戦略のエクイティシフトはビットコイン戦略からの撤退ではない、とベンチマークは言う

戦略（MSTR）の最近の株価の弱さは、エグゼクティブエグゼクティブの議長をマイケル・セイラーが、ビットコインホールディングス（MNAV）のプレミアムが2.5倍を下回ったときに公平性を発行することに対する自主規則を緩めることにより規律を緩めたと非難すると非難する小売投資家から批判を集めました。

しかし、その批判は状況を誤解している、とベンチマークアナリストのマーク・パーマーは火曜日の調査報告書で述べた。

株式の不十分なパフォーマンスは、市場のダイナミクス、つまり、資本管理ミスよりも、そのビットコインの純資産価値と暗号市場のより広いボラティリティのプレミアムと関係があります、とパーマーは書いています。

8月18日にガイダンスを更新して、2.5倍のMNAVしきい値を下回る戦術的な株式発行を可能にすることにより、戦略は効果的に柔軟性を回復しました、とアナリストは言いました。気まぐれな動きではなく、この変化は、弱さの期間中にビットコインを購入し続けるために会社を解放し、その蓄積フライホイールを維持しました。

このアプローチは、貸借対照表の適応歴と一致していると、パーマーは、制限的な債務を返済するか、転換可能な債券との借り換え、または借り換えリスクなしに永久資本を供給するように設計された永続的な優先株式で革新するかどうかを主張しました。

パーマーによると、その金融革新は戦略で最も見落とされがちな強みの1つです。その優先株式プログラムは、ヘッジファンドやボラティリティトレーダーにとって魅力的なビットコイン関連の新しい機器を作成し、会社の戦略を検証し、投資家ベースを拡大しました。成功した各配置は、ビットコインに縛られた債券に対する食欲を強調し、暗号と伝統的な市場の交差点で実験する信頼できる発行者としての会社の評判を強調しています。

同社はまもなく別のマイルストーンに直面する可能性があります。S＆P 500インデックスに包含される可能性があります。認められた場合、株式は10億の受動的流入を見ることができ、Coinbase（Coin）とBlock（XYZ）に参加して、暗号曝露を主流の株式投資家のポートフォリオに直接埋め込むことになります。

Palmerは、購入格付けと705ドルの価格目標を繰り返し、マイニングリスクなしにビットコインの利点にさらされるための最も流動的で直接的な車両を戦略と呼びました。これは、現在の株価332ドルから2倍以上になります。