ロータス、画期的な DeFi 融資の動きでウィズダムツリーマネーマーケットファンドを活用

ロータスは、WTGXXとして知られるウィズダムツリーの財務金融市場デジタル基金を中心に準備金の枠組みを構築することで、DeFi融資を未知の領域に押し広げようとしている。ロータスは単に別の暗号ネイティブ担保資産をスタックに追加するだけではないため、この動きは重要です。資本を維持し、流動性を維持し、安定した1.00ドルの純資産価値を維持するように設計された、規制されたトークン化されたマネーマーケットファンドに依存しています。

これにより、プロトコルの融資資産であるLotusUSDは、これまでのDeFi融資の多くを定義してきた利回り追求の仕組みよりも、従来の現金管理にはるかに近い準備金構造を得ることができます。このデザインの興味深い点は、Lotus が解決しようとしている問題をどのように枠組み化しているかです。同議定書は独自の資料で、借り入れ需要が弱い場合でも遊休資本に基本収益を上げさせるために、順序付けられたトランシェ、連結流動性、そして「生産的負債」と呼ぶものを利用していると述べている。

ロータスによると、同社の米ドル市場は低リスクのトークン化されたマネーマーケットファンドによって支えられており、流動性の一部は迅速な引き出しのためにUSDCに保持され、残りは利回りを生み出すベースレイヤーとして機能するという。言い換えれば、貸し手の利益はもはや利用状況だけに依存するわけではありません。これは標準的なDeFi融資市場の通常の弱点です。

このアプローチは、WTGXX がロータスが構築している構造に自然に適合する理由を説明するのに役立ちます。ウィズダムツリーのファンドは、資本と流動性を維持しながら現在の収益を追求するトークン化されたマネーマーケット手段として位置付けられており、ウィズダムツリーは2月に、傘下のブローカー・ディーラーを通じてWTGXXの24時間365日の取引と即時決済を可能にするSECの免除救済を受けたと発表した。

SEC 命令自体は、適用条件下で固定価格 1.00 ドルで株式の元本取引を許可する救済を含む、1940 年の投資会社法に基づいて要求された免除を認めました。眠らない DeFi プロトコルの魅力は明らかです。伝統的なマネーマーケットのプロファイルを持ちながら、24 時間市場によく適合できるオンチェーンの運用特性を備えた予備資産です。

ロータスの創設者兼最高経営責任者（CEO）のデビッド・ライジング氏は、既存のインフラが貸し手と借り手が実際に必要とする商品をサポートできなかったため、DeFi融資は長い間構造的なギャップに悩まされてきたと主張した。同氏は、「プロダクティブ・デットは、このギャップを埋める方法の1つだ。ローン資産レベルでマネー・マーケット・ファンドを組み込むことで、貸し手が利用に関係なく確実に利回りを獲得できる、より効率的な市場を創出している。」と述べた。

これは市場設計における意味のある変化です。ロータスは、利回りを生み出すために貸し手に借入需要を待たせるのではなく、ローン資産自体の生産性を高めようとしている。これにより、より幅広いリスク選好度にわたって預金の魅力が高まり、理論的にはユーザーが利用できる借入の選択肢が広がる可能性がある。

トークン化された資産の広範な探索

WisdomTree は、トークン化された金融インフラに熱心に取り組んできました。同社は、WTGXXの24時間365日の決済機能は、米国の規制境界内で登録されたトークン化された投資信託株としては初のことであり、この変更はトークン化された証券市場にとって有意義な進歩であると述べた。

同社はまた、この機能が決済遅延を軽減し、利回りの高い資産への迅速な移行を可能にすることで投資家のエクスペリエンスを向上させることを目的としていると強調した。この種のインフラストラクチャはまさに、ブロックチェーンレールをそもそも魅力的なものにするスピードと構成可能性を失うことなく、規制された金融とオンチェーンレンディングを橋渡ししようとする際に、DeFiプロトコルがアクセスするのに苦労してきたものです。

「WTGXXなどの規制対象の金融資産をブロックチェーンベースのインフラストラクチャに接続することへの関心が高まっています」とウィズダムツリーのデジタル資産事業開発責任者のマレディス・ハノン氏は述べた。「この勢いは、トークン化された従来の資産を新興のデジタルエコシステム内でどのように使用できるかについての広範な探求を反映しています。」

ロータスはまだメインネット前の開発段階にありますが、この統合からのメッセージはすでに明らかです。DeFi レンディングは、借入需要に応じて利回りが完全に上下する必要があるという考えを超えています。ロータスは、トランシェベースの融資システムとトークン化されたマネーマーケットファンドに紐付いた準備資産を組み合わせることで、貸し手は利回りに下限があり、借り手はより一貫した価格設定に直面し、資本が別々のプールに取り残されるのではなくつながりを保つ構造を好むだろうと賭けている。

プロトコルによれば、これが立ち上げを計画しているモデルであり、意図どおりに機能すれば、規制された債券商品がDeFiの配管内に置かれることが許可された場合、より成熟したオンチェーンクレジット市場がどのようなものかを垣間見ることができる可能性がある。ロータスはまた、包括性と支持の間に線を引くことにも注意してきました。

同議定書では、WTGXXをフレームワークに含めることを独自に決定したと述べているが、ウィズダムツリーはロータスと提携しておらず、ロータスに対して責任も負っておらず、ロータスの融資や信用活動に関連して基金を管理していないとしている。この免責事項は日常的なものに見えるかもしれませんが、2 つの世界をいかに慎重に橋渡ししなければならないかを示しています。今のところ、この提携はマーケティングというよりもアーキテクチャに関するものであり、それがこの話の最も重要な部分かもしれません。