4か月後、MEVキャピタルは40億ドルのDeFiデイジーチェーン爆縮の犠牲となる

いわゆる「利回り金庫」セクターの価値が40億ドル以上下落した、DeFiデイジーチェーンの壊滅的な解体からほぼ4か月が経過した。

それ以来、関与した「リスク管理者」の多くは目立たないようにしていたが、自信を取り戻そうと熱心な者もいる。

先週、そのようなキュレーターの一人が嵐を乗り切ることができなかったことが明らかになった。

MEVキャピタル解散

先週、MEVキャピタルがそのパートナーの1つであるベレン・キャピタルに買収されると報じられた。記事はDeFiLlamaの数字を引用し、MEVキャピタルの運用資産が15億ドルから3億ドルに80％減少したことを強調している。

この下落は、ストリーム・ファイナンスの破綻（記事が主張しているように、悪名高い10月10日の市場暴落によるものではない）を受けて11月初めにデペッグを解除したdeUSDを含むループレバレッジ利回り戦略への同社のエクスポージャーがきっかけとなった。

エリクサーはその後すぐにdeUSDを中止すると発表した。

記事によると、MEVキャピタルの最高経営責任者（CEO）ローラン・ブルカン氏は「突然辞任したようだ」という。

さらに、資産トークン化プラットフォームのMidas Capitalは、MEV Capitalとの「すべての取引を終了」し、mMEVとmevBTCの管理をRockawayXに移管したことを明らかにした。

10月下旬、DeFiセクター全体で多数の高利回りボールトトークンの完全性をめぐる懸念が広まり始めた。

数日後、こうしたリスクキュレーターの一つであるストリーム・ファイナンスが、9,300万ドルの損失を認めた後、見事に倒産した。裏付けの品質が暴露されたことで、Stream のボールトトークン xUSD はその価値の 75% を失いました。

再帰的融資の「デイジーチェーン」の他の資産、特にエレクサーのdeUSDもこれに追随した。

その結果、ドミノ効果が発生し、少数のプロジェクト全体でレバレッジを緩めるために争奪戦が発生しました。合計すると、このセクターのロックされた総額 100 億ドルのほぼ半分が、翌 1 か月間で消失しました。

その後わずかに回復し、約60億ドルとなっている。

一部のユーザーは他のユーザーよりもうまく対処し、ユーザーは何の連絡もなしに何週間も待つこともよくありました。リスクキュレーターのRe7 Labsは、預金者に代わって公的に告発した自称「内部告発者」に対して法的脅迫さえした。

11 月のイールドボールトの黙示録は、相互接続されたプロジェクト間でのボールトトークンの再帰的な貸し借りにかかっています。

しかし、より持続可能なプロジェクトは無傷で終わりました。彼らは、オンチェーンではあるものの、より具体的な現実世界の資産 (RWA) の「機関レベル」のサービスにますます傾いています。

前述のミダスキャピタルは、ファサナラの F- などのオフチェーンファンドをトークン化しています。$ONE (mF-として$ONE）、例えば。これらには、オフチェーン資産の状態に関する定期的なレポートが付属しています。

しかし、中には「これらの報告書を読んでいる学芸員がいるのか？」と疑問を抱いている人もいる。ミダス社の mF の不正確さの最近の開示に応じて、$ONE 報告。別の X ユーザーは、遅延と情報不足を指摘して、この報告を「ゴミ」と呼びました。

どちらのアカウントも、完全にオンチェーンのイールドアグリゲータープラットフォームである Yearn の寄稿者であることに注意してください。

DeFi は十分にリスクがあると見なされがちですが、外部リスクをまったく免れないわけではありません。

キュレーターであるステーキハウス・フィナンシャルによる12月の詳細なレポートは、ミダストークン化ファンドmFの2%下落に注目を集めた。$ONE、現実世界のバージョンに合わせて。

このディップは mF を引き起こすほどではありませんでした。$ONE 担保ポジションは清算される予定だが、依然としてDeFiにおける新しい資産クラスとして眉をひそめている。

リスク管理会社カオス・ラブズは先週、このエピソードを再検討し、不足の原因として「破産した自動車部品サプライヤー」を挙げた。

これは、「利回りはリスクである」、「オフチェーンだからデフォルトで安全というわけではない」ということを主張します。

ステーキハウス、その高収量金庫はmF-にさらされています$ONE、投稿には「不正確さと選択的な表現」が含まれていると述べ、Chaos Labsを「盗作グーニングとファドマックス」で非難した。

ステーキハウスの創設者セバスチャン・デリヴォー氏は、mF-$ONE 「担保として高利回りの金庫に適している」。

RWA を DeFi に導入するメカニズムは複雑です。彼らはまた、オフチェーン資産に関する発行者の報告に依存して、「信頼するな、検証せよ」という格言を遵守しています。

さらに奇妙なことに、それらを担保として使用すると、貸し手が担保そのものよりも低い利回りを得る可能性さえあります。カウンターパーティと原資産の両方のリスクを想定しながら。