200億ドルのDeFiスライドの中でイーサリアム（ETH）がパターンを破る — なぜクジラはまだ購入しているのか？

イーサリアム価格は過去数日間で5％以上下落し、現在主要な短期構造を下回っている。 2月10日、 $ETH 狭い反発チャネルを維持できず、1,980ドルを下回った。この動きは、DeFi活動の急激な衰退と機関投資家の資金の流れの弱体化を受けてのことだった。しかし、圧力にもかかわらず、大口保有者は再び追加し始めた。

疑問は単純です。これは初期の蓄積なのか、それとも別の脚が下がる前の単なる一時的な停止なのか、ということです。

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パターンブレークは「ビッグマネー」の支持が弱いことを裏付ける

2月初旬からのイーサリアムの最近の反発は、ベアフラッグの内側で形成された。この構造は、トレンドの反転ではなく、短期的な回復の試みのように機能しました。 2月10日、以前のイーサリアム分析で予測されたように、価格は旗の下限を下回り、50％以上の暴落の可能性を伴うパターンブレイクを引き起こした。

この動きは、資金の流れが弱い中で起こったので重要だった。

チャイキン マネー フロー (CMF) は、価格と量を使用して資本が資産に出入りしているかどうかを測定します。 CMFがゼロを上回る場合、機関投資家による大規模な買いが見られることが多い。それを下回ったままの場合は、参加が弱いことを示します。

2月6日から2月9日までの間、 $ETH はね返されましたが、CMF はゼロを超えることはありませんでした。また、下降トレンドラインを突破することもできなかった。これは、反発には大規模投資家からの強力な支援がなかったことを意味した。

簡単に言えば、価格は上昇しましたが、本格的な資金が十分に強力に追随しませんでした。 CMF の強力な支援なしでリバウンドが発生すると、失敗する傾向があります。まさにそれがここで起こったのです。買いの勢いが失速すると、売り手が主導権を取り戻し、押し上げた $ETH より低い。

これは、パターンの中断がランダムではないことを確認します。おそらく、巨額の資金の流れが消えつつあることがそれを支えたのだろう。しかし、技術的な弱点だけでは全体像を説明できません。

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DeFi TVLと取引所フローから構造的問題が明らかに

イーサリアムのDeFi活動には、より深い問題が潜んでいる。

Total Value Locked (TVL) は、分散型金融プラットフォーム内にどれだけの資金が保管されているかを測定します。これは、実際の使用状況、資本コミットメント、長期的な信頼を反映しています。 TVL が上昇すると、ユーザーは資金をロックします。下落すると資本が流出します。

Coinhack のアナリストは、TVL と取引所フローのダッシュボードを組み合わせて、明確なパターンを示しました。

11月13日時点で、DeFi TVLは756億ドルでした。同時に、 $ETH 約3,232ドルで取引された。取引所の純ポジションの変化は大幅にマイナスであり、取引所に参入するコインよりも取引所から流出するコインの方が多いことを示しています。投資家が動いていた可能性がある $ETH 自己拘禁に。

それは健全な設定でした。

12月31日までにTVLは約674億ドルまで減少した。 $ETH 2,968ドルまで下落した。為替フローはプラスに転じた。 150万くらい $ETH 取引所に移りました。売り圧力が高まった。さて、2月を見てみましょう。

2月6日、DeFi TVLは3カ月ぶりの安値となる517億ドルを記録した。 $ETH 2,060ドル近くありました。為替流出は急激に弱まった（ネットポジションラインは局所的なピークに達した）。純フローはわずかにマイナスにとどまったものの、2月6日のピークによって説明されるように、購入圧力は崩壊した。これは繰り返しの関係を示しています。

TVL が低下すると、為替の流入が増加するか、流出が減少します。これは、資本が長期​​使用から潜在的な売却へとシフトしていることを意味します。

2月10日現在、TVLは約555億ドルまでしか回復しておらず、11月中旬の水準から約200億ドル減少している。これは依然として３カ月ぶりの安値に近い水準にある。より強力な回復がなければ、取引所側の圧力が再発する可能性が高い。つまり、イーサリアムの中核的な利用状況が依然として低迷している間に、パターンブレイクが起きているということだ。

それは単なるチャートの問題ではなく、構造的な問題です。

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クジラの蓄積とコストベースでイーサリアムの価格サポートを説明する

弱いテクニカルとTVLの低下にもかかわらず、クジラは完全には撤退していません。

クジラの供給量を追跡 $ETH 取引所を除く大きなウォレットで保有されています。 2月6日以来、クジラの保有量は約1億1,391万頭から減少した $ETH 1 億 1,356 万人近くに達します。これにより、ブレイクダウン中の分布が確認されました。しかし、過去 24 時間で、この傾向は止まりました。

保有高は 1 億 1,356 万からわずかに回復 $ETH から 1 億 1,362 万人までと小規模な積み上げがみられる。これは、クジラが完全にコミットするのではなく、サポートをテストしていることを示唆しています。

その理由は原価ベースのデータを見てみると明らかです。

コストベースのヒートマップは、大規模な投資家グループがどこでコインを購入したかを示します。保有者がエントリー価格を守るため、これらのゾーンはサポートとして機能することがよくあります。イーサリアムの場合、主要なクラスターは 1,879 ドルから 1,898 ドルの間にあります。約136万 $ETH この範囲内で蓄積されました。そのため、需要の高い地域となっています。

現在の価格はこのエリアのすぐ上で推移しています。

に限って $ETH このバンドの上に留まると、クジラはそれを守る動機を持ちます。これを下回ると多くの保有者が損失を被り、売りが強まる可能性が高い。これは慎重な買いの説明になります。

クジラは上昇に賭けているわけではない。おそらく重要なコストゾーンを保護しているのでしょう。

ここから、イーサリアムの価格構造が明らかになります。

サポートは 1,960 ドル付近、そして 1,845 ドル付近にあります。一日の終値が1,845ドルを下回れば、主要なコストクラスターが崩れ、より深刻な下値リスクが確認されるだろう。そうなれば、次の主要な下値ゾーンは1,650ドルと1,500ドル付近となる。

良い面としては、 $ETH 安定するには 2,150 ドルを取り戻す必要があります。 2,780ドルを超えた場合のみ、より広範な弱気構造が弱まる可能性がある。それまではリバウンドは弱いままだ。

ポストイーサリアム ($ETH）200億ドルのDeFiスライドの中でパターンを打破 — なぜクジラはまだ購入しているのですか？最初に Coinhack に登場しました。