360億ドルを超えるDeFi価値が消失 — イーサリアムにとってそれは何を意味するのか？

分散型金融（DeFi）セクターは10月初旬以来、総バリューロック（TVL）が21％以上下落し、急激な縮小を経験している。

機関投資家の関心の薄れと相まって、この下落によりイーサリアム（ETH）の需要と11月の価格軌道に対する懸念が高まっている。

DeFiプロトコルで2桁のTVL損失を記録

DeFiLlamaのデータによると、DeFi TVLの総額は10月初旬に1,720億ドル以上に達した。これは2021年後半以来の最高水準をマークした。しかし、この数年に一度のピークは長く続かなかった。

最新の統計によると、TVLは11月には約1,362億6,000万ドルまで下落し、360億ドル以上の価値が消失した。

主要な DeFi プロトコルは、過去 1 か月間で大幅な損失を被りました。 Aave、Lido、EigenLayer、および Ethena は、TVL が 8% から 40% の範囲で低下したと報告し、このセクターの広範な減速を浮き彫りにしました。

この下落の背後にある主な要因の1つは、イーサリアムの価格修正です。 10月の市場暴落後、ETHは引き続き困難に直面しており、11月初旬には価格が3,000ドル近くまで下落した。

それにもかかわらず、弱さはさらに深まります。 ETH建てTVLは4月以降着実に低下している。これはETH価格が上昇しているにもかかわらず発生しました。この乖離は、ETHの上昇がDeFiの成長以外の要因によってもたらされたことを示唆しています。

特に、デジタル資産トレジャリー・ファンド（DAT）と上場投資信託（ETF）という2つの主要な要因がETH需要を押し上げました。 2025年には、大手機関投資家がETHへのエクスポージャーを増やす一方、ETFは強い流入を記録した。

しかし、この蓄積も鈍化しています。 Strategic ETH Reserveの数字によると、DATとETFの合計保有額は10月の1,295万ETHから11月には1,275万ETHまで減少しました。

さらに、BeInCryptoは先週、ETH ETFへの6日連続の流出の後、11月6日に1,210万ドルの流入があったと報告した。それにもかかわらず、この傾向は翌日には逆転した。 SoSoValueのデータによると、11月7日の流出額は4,660万ドルだった。

小売と機関の両方の面で需要が弱まると、イーサリアムはさらなる下落圧力に対​​して脆弱になる可能性があります。それにもかかわらず、最近のマクロ経済の促進により、ETH はわずかながら回復しました。この記事の執筆時点で、ETHは3,609ドルで取引されており、過去1日と比較して6.6%の上昇に相当します。

アナリストのテッド・ピローズ氏は、イーサリアムの重要な水準として3,700ドルを指摘した。

同アナリストは、イーサリアムがこのレベルを突破できなければ、3,400ドルのサポートエリアに向けて逆戻りする可能性があると指摘した。

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