第三次世界大戦の勃発が懸念される場合、ビットコインは暴落するのか、それともデジタルゴールドになるのか?
戦争シナリオでは、きれいな物語が報われるわけではありません。市場は通常、同時に 2 つのことを行います。彼らは安全な場所へ全力疾走し、最初の衝撃が去った後に世界の価格を再設定します。ビットコインはまさにその断層線上に位置しています。
だからこそ「第三次世界大戦貿易」は一度限りの賭けではないのだ。それはシーケンスです。最初の数時間、ビットコインは多くの場合、高ベータのリスク資産のように動作します。政府が次に何をするかによっては、数週間のうちに、ポータブルで検閲に耐えられる資産のように動作し始める可能性があります。
「第三次世界大戦」の恐怖は今、現実になっているのか？
現在の地政学的な激化を考慮すると、ワールド 3 での会話はこれまで以上に現実的になっています。私たちは世界大戦の真っ只中にいるとさえ言う人もいるかもしれませんが、その機能は90年前とは異なっています。
過去数週間にわたり、複数の引火点が発生し、誤差の許容範囲が狭まってきました。
欧州の安全保障に関する議論は理論から作戦計画へと移行している。当局者らは、ロシアが歴史的に越えてはならない一線として扱ってきた、ウクライナ周辺の戦後の安全保障について話し合ってきた。
インド太平洋では、 中国が台湾周辺で軍事演習 ますます封鎖のリハーサルのように見えてきた。封鎖型の危機では市場を破壊するために侵略は必要ない。必要なのは輸送の混乱と海上での事故だけです。
米国のより広範な姿勢を加えてください。トランプ大統領は大統領を自宅から捕らえた後、自身のコメントで基本的に「ベネズエラを運営している」としている。
そして今、米国政府はデンマークとEUの一部である主権国家グリーンランドの購入について話し合っている。
さらに、制裁の執行、よりリスクの高い軍事信号、より鋭い地政学的メッセージもある。これらを追加すると、1 つの間違いが別の間違いを引き起こす可能性があるグローバルな環境が得られます。
まさにこれが危機が連鎖する仕組みだ。
このモデルにおける「WW3」の意味
この分析では、「第三次世界大戦」を特定の閾値として扱います。
この定義が重要なのは、地域紛争と複数戦域の対立に対して市場の反応が異なるためです。
戦争前後で主要な資産がどのように動作するか
過去の紛争から得た最も有益な教訓は構造的なものです。 市場は通常、まず不確実性を売り、次に政策対応を交換します。
戦争と危機の間に主要資産が実際にどのように機能したか
株式
株価は多くの場合、最初のショックの前後で下落しますが、その後、戦争が続いている間であっても、道筋が明確になると回復する可能性があります。現代の紛争に関する市場調査では、投資家が推測をやめて値付けを開始すると、紛争そのものよりも「明確さ」が重要になる可能性があることが示されています。
例外は、エネルギーショック、インフレの持続、配給、深刻な不況など、戦争が永続的なマクロ体制の変化を引き起こす場合です。その後、株価の低迷は長期化する。
金
金には恐怖を煽る長い歴史がある。また、戦争プレミアムが薄れ、政策が予測可能になった場合には利益を還元した実績もある。
ゴールドのエッジはシンプルです。発行者のリスクはありません。その弱点も単純で、実質利回りと競合することです。実質利回りが上昇すると、金は圧力に直面することがよくあります。
銀
シルバーはハイブリッドのように動作します。恐怖のヘッジとして金を使って上昇することもあるが、その後は産業需要が重要であるため、暴動を起こすこともある。それは純粋な安全な避難所というよりも、ボラティリティを増幅させるものです。
石油とエネルギー
紛争により供給ルートが脅かされると、エネルギーが大きなヒンジとなります。原油価格の高騰により、インフレ期待が急速に変化する可能性があります。
このため中央銀行は成長かインフレ抑制かの選択を迫られる。その選択が他のすべてを動かします。
世界大戦におけるビットコイン：強気派か弱気派か？
ビットコインには単一の戦争のアイデンティティはありません。 2 つあり、互いに戦います。
- 流動性リスクのあるビットコイン：レバレッジ解消中は高ベータのテクノロジー資産のように動作します。
- ポータビリティビットコイン：資本規制や通貨ストレスが高まると、検閲に耐える国境のない資産のように機能します。
どちらが優勢になるかはフェーズによって異なります。
フェーズ 1: ショックウィーク
これが強制販売フェーズです。投資家は現金を調達します。リスクデスクはレバレッジを削減する。相関関係がジャンプします。
