約 5 日かかると想定されています。出力の測定値 $ETH-これらのシナリオにおける stETH 出金リクエストから Lido ファイナライズまでの加重平均時間。実際の退出時間は異なる場合があります。

モデルでは1,500を保護 $ETH デポジットの場合、通常の場合の平均完了日数は、ゼロと比較して 2.3 日から 2.6 日になります。高いストレス下では、対応する平均は 6.3 日と 7.9 日になります。 2,000 $ETH 目標は、モデル化されたストレス平均を 8.5 日まで延長します。これらの比較は、バッファーが競合した場合の保証されたデポジット容量のモデル化されたコストを示しています。今日のキューと各ホルダーの待機はライブ状況によって異なります。

プロトコルのファイナライズと他の終了の区別も重要です。 stETH 保有者が求めることができるのは、 $ETH 利用可能な流動性と価格が取引所を支配する二次市場でトークンを販売することによって。 Lido の出金キューには独自の完了プロセスがあります。イーサリアムバリデーターのネットワークからの離脱は、資金がそのプロセスにどれだけ早く到達するかに影響を与える可能性のある別のステップです。

ガバナンス提案により、委員会の 5/9 マルチシグ権限がこの単一ターゲット (最大 9,600) に対して Easy Track モーションを開始する権限が与えられます。 $ETH。 DAO は、動議に反対したり、ターゲットを直接設定したり、許可を取り消したり、ファクトリーを削除したりできます。このルートを通じた委員会の設定は上限により制限されていますが、単一の動議が依然として許可された範囲に及ぶ可能性があります。

オンチェーン目標設定イベントは依然として 1,500 件を示した $ETH 9月27日に予備工場の動作記録は9月25日の起動以来作成されていないことを示していました。運営上の問題は、どのような条件が委員会に新たな権限の行使を促すのか、つまり、委員会が今日言及している限られた預金容量か、それとも 0x02 CSM に対する将来のオペレーターの需要かということである。出金の結果は、これらの入金と重い stETH キューが同じバッファリングされたキューをめぐって競合するかどうかによって決まります。 $ETH。