米国とイランの紛争が何か月も長引けば、ビットコインが大きな勝者になる可能性がある

ビットコイン BTC68,774.38ドル マクロストラテジストのマーク・コナーズ氏によると、政府支出の増加、債務の増加、金利の低下が歴史的に仮想通貨を支えてきた状況を作り出すため、米国とイランの潜在的な紛争が何か月も続いた場合、利益が得られる可能性があるという。

3iQの調査責任者であり、クレディ・スイスのポートフォリオおよびリスクアドバイザリーのグローバル責任者を務めたコナーズ氏は、戦争には多額の費用がかかり、戦争に資金を提供するには政府が通常より多くの国債を発行する必要があると述べた。これにより、金融システムにおけるドルの供給が増加し、既存の流通価値が低下、つまり価値が低下し、ビットコインなどの非ドル資産が恩恵を受ける傾向にあります。

「流動性がビットコインを推進する」と、現在リスク・ディメンションズという自身のビットコイン顧問会社を経営しているコナーズ氏は、コインデスクとのインタビューで語った。同氏は、紛争が今後数カ月間に延長した場合、米国が軍事作戦に資金を提供することで赤字支出が加速すると予想している。 「戦争が長期化すれば、支出が増え、赤字支出が増えることを意味する。それはビットコインにとって建設的だ。」

米国の債務負担はすでに急速に増大している。コナーズ氏は、連邦債務は２０２５年半ば以降、年率約１４％のペースで増加していると述べた。この傾向が続けば、負債は前年比約15％増加する可能性がある。

「それは卑劣だ」と彼は言った。

ビットコインは月曜日のその動きの一部を反映しているように見えた。投資家が紛争長期化の可能性に備えて株式から資金を引き揚げ、ポートフォリオを再配置したため、仮想通貨は夜間から米国朝にかけて上昇した。米国による最初のイラン攻撃以来、ビットコインは3.6％上昇した。

コナーズ氏は、戦争による原油価格の高騰はインフレを押し上げ、見通しを複雑にする可能性があると述べた。しかし同氏は、価格が上昇する一方で成長が鈍化するスタグフレーション環境であってもビットコインを支える可能性があると主張した。

そのシナリオでは、政策立案者はインフレと単独で闘うよりも金融の安定と政府融資を優先する可能性が高い。

コナーズ氏は、FRBは物価の安定と雇用の最大化という従来の目標を超えて、金融市場、特に国債市場の円滑な機能を維持するという追加の使命のもとで実質的に運営されていると述べた。

同氏は、当局は2019年のレポ市場危機や、積極的な利上げ後に2023年に見られる地方銀行の破綻のような混乱を許すことはできないと述べた。

コナーズ氏は「FRBは国債市場が確実に機能するようにしなければならない」と述べた。

この制約により、特に政府が長期国債よりも短期財務省短期証券の発行を増やす方向に移行しているため、政策立案者は時間の経過とともに金利低下に向かう可能性がある。また、上院の承認を待って5月にケビン・ウォルシュ氏（トランプ大統領のハト派姿勢も一因で選ばれた）がFRB議長に就任した場合にも、利下げの可能性が高まる。

債務の大部分が急速にロールオーバーするため、短期金利の引き下げは政府の金利コストを直接削減することになる。

赤字が拡大し続ける一方で金利が低下すれば、流動性状況は改善する可能性が高く、この組み合わせがビットコインに有利になるとコナーズ氏は考えている。

同氏は、「金利が低下し、債務が増加し続けると、それがビットコインのパフォーマンスが良くなる傾向がある背景だ」と述べた。