8月以降の戦略のビットコインの94％はMSTRの希釈によるものでした

今朝、戦略の創設者であるマイケル・セイラーは、MSTR株主の直接希釈から資金提供されたビットコイン（BTC）の購入をさらに発表しました。

BTCに対するMSTRの不パフォーマンスにもかかわらず、Saylorは7月31日の普通株式希釈の禁止の回復を拒否しました。

2025年7月31日に、戦略は普通の株主に明確なガイダンスを提供しました。「利息と配当を支払うことを除いて、MSTRを2.5倍未満のMNAVを発行しません。」

しかし、わずか2週間後の8月18日、同社は「会社にとって有利であると見なされた場合」MSTRを希釈するという約束を改訂しました。

戦略とSaylorは、過去6週間でその取り消されたガイダンスを最大限に活用しました。具体的には、当社はMSTR普通株主を3,278,660株減らして支出しました。 約10,010 BTCを購入する1,132,700,000ドル。

戦略は、株主向けにBTCを付与する能力に基づいて評価されたBTC財務会社ですが、これらの希薄化は、このベンチマークを上回る株式を上回るのに役立ちませんでした。

8月18日の363.60ドルの終値以来、MSTRは出版時間の時点で10％以上減少しています。

同じ期間にわたって、BTCは2％しか減少していません。

言い換えると、 MSTRは、希薄化する市場（ATM）の提供を再導入して以来、800ベーシスポイントを恥ずかしくてBTCを下回っていました。。

これらの収益のほとんどすべては、BTCの購入に行きました。上記のMSTR希釈に加えて、優先株式販売などのその他の資金調達を含む、同社は8月18〜24日に3億5,690万ドル相当のBTCを購入し、8月26日から9月1日から4億4,930万ドル、9月2〜7日から2億2,740万ドル、9月8〜21日から1億5990万ドル、9月228日から2,210万ドルを購入しました。

MSTR希釈は、8月18日以降のBTC購入の94％に対して支払われました

8月18日、戦略は629,376 BTCを開催しました。今日、それは640,031を保持しています。そのほとんどに対してMSTR希釈が支払われました。

MSTR希釈資金は1,132,700,000ドルまたは 94％ 8月18日以来、同社の合計1,205,600,000ドル相当のBTC購入のうち。

これらの販売はすべて、MSTRの1-2.5倍の複数の資産（MNAV）取引範囲内であり、7月31日の7月31日の約束は、8月18日にその約束を放棄するまで明示的に禁じられました。

確かに、MSTRは持っています 2024年12月以降、1-2.5倍のMNAV範囲以外で取引されていません。

興味深いことに、同社の最新の9月22〜28日の資金調達は、BTC購入に完全に費やされていないようです。これらの購入が終了すると、会社がさらに購入する予定がある場合、この比率はわずかに変化する可能性があります。

ほぼ全額の収益がBTCの購入に費やされたすべての募金活動のすべてとは異なり、同社は9月22〜28日までの純収入で128.1ドルの17.2％しかBTCを購入していません。

もちろん、同社は優先株主に対する四半期配当義務を担っているため、BTCを購入するのに十分な現金がないかもしれません。もしそうなら、それは上記の94％の数値を変化させません。

8月のわずか2週間、MSTR株主は戦略リーダーシップの容赦ない希薄化から保護されていました。

会社はMSTR希釈を再導入して以来、その普通のシェア数は1.2％を膨らませ、BTCベンチマークを下回っています 800ベーシスポイント。