この段階では、ビットコインは通常、流動性リスクを伴いながら取引されます。特にデリバティブのポジショニングが混雑している場合、またはステーブルコインの流動性が逼迫している場合には、株式と並ぶ可能性があります。
金は最初の安全入札を獲得する傾向があります。米ドルはしばしば上昇します。信用スプレッドが拡大します。
フェーズ 2: 安定化の試み
市場は「何が起こったのか？」と尋ねなくなります。そして「政策は次に何をするのか？」と問い始めます。
ここがビットコインの分岐点となる可能性がある。
中央銀行や政府が流動性支援、バックストップ、または景気刺激策で対応すると、ビットコインはリスク資産とともに反発することがよくあります。
政策立案者が資本、銀行のレール、仮想通貨の普及などに対する規制を強化すると、ビットコインの反発は不均一になり、ボラティリティが高まり、地域の断片化が生じる可能性がある。
フェーズ 3: 長期化する紛争
この時点で、紛争はマクロ体制になります。ここで、ビットコインのパフォーマンスは 4 つのスイッチに依存します。
ここで「デジタルゴールドとしてのビットコイン」が登場する可能性がありますが、それが保証されているわけではありません。使用可能なレールと、アクセスを妨げないポリシー環境が必要です。
以下は、読者が実際に使用できる簡略化された応力表です。これは、第三次世界大戦スタイルの 2 つのブランチに対する 3 つのフェーズにわたる期待を要約しています。 欧州主導 そして 台湾主導。
重要なポイントは不快ではありますが、有益です: ビットコインの最悪のウィンドウは最初のウィンドウです。 ポリシーとレールが許可する場合、最適なタイミングは多くの場合後になります。
ビットコインの結果を決定する可能性が最も高いものは何ですか
「実質利回り」制度
実質利回りが上昇し、米ドルの流動性が逼迫すると、ビットコインは苦戦する傾向がある。戦争は利回りを引き下げたり（不況懸念、緩和）、上昇させたり（インフレショック、財政ストレス）する可能性があります。
どちらが勝つかは見出しよりも重要だ。
レールの問題
一部の参加者にとって、ビットコインは価値があると同時に使用できない場合があります。
政府が取引所へのアクセス、銀行業務の強化、またはステーブルコインの償還経路を強化すると、ビットコインの不安定性は低下するどころか、さらに高まる可能性があります。
個人が規制された難所を通って資本を移動させようと奮闘している間でも、ネットワークは機能することができる。
資本規制と為替ストレス
これは、ビットコインのポータビリティがスローガン以上のものになる環境です。
紛争により制裁が拡大したり、国境を越えた送金が制限されたり、現地通貨が不安定になったりすると、移転可能な価値への需要が高まります。たとえ最初の週が見苦しく見えたとしても、これはビットコインの中期的なケースを裏付けるものだ。
エネルギーショックと成長ショック
持続的なインフレを伴う原油高騰は、リスク資産にとって不利となる可能性があります。積極的な緩和を伴う成長ショックが支援材料となる可能性がある。
戦争はどちらかをもたらす可能性があります。市場は道徳的な物語ではなく、マクロの道筋を評価するだろう。
シンプルな予測構造
「ビットコインは第三次世界大戦で汲み上げられるのか、投げ捨てられるのか？」と尋ねる代わりに、次の 3 つの質問を順番に尋ねてください。
- レバレッジ解消を余儀なくされるようなショックイベントが起こるのでしょうか？ 「はい」の場合は、まずビットコインの下値を予想してください。
- 政策は流動性とバックストップで対応しているか? もしそうなら、ビットコインは多くの伝統的な資産よりも早く回復すると予想されます。
- 鉄道が使用可能なままである一方で、資本規制と制裁は拡大するのでしょうか? もしそうなら、ビットコインのポータビリティプレミアムは時間の経過とともに上昇する可能性があります。
このフレームワークは、ビットコインが初日に大きく下落しても、最終的には6か月目までに回復力があるように見える理由を説明しています。
結論
第三次世界大戦や大規模な地政学的激化ショックが最初にビットコインに打撃を与える可能性が高い。 それが流動性危機の起こることだ。より重要な問題は、その後に何が起こるかということです。
大規模な地政学的紛争におけるビットコインの中期的なパフォーマンスは、世界がより容易な資金調達、より厳格な管理、そして断片化された金融の体制に移行するかどうかにかかっています。
この体制は、移動可能で希少な資産の主張を強化する可能性があるが、資産の不安定性は依然として高い。
読者が 1 つの文を覚えておいてほしい場合: ビットコインはおそらく「デジタルゴールド」のように戦争を始めることはないだろうが、紛争が長引けば戦争のように取引される可能性がある。
