機関投資家向けの売りが静かに増加する中、ビットコインは構造的圧力に直面している：次は何が起こるのか？

ビットコインは12万6000ドルの史上最高値を付けた後、6カ月連続で下落幅を拡大した。調整はすでに大幅に進んでいますが、オンチェーンと市場のデータは調整がまだ終わっていない可能性を示唆しています。

価格は、これまで長期保有者の大部分が蓄積していた重要なサポートゾーンに近づいています。この水準でブレイクすれば、5万ドルに向けた動きへの扉が開く可能性がある。

機関投資家の売りは下値リスクを増大させる

最近の企業ビットコインの 1% 削減 ($BTC）国債は、債務負担や持続的な市場の低迷などの圧力が高まる中で直面している。規模としてはささやかなものではあるが、機関保有者の典型的な長期志向を考慮すると、この変化は注目に値する。

AMBCryptoが追跡した最近の開示情報によると、少なくとも4つの法人が3月から4月初旬にかけてビットコインのエクスポージャーを削減したことが判明した。

マラ・ホールディングスが売りを主導し、15,133社を清算した $BTC 3月の評価額は10億ドルを超えた。 Riot Platforms と Empery Digital が続き、合計 2,295 のデータをオフロードしました $BTC 4月2日時点で約1億5,600万ドル相当。

このような売上にもかかわらず、法人は依然として約 116 万ドルを支配している $BTC、約770億ドル相当。しかし、ビットコインが主要な長期保有者集団の総コスト基準、つまり機関投資家の蓄積レベルと重なる水準に近い価格で取引されるため、このかなりの地位はますます脆弱になっている。

UTXO 実現価格年齢分布からのオンチェーンデータは、重要な進展を浮き彫りにしています。この指標は、さまざまな保有期間にわたるビットコインの平均取得価格を追跡し、投資家のポジショニングに関する洞察を提供します。

現在のデータによると、ビットコインは18カ月から2年前に蓄積した保有者の原価ベースで6万3049ドルに近づいている。このレベルは潜在的な変曲点として機能します。

出典: クリプトクアント

ビットコインは66,794ドルで取引されており、このコホートのコストベースを上回るマージンは大幅に縮小しています。下落が続くと、これらの保有者は損失に追い込まれる可能性があり、守りの売りの可能性が高まる。

短期保有者にはさらなるリスク層が存在します。過去 1 か月以内に市場に参入した投資家は依然としてボラティリティに特に敏感であり、圧力を受けてポジションを手放す可能性が高く、下落の勢いが増幅されます。

純未実現損益 (NUPL) 指標は、この傾向を強化します。 0.6 では、ネットワーク全体の未実現ゲインが大幅に圧縮されていることを示します。

収益性が低下するにつれて、特に価格の下落が続く場合には、降伏の可能性が高まります。

市場構造データは、資本流入の制限という別の制約を示しています。

スポット市場の活動は、ここ数カ月の需要の低迷を示しています。ビットコインは過去120日間で約80億4000万ドルのスポット購入を記録したが、過去90日間で流入したのはわずか61億7000万ドルだった。

この需要水準は、持続的な売り圧力を吸収したり、力強い回復を支えたりするには依然として不十分である。

同時に、マクロ的な不確実性が引き続きリスクセンチメントの重しとなっている。現在進行中の地政学的な緊張と世界経済の不安定により、投資家はより慎重な姿勢をとるようになり、ビットコインなどのリスク資産への資本配分が減少しています。

流入が大幅に強化されない限り、市場は安定するのに苦労する可能性があり、ビットコインは短期的にさらなる下落にさらされることになるかもしれない